# Скотт Гэллоуэй: «Я не великий инвестор, мне просто повезло»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=nJGEKsTNbsU
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 08.04.2024

---

## Портфель Скотта Гэллоуэя: стратегия доступа, активы и уроки «удачливого» инвестора
[[JUMP:0:39]]

В новом выпуске аналитического шоу *Prof G Markets* ведущий Скотт Гэллоуэй отходит от привычного формата и проводит детальный разбор своего инвестиционного портфеля за прошедший год. Вместе с коллегой Эдом они анализируют распределение активов, главные успехи, болезненные неудачи и стратегию на будущее, которую сам Гэллоуэй называет результатом доступа и везения, а не только профессиональных навыков.

### ⚖️ Структура портфеля: ставка на недвижимость и частные рынки
[[JUMP:1:06]]

Гэллоуэй придерживается нетипичного распределения активов, где доля публично торгуемых акций сведена к минимуму:

*   **Недвижимость (~40%):** Включает как объекты для личного проживания, так и арендные единицы. Гэллоуэй считает это наиболее налогово-выгодным классом активов, позволяющим использовать амортизацию даже при росте рыночной стоимости. Он активно скупает недвижимость в «элитных» локациях — Лондоне, Нью-Йорке, Палм-Бич и Аспене, полагая, что на фоне растущего неравенства доходы в этих зонах будут обгонять инфляцию.
*   **Частные инвестиции (~40%):** Сюда Гэллоуэй направляет значительную часть средств, используя свой статус эксперта и медийность для получения доступа к сделкам на уровне крупных фондов. Часто он инвестирует на условиях «отрицательных комиссий»: взамен на совет или работу в совете директоров он получает долю в капитале, превышающую сумму вложений.
*   **Публичные рынки (15–20%):** Гэллоуэй сознательно сокращает присутствие на публичном рынке, так как считает его «подтасованным» (rigged) и эмоционально изматывающим из-за необходимости ежедневной оценки портфеля.

### 📉 Уроки потерь: короткие продажи и переоценки
[[JUMP:8:25]]

Прошлый год принес Гэллоуэю потери, которые он оценивает примерно в **$25 млн**. Основными причинами стали:

1.  **Неудачное хеджирование:** Пытаясь захеджировать позиции в тех-акциях через короткие продажи и продажу колл-опционов, он столкнулся с резким ростом рынка. Гэллоуэй признает: «Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы остаетесь платежеспособными».
2.  **Частные активы:** Некоторые инвестиции, например в конкурента Twitter — *Post News* — или в приложения для здравоохранения, не оправдали ожиданий по темпам роста, из-за чего их пришлось существенно переоценить в сторону снижения.

Инвестор подчеркивает важность регулярной, «трезвой» оценки активов совместно с Goldman Sachs, чтобы не тешить себя иллюзиями относительно собственного капитала.

### 🚀 Победы и «лотерейные билеты»
[[JUMP:16:14]]

Несмотря на неудачи, в портфеле были яркие события:

*   **FTX:** Гэллоуэй выкупил требования к обанкротившейся бирже FTX по **23 цента** за доллар, а спустя несколько месяцев продал их по **95 центов**.
*   **Enjoy:** Его самым крупным успехом стала инвестиция в $2,5 млн в компанию по борьбе с курением *Enjoy*. После долгого «пути через долину смерти» и получения одобрения FDA компания была продана, принеся около **$75 млн**.
*   **Neva:** Вложения в поисковик *Neva* вернулись после того, как компанию поглотил *Snowflake*, что Гэллоуэй называет идеальным «лотерейным билетом» — риск оправдался, а капитал удалось вернуть в полном объеме.

### 🔮 Взгляд в будущее и саморефлексия
[[JUMP:31:47]]

В 2025 году Гэллоуэй планирует диверсифицировать портфель за счет кредитных рынков, где доходность стала более привлекательной. Он продолжает активно искать возможности в IPO, не стесняясь лично выходить на связь с CEO компаний, чтобы добиться аллокации.

Подводя итог, Гэллоуэй категорически отрицает свой статус «великого инвестора». По его мнению, его состояние — это результат сочетания трех факторов:

1.  **Коммуникативный дар:** Умение рассказывать истории дало ему доступ к топ-менеджменту крупнейших корпораций.
2.  **Работа с талантами:** Способность привлекать и удерживать сильных людей в своих командах.
3.  **Удача:** Он признает, что оказался в нужное время (в период «великого бычьего рынка») в нужном месте, будучи белым мужчиной в США, что дало ему «несправедливое преимущество».