# Артур Хейс: «Ни одно правительство не откажется от печатного станка ради победы на выборах»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=fxz_k1upjiM
Канал: Wealthion
Опубликовано: 02.01.2026

---

Сооснователь BitMEX Артур Хейс (Arthur Hayes) считает, что глобальный процесс обесценивания фиатных валют неизбежен, независимо от того, кто находится у власти. В интервью для Wealthion он представил масштабный анализ макроэкономической ситуации, объяснил стратегию «насильственной доллариизации» через стейблкоины и выделил ключевые проекты в сфере DeFi, которые станут бенефициарами новой волны денежной эмиссии.

## 🏦 Философия краха: от Уолл-стрит к Биткоину
[[JUMP:01:20]]

Артур Хейс начал свою карьеру в традиционных финансах (TradFi), работая в Deutsche Bank и Citigroup в Гонконге после окончания бизнес-школы Уортона [01:48]. Однако кризис 2008 года и последующая политика спасения банков (bailouts) сформировали у него скептическое отношение к системе. По словам Хейса, хотя в учебниках капитализма спасение обанкротившихся структур считается злом, на практике это оказалось «великим событием» для держателей активов, сохранившим рабочие места в финансовом секторе, которые должны были быть ликвидированы [03:08].

Его личная трансформация произошла в 2013 году после увольнения из Citigroup, когда он прочитал white paper Биткоина. Хейс утверждает, что его главная инвестиционная идея на протяжении 12 лет остается неизменной: власти во всём мире печатают деньги и пытаются скрыть это от населения, заставляя людей верить, что это нормально, когда на жильё уходит 75% располагаемого дохода [04:01].

Ключевые тезисы Хейса о природе денег:

*   **Универсальность девальвации:** По мнению гостя, неважно, является ли правительство коммунистическим или капиталистическим — все они находятся «в одной лодке» обесценивания фиатных валют [04:15].
*   **Историческая доходность:** Биткоин, запущенный в 2009 году, Хейс называет лучшим по результативности активом в истории человечества [04:28].
*   **Точка входа:** Артур Хейс считает, что даже если инвестор заходит в рынок в 2025 году при цене Биткоина в $120 000, он всё равно не «опоздал на поезд», так как впереди долгий путь роста [04:41].

## ⚔️ Поединок Пауэлла и Трампа: фактор человеческой гордости
[[JUMP:05:06]]

Обсуждая текущую ситуацию вокруг ФРС и ожидания снижения ставок, Хейс выдвигает гипотезу, основанную не на статистике рынка труда, а на человеческой психологии. Он отмечает, что на главу ФРС Джерома Пауэлла оказывается колоссальное давление со стороны Дональда Трампа и «теневых губернаторов» ФРС [05:20].

Артур Хейс полагает, что Пауэлл может отказаться снижать ставки в сентябре исключительно из чувства собственного достоинства:

1.  **Проверка на независимость:** По словам Хейса, если Пауэлл капитулирует и снизит ставку на 50 базисных пунктов после критики Трампа, он будет выглядеть «униженным» на мировой арене [06:14].
2.  **Демонстрация силы:** Гость считает, что существует высокая вероятность того, что Пауэлл «покажет Трампу средний палец» и оставит ставки на уровне 4,25–4,5%, чтобы доказать независимость ФРС [07:07].

При этом сам Хейс остается в позиции «full risk-on» и не планирует сокращать позиции. По его мнению, если рынок упадет на 15–20% из-за отсутствия снижения ставок, это станет лишь возможностью для покупки подешевевших активов перед неизбежным началом печатного станка после 2026 года [08:12].

## 🧴 Стейблкоины как оружие: «Намажься долларами или получишь санкции»
[[JUMP:09:42]]

Одной из самых резонансных тем интервью стала концепция Артура Хейса о будущем стейблкоинов, которую он метафорично сравнил с триллером «Молчание ягнят» (фраза «намажь кожу лосьоном или получишь из шланга»). По мнению Хейса, потенциальный министр финансов США Скотт Бессент (Scott Bessent) может использовать стейблкоины для агрессивного экспорта доллара и финансирования госдолга [11:12].

Хейс выделяет два гигантских пула капитала:

*   **Рынок евродолларов ($10–13 трлн):** Эти средства находятся вне прямого контроля США. Хейс предполагает, что Минфин может лишить иностранные банки скрытых гарантий ФРС, вынудив держателей переходить в стейблкоины. В стейблкоинах власти будут точно знать, где находятся деньги и в каких казначейских облигациях (T-bills) они размещены [14:28].
*   **Розничный сектор Азии и развивающихся стран:** Хейс утверждает, что США могут «делегировать» Илону Маску (X) и Марку Цукербергу (WhatsApp) право открывать долларовые счета через стейблкоины для миллиардов людей, игнорируя протесты местных регуляторов под угрозой санкций [15:53].

В этой схеме стейблкоины становятся идеальным инструментом: они покупают казначейские облигации США с любой доходностью, которую установит Минфин, фактически нейтрализуя влияние ФРС на стоимость заимствований [17:29].

## 📈 Перспективные проекты: фавориты Артура Хейса
[[JUMP:19:38]]

Артур Хейс (со скромной оговоркой, что он является инвестором в упомянутые проекты) выделил несколько ключевых направлений в DeFi, которые, по его мнению, покажут взрывной рост объёмов заблокированных средств (TVL) до десятков триллионов долларов [18:49].

**1. Hyperliquid (HYPE):**
Хейс называет эту децентрализованную биржу (DEX) своим фаворитом номер один.

*   **Показатели:** Биржа уже достигла объема торгов в $30 млрд за сутки [20:19].
*   **Инновация:** Технология позволяет разработчикам запускать собственные рынки бессрочных свопов без разрешения.
*   **Экономика:** Проект направляет 95% прибыли на обратный выкуп своего токена [22:48].

**2. Ethena (ENA):**
Проект упаковал классическую стратегию базисной торговли (cash and carry) в формат стейблкоина, предлагая доходность в 5–10%, что значительно выше доходности казначейских облигаций [19:38].

**3. Ether.fi (ETHFI):**
Хейс видит в этом проекте «необанк» будущего. С помощью виртуальных и физических карт пользователи смогут тратить свои стейблкоины в офлайне (например, в 7-Eleven), используя криптовалюту как обычную кредитку [18:11].

Хейс подчеркнул, что рынок начнет наказывать проекты, которые не делятся прибылью с держателями токенов. По его словам, эпоха «жадных» протоколов проходит: пользователям нужен обратный выкуп или постоянная доходность от стейкинга [23:40].

## 💎 DAT-компании и стратегия MicroStrategy
[[JUMP:26:59]]

Обсуждая новый тренд — компании с цифровым казначейством (Digital Asset Treasury или DAT), Хейс отметил успех Майкла Сэйлора (Michael Saylor). По мнению гостя, суть этой игры не в самом Биткоине, а в попадании в индексы (S&P 500 или Nasdaq) [27:25].

*   **Механика:** Когда компания попадает в индекс, пассивные фонды (такие как Vanguard или Capital Group) обязаны покупать её акции, не глядя на метрики бизнеса или отношение к криптовалюте [27:39].
*   **Совет инвесторам:** Хейс рекомендует искать те компании, которые близки к критериям включения в индексы Russell или тематические фонды. Именно ожидание притока пассивного капитала заставляет инвесторов переплачивать, отдавая «$2 за $1 активов» [28:16].

В качестве примера успешного маркетинга он привел компанию Bitmine, чье продвижение активно поддерживает Том Ли (Tom Lee), делая её «главным героем» в пространстве Ethereum-DAT [31:51].

## 🏁 Будущее: Денежный принтер как залог власти
[[JUMP:37:21]]

В завершение беседы Артур Хейс выразил уверенность в том, что Трамп и его команда пойдут на любые меры для удержания власти в 2028 году. По его словам, ни одно правительство, имеющее доступ к печатному станку, не отказывалось от возможности печатать деньги и «раздавать подарки» народу ради победы на выборах [38:15].

Хейс считает, что мир вступает в фазу открытого экономического противостояния США и Китая, где оба блока будут использовать создание кредита как главный инструмент. Китай мастерски создает кредит для тех, кто лоялен Си Цзиньпину, и Трамп, по мнению Хейса, будет делать то же самое через банковскую систему, государственные агентства (Fannie и Freddie) или контроль кривой доходности [38:55]. Таким образом, долгосрочная ставка на «твёрдые активы», такие как Биткоин, остается для Хейса единственно верной стратегией.