# Хенрик Зеберг: «Нас ждет финальный взлет Nasdaq до 34 000 перед крупнейшим крахом в истории»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=Kgsw1Qu8Y5U
Канал: Wealthion
Опубликовано: 18.06.2026

---

В новом интервью для канала Wealthion макростратег и основатель Zeberg Letter Хенрик Зеберг делится крайне тревожным прогнозом для мировых рынков. По его мнению, мы находимся на пороге финального, самого стремительного этапа роста — «вертикального ускорения» (melt-up), за которым последует сокрушительный крах, объединяющий в себе худшие черты доткомовского пузыря 2000 года и финансового кризиса 2008-го. Зеберг утверждает, что инвесторы попали в психологическую ловушку «последних 20%» роста, не замечая катастрофического состояния реальной экономики.

## 📈 Финальный рывок: Nasdaq нацелен на 33 000
[[JUMP:05:43]]

Несмотря на медвежий долгосрочный прогноз, Хенрик Зеберг на текущий момент занимает «бычью» позицию по отношению к рынку акций [06:36]. Он считает, что текущий цикл еще не завершен, и впереди нас ждет мощный финальный рывок.

Основные тезисы Зеберга по текущей динамике рынка:

*   **Потенциал роста:** Индекс Nasdaq может вырасти еще минимум на 15% от текущих уровней в очень короткие сроки [07:16].
*   **Целевые уровни:** Аналитик устанавливает цель по Nasdaq на уровне 33 000 – 34 000 пунктов [09:11].
*   **Психология «безумия»:** По мнению Зеберга, мы находимся в фазе, которую Рэй Далио называл «последними 20% роста, сводящими людей с ума» [10:24]. Именно сейчас инвесторы начинают игнорировать любые риски и чрезмерно использовать кредитное плечо.
*   **Фрактальное сходство:** Техническая картина сейчас напоминает развитие рынка в период с 1997 по 2000 год [07:53]. Ликвидность, хотя и начинает подавать признаки истощения, еще не достигла критической точки, характерной для разворота тренда [08:19].

## 🫧 Пузырь ИИ и аналогия с доткомами
[[JUMP:02:13]]

Зеберг убежден, что текущий технологический бум — это «самый большой пузырь в истории» [01:20]. Он проводит параллели между нынешним увлечением искусственным интеллектом и эйфорией вокруг интернет-компаний на рубеже веков.

*   **Аппетайзер и основное блюдо:** По словам гостя, крах доткомов 2000 года был лишь «закуской», а кризис 2008-го — «основным блюдом». Грядущий коллапс объединит оба этих сценария [02:27].
*   **Абсурдные оценки:** Зеберг указывает на экстремальные уровни коэффициентов P/E (цена/прибыль) и оценки компаний, которые значительно превосходят то, что наблюдалось у Yahoo и других лидеров прошлого пузыря [02:56].
*   **IPO как предупреждение:** Появление на рынке IPO с оценками свыше триллиона долларов при накопленных убытках в десятки миллиардов за последние годы — явный признак «сумасшедшей фазы» рынка [14:41].
*   **Ловушка продуктивности:** Хотя считается, что ИИ создаст новые рабочие места в будущем, в краткосрочной перспективе компании используют его для сокращения штата и повышения краткосрочной прибыльности для акционеров [04:36].

## 🛑 Мираж сильной экономики и кризис занятости
[[JUMP:16:55]]

Ключевой аргумент Зеберга заключается в том, что финансовые рынки полностью оторвались от реального положения дел в экономике США. Он утверждает, что официальные данные о рынке труда вводят инвесторов в заблуждение.

*   **Крах полной занятости:** Согласно данным, на которые ссылается Зеберг, с января этого года США потеряли 1,7 миллиона рабочих мест с полной занятостью [19:10].
*   **Иллюзия Non-Farm Payrolls:** Сильные заголовки о создании рабочих мест — это «мираж» [17:29]. Гость напоминает, что в прошлом году данные были пересмотрены в сторону уменьшения на 1 миллион рабочих мест, и ожидает аналогичных масштабных пересмотров в августе этого года [18:44].
*   **Бедственное положение потребителя:** Нижние 80-90% населения США находятся в худшем финансовом положении за десятилетия, сталкиваясь с невозможностью позволить себе жилье и ростом длительности безработицы (в среднем 25 недель против 16 недель перед кризисом 2008 года) [17:02].
*   **Процентные ставки:** Зеберг согласен с критикой Дональда Трампа в адрес ФРС: Джером Пауэлл «безнадежно опоздал» со смягчением политики [21:09].

## ₿ Криптовалюты и «песня уходящей леди»
[[JUMP:25:17]]

В рамках финального «мелт-апа» Зеберг ожидает масштабного ралли в цифровых активах, которое станет сигналом окончательного завершения цикла.

*   **Рисковая ротация:** Деньги начнут перетекать из перегретых акций в самые экстремальные рисковые активы — криптовалюты [27:38]. Даже 1 триллион долларов, перетекший из глобального рынка акций (оцененного в 130 трлн), вызовет параболический рост крипторынка [28:07].
*   **Цели по Bitcoin:** Аналитик прогнозирует рост биткоина до уровня $100 000 – $120 000 [31:09].
*   **Альткоины:** Зеберг ожидает, что Ethereum и другие цифровые активы покажут выдающиеся результаты в очень короткий промежуток времени, когда доминирование биткоина начнет снижаться в финальной фазе [28:34].
*   **Фат-леди поет:** Этот всплеск криптоактивов Зеберг называет «песней толстой леди» — финальным аккордом перед обрушением всей системы [25:42].

## 📉 Золото, серебро и ловушка ликвидности
[[JUMP:28:50]]

Вопреки ожиданиям многих инвесторов, Зеберг не считает драгоценные металлы безопасным убежищем в момент начала краха.

*   **Время в зените прошло:** По мнению аналитика, золото и серебро уже отыграли свою основную роль «инфляционного хэджа» в этом цикле [29:00].
*   **Дефляционный шок:** Когда начнется обвал фондового рынка, возникнет острая нехватка наличности (долларов) для покрытия маржинальных требований и закрытия долгов [40:54].
*   **Принудительные продажи:** Инвесторы будут вынуждены продавать всё, включая золото, серебро и биткоин, чтобы получить кэш, как это было в период с марта по октябрь 2008 года [41:07].

## 🛡️ Когда наступит крах и где прятаться?
[[JUMP:37:29]]

Хенрик Зеберг делает очень смелый прогноз по срокам достижения вершины рынка и дает рекомендации по защите капитала.

*   **Тайминг:** Зеберг утверждает, что пик рынка (вершина) будет достигнут в **третьем квартале (Q3) этого года** [37:36].
*   **Безопасная гавань:** Единственным надежным местом во время первой фазы краха станет **доллар США (индекс DXY)** и **краткосрочные казначейские облигации США** [41:14].
*   **Прогноз по доллару:** Аналитик ожидает взлета индекса доллара до уровня 120 (Dixie) из-за глобального дефицита ликвидности и «разматывания» долговых позиций [41:46].
*   **Стагфляционный эндшпиль:** После того как ФРС отреагирует на крах масштабным вливанием денег (как в 2008-м или 2020-м), экономика может войти в новую эру высокой инфляции и низкого роста — настоящую стагфляцию [43:42].

Зеберг резюмирует: инвесторам стоит наслаждаться последними моментами вечеринки, но держать руку на «тревожной кнопке», так как переход от эйфории к дефляционному коллапсу будет стремительным и болезненным для тех, кто не успеет уйти в кэш.