# Марк Ньютон из Fundstrat: «Это самое ненавистное ралли в истории, но S&P 500 достигнет 6650»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=vKGtqVNyV90
Канал: Wealthion
Опубликовано: 12.05.2025

---

Рынок акций США отреагировал бурным ростом на новости о деэскалации торгового конфликта между США и Китаем. Марк Ньютон, глава технической стратегии Fundstrat, в интервью Мэгги Лейк для Wealthion анализирует устойчивость этого ралли, перспективы технологического сектора и поведение долгового рынка в условиях хрупкого геополитического перемирия.

## 📈 Взрывной рост и "самое ненавистное ралли" в истории
[[JUMP:0:07]]

Рынки начали торговую неделю с мощного импульса: в моменте основные индексы прибавляли порядка 3%, реагируя на соглашение США и Китая приостановить введение новых пошлин для продолжения переговоров [0:44]. По мнению Ньютона, этот оптимизм подпитывается не только торговой сделкой, но и общими признаками геополитической разрядки в отношениях между Индией и Пакистаном, а также ситуацией вокруг Украины и России [0:44].

Несмотря на впечатляющие цифры, эксперт называет происходящее «одним из самых ненавистных ралли всех времен» [2:06]. Этот термин обусловлен несколькими факторами:

*   **Апатия инвесторов:** Многие участники рынка остались «вне игры» (off sides) и не участвовали в росте, сохраняя негативный настрой [2:19].
*   **Скорость движения:** Рынок вырос на 20% всего за 25 дней, прибавляя в среднем по 1% в день [2:20].
*   **Скептицизм:** Инвесторы с трудом принимают идею о том, что тарифные войны действительно могут быть урегулированы путем переговоров [2:06].

Марк Ньютон подчеркивает, что структурно рынок сейчас находится в гораздо лучшей форме, чем в начале месяца, благодаря устранению дислокаций в объемах торгов и «промывке» рыночных настроений [3:00].

## 💻 Технологический сектор: покупать или фиксировать прибыль?
[[JUMP:4:04]]

Сектор высоких технологий остается в центре внимания как главный драйвер роста, но Ньютон призывает к осторожности в краткосрочной перспективе. Он подтверждает свой статус «быка» по теху и сохраняет позицию «выше рынка» (overweight), однако рекомендует активным трейдерам задуматься о фиксации части прибыли [4:59].

Основные тезисы по техсектору:

1.  **Заполненность позиций:** Инвесторы «полностью загружены» акциями технологических компаний, что делает сделку крайне переполненной [5:12].
2.  **Регуляторные риски:** По мнению Ньютона, усиливающееся антимонопольное давление со стороны администрации США может стать серьезной проблемой в будущем [5:26].
3.  **Техническое состояние:** Многие бумаги выглядят перекупленными после ралли на 15–20% от локальных минимумов [5:39].

Ньютон установил краткосрочную цель для индекса S&P 500 на уровне 5900 пунктов, что оставляет всего около 100 пунктов потенциала до начала вероятной консолидации [5:52].

## 💵 Валютные маневры и судьба доллара
[[JUMP:7:25]]

На фоне роста акций традиционные защитные активы (Safe Haven) начали терять позиции. Йена, швейцарский франк, золото и казначейские облигации демонстрируют откат [6:32].

Относительно американской валюты Ньютон занимает умеренно «медвежью» позицию на горизонте 3–6 месяцев [7:52]. Он отмечает парадоксальную ситуацию: вопреки ожиданиям, что тарифы укрепят доллар, валюта слабела в конце 2024 года (по его оценке циклов) [8:05].

Прогноз Ньютона по ставкам и доллару:

*   Рынок пересмотрел ожидания по снижению ставок ФРС: теперь в котировки заложено около двух снижений до конца года вместо четырех [8:18].
*   Эксперт ожидает еще одну волну снижения доллара в период с середины мая по август [9:40].
*   В долгосрочной перспективе Ньютон верит в «американскую исключительность», полагая, что США справятся с возможным глобальным ослаблением экономики лучше, чем Европа или развивающиеся рынки [8:46].

## 🏦 Долговой рынок и «пут Трампа»
[[JUMP:10:06]]

Особое внимание аналитик уделяет рынку казначейских облигаций (Treasuries), который он считает ключевым индикатором настроений. Ньютон полагает, что так называемый «пут Трампа» (негласная поддержка рынка со стороны администрации) вполне реален [10:32]. По его мнению, советник Скотт Бесент мог повлиять на риторику Трампа, когда доходность облигаций резко подскочила на 50 базисных пунктов [10:32].

Перспективы доходности:

*   Ньютон считает доходность в 4,65–4,70% по 10-летним облигациям максимумом и готов покупать облигации на этих уровнях, увеличивая дюрацию портфеля [7:12].
*   «Зоной опасности» эксперт называет уровень 4,8%: превышение этого порога вызовет серьезную волатильность и заставит власти предпринимать активные шаги [11:38].
*   Несмотря на локальную турбулентность, рынок остается относительно спокойным — доходности «мусорных» облигаций не расширились так драматично, как в прошлые кризисные годы [10:59].

Итоговый прогноз Марка Ньютона по S&P 500 на год составляет 6650 пунктов [3:14]. Он не ожидает рецессии в этом году и полагает, что любая коррекция в июне станет хорошей возможностью для покупок перед дальнейшим ростом [5:52].