# Чарли Мангер: «Криптовалюта — это как венерическое заболевание»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=LfEj7pR6a3g
Канал: MicroCap Explosions
Опубликовано: 17.02.2022

---

В феврале 2022 года на ежегодном собрании акционеров Daily Journal легендарный инвестор и вице-председатель Berkshire Hathaway Чарли Мангер поделился своими взглядами на текущее состояние мировой экономики, этику финансовых рынков и психологические ловушки современного общества. В возрасте 98 лет Мангер сохранил остроту ума, подвергнув жесткой критике индустрию криптовалют и указав на системные риски, связанные с беспрецедентной эмиссией наличных денег в ведущих экономиках мира.

## 🇨🇳 Инвестиции в Китай и критика криптовалют
[[JUMP:0:00]]

Чарли Мангер подтвердил приверженность Berkshire Hathaway и Daily Journal инвестициям в китайский рынок [0:00]. По его словам, Китай превратился в огромную современную нацию с колоссальным населением, а технологический и экономический прогресс страны за последние 30 лет делает её активы привлекательными. Мангер объяснил логику вложений тем, что в Китае можно получить гораздо большую стоимость (value) с точки зрения прочности предприятий и цены ценных бумаг по сравнению с сильно переоцененным рынком США [0:14].

В то же время инвестор высказал крайне резкую позицию относительно цифровых активов:

*   **Отношение к криптовалютам:** Мангер назвал криптоиндустрию «презренной» и сравнил её с «венерическим заболеванием» [0:42]. Он подчеркнул, что гордится тем, что никогда не инвестировал в этот сектор.
*   **Аргументы против:** По мнению Мангера, криптовалюты являются идеальным инструментом для вымогательства, похищений людей и уклонения от налогов [0:55].
*   **Запрет в КНР:** Инвестор открыто восхитился решением властей Китая запретить криптовалюты на территории страны. Он считает, что США совершили ошибку, допустив легальное существование этого «безумия» [1:22].

## 🎲 Фондовый рынок как «игорное заведение»
[[JUMP:1:34]]

Мангер выразил глубокое недовольство текущим состоянием американского фондового рынка, который, по его наблюдениям, превратился в «игорный дом» (gambling parlor) [1:34]. Проблема заключается в смешении двух типов участников: долгосрочных инвесторов, заботящихся о накоплениях на старость, и спекулянтов, жаждущих азарта.

Для исправления ситуации Мангер предложил радикальные меры:

1.  **Налог на краткосрочную прибыль:** Введение специального налога, который сделал бы рынок менее ликвидным и вытеснил бы спекулянтов [2:13].
2.  **Разделение функций:** По словам Мангера, необходим «развод» между процессом легитимного развития капитала страны и азартными играми на котировках [2:26].

## 💸 Инфляция и уроки «печатания денег»
[[JUMP:2:39]]

Обсуждая денежно-кредитную политику, Мангер отметил, что современные нации — Япония, США, страны Европы — вошли на «неизведанную территорию» из-за масштабов эмиссии [2:39]. Он привел в пример Японию, которая выкупила не только огромную часть своего госдолга, но и значительную долю обыкновенных акций, при этом каким-то образом избежав разрушительной инфляции до текущего момента [2:52].

Тем не менее, Мангер предупреждает о рисках:

*   **Исторический контекст:** Избыточное печатание денег в других странах всегда приводило к «ужасным бедам», и США сейчас находятся ближе к этой точке, чем когда-либо раньше [3:16].
*   **Наследие Пола Волкера:** Мангер вспомнил 1970-е годы, когда председатель ФРС Пол Волкер поднял процентную ставку до 20%, чтобы обуздать инфляцию, что вызвало тяжелую и длительную рецессию [3:34].
*   **Пессимизм по поводу политиков:** Инвестор сомневается, что современные политики позволят «новому Волкеру» действовать так же жестко, так как это повлечет за собой огромные электоральные риски [4:20].

## 📈 Стратегия «Monger Family» и концентрация портфеля
[[JUMP:4:34]]

Чарли Мангер раскрыл структуру активов своей семьи, которая резко контрастирует с общепринятыми советами по диверсификации. Портфель семьи Мангер состоит всего из нескольких позиций:

*   Акции Berkshire Hathaway и Daily Journal [4:34];
*   Акции Costco;
*   Китайские акции (через фонд Ли Лу);
*   Пакет многоквартирных домов [4:34].

Мангер утверждает, что большинству инвесторов не нужна избыточная диверсификация. «Вам повезет, если у вас будет хотя бы четыре хороших актива», — считает он, называя это главным уроком своей инвестиционной философии [5:00]. Относительно рыночных циклов Мангер придерживается стоического подхода Редьярда Киплинга: нужно воспринимать «триумф и поражение» (бум и крах) одинаково, как смену дня и ночи [5:41].

## 📰 Кризис журналистики и угроза республике
[[JUMP:6:08]]

Одной из самых эмоциональных частей выступления стала критика современных СМИ. По мнению Мангера, процесс «созидательного разрушения» капитализма уничтожил старую добрую журналистику уровня Уолтера Кронкайта и великих газет прошлого [6:35].

Основные тезисы Мангера о медиа:

*   **Поляризация:** На смену объективности пришли «сумасшедшие», которые говорят аудитории только то, что та хочет слышать. Левые и правые «радикалы» живут в своих информационных пузырях [6:48].
*   **Искажение фактов:** Журналисты подстраивают факты под повестку, что, по словам Мангера, губительно для республики [7:00].
*   **Угроза государственности:** Он процитировал Бенджамина Франклина: «Когда граждане республики поймут, что могут проголосовать за то, чтобы раздавать себе деньги, конец республики близок» [7:40]. Мангер полагает, что США сейчас гораздо ближе к этому концу, чем 200 лет назад.

## 🐍 Психология зависти и «проблема ожирения»
[[JUMP:8:42]]

Завершая выступление, Чарли Мангер затронул тему социального неравенства и человеческого счастья. Он отметил парадокс: несмотря на то, что уровень жизни вырос на 600% со времен его молодости в период Великой депрессии, люди стали менее счастливыми [9:09].

Инвестор объясняет это следующим образом:

*   **Зависть вместо жадности:** Миром движет не жадность, а зависть [9:23]. Людям не важно, что они стали жить в пять раз лучше; их сводит с ума тот факт, что у соседа всё равно больше.
*   **Историческая справка:** Мангер напомнил, что даже в десяти заповедях Бог предостерегал Моисея от зависти к жене или ослу ближнего, так как эта черта встроена в человеческую природу [9:50].
*   **Личный опыт:** В годы Великой депрессии Мангер чувствовал себя в большей безопасности на улицах Омахи, чем сейчас в своем районе Лос-Анджелеса, несмотря на все накопленное богатство штатов [10:03].

Сам Чарли Мангер заявил, что давно «победил зависть» в своей жизни и ему абсолютно безразлично, чем владеют другие люди. Именно этот психологический контроль он считает ключом к рациональному инвестированию и спокойной жизни [10:28].