# Джим Роджерс: «Я продал почти все свои акции, потому что видел эту вечеринку раньше»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=euIrnLZdu0Y
Канал: Wealthion
Опубликовано: 31.12.2025

---

Легендарный инвестор Джим Роджерс в интервью каналу Wealthion выражает крайнюю обеспокоенность состоянием мировых рынков и беспрецедентным уровнем государственного долга США. По его словам, текущая ситуация напоминает ему преддверие крупнейших финансовых кризисов прошлого, что заставило его полностью избавиться от американских акций.

## 🌏 Глобальная торговля и закат «правил игры»
[[JUMP:01:20]]

Обсуждение началось с анализа заявлений премьер-министра Сингапура Лоуренса Вонга о «сейсмических изменениях» в глобальном порядке. По мнению гостя, мир сталкивается с концом эпохи глобализации, основанной на правилах [01:33].

Позиция Джима Роджерса по торговым барьерам:

*   Тарифы исторически всегда приносили вред всем вовлеченным сторонам [01:46].
*   Хотя краткосрочно они могут приносить выгоду отдельным группам, в долгосрочной перспективе их приходится отменять из-за неэффективности [02:00].
*   Роджерс утверждает, что тарифы — это скрытый налог на потребителя, так как именно страна-получатель груза оплачивает пошлину, перекладывая расходы на граждан [02:29].

Инвестор подчеркивает, что мир становится лучше, когда люди свободно торгуют, а не возводят барьеры. Текущую ситуацию он характеризует как опасный отход от проверенных временем экономических принципов.

## 🇨🇳 Китай: похмелье после лопнувшего пузыря
[[JUMP:02:55]]

Джим Роджерс, долгое время проживающий в Сингапуре и внимательно следящий за регионом, отмечает серьезное замедление китайской экономики. Основной причиной он называет крах гигантского пузыря на рынке недвижимости [03:21].

Ключевые тезисы о ситуации в КНР:

*   Когда лопается пузырь такого масштаба, последствия ощущаются годами — это «похмелье», которое невозможно быстро вылечить [03:33].
*   Китайцы традиционно очень терпеливы и могут долго выжидать, прежде чем идти на уступки в торговых переговорах [04:26].
*   Несмотря на кризис, Роджерс сохраняет часть своих китайских активов, купленных десятилетия назад, но признает, что за последнее время не нашел новых привлекательных объектов для инвестиций в этой стране [32:03].

## 📉 Долговая ловушка США и британский сценарий
[[JUMP:05:05]]

Одной из самых острых тем беседы стал государственный долг США. Роджерс напомнил, что Соединенные Штаты являются крупнейшей страной-должником в мировой истории [06:10]. Он проводит пугающую параллель с Великобританией XX века.

Исторический пример от Роджерса:

1.  В 1925 году Британия была богатейшей и могущественнейшей страной мира [09:44].
2.  Спустя всего 50 лет, в 1976 году, МВФ был вынужден спасать Великобританию от банкротства [09:56].
3.  Страна прошла через жесткий валютный контроль и десятилетия упадка из-за непосильного долгового бремени [10:10].

По мнению инвестора, его дети столкнутся с аналогичными последствиями в США [09:16]. Роджерс скептически относится к способности Вашингтона решить эту проблему. Относительно Дональда Трампа он высказывается осторожно: хотя у Трампа есть «блестящие идеи» по сокращению налогов и пересмотру военных альянсов (например, НАТО), его непредсказуемость и отсутствие глубокой философии вызывают у Роджерса опасения [08:23].

## 🎲 Эйфория на рынке: «Я видел эту вечеринку раньше»
[[JUMP:12:05]]

Несмотря на позитивные макроэкономические данные США (рост ВВП на 2–3%, умеренная инфляция), Роджерс настроен крайне пессимистично. Он утверждает, что недавно продал почти все свои американские акции [14:05].

Аргументы в пользу наличия пузыря:

*   **Массовая спекуляция:** Роджерс обращает внимание на то, что количество запросов на YouTube по теме «спортивные ставки» (50–60 млн в месяц) в десять раз превышает запросы по «торговле акциями» (5–6 млн), что свидетельствует об игровом настрое толпы [15:11].
*   **Новые игроки:** Когда на рынок приходит масса новичков, утверждающих, что «делать деньги легко» — это верный признак конца цикла [14:18].
*   **Иллюзия всемогущества ФРС:** Инвестор считает опасным убеждение, что Федрезерв всегда будет заливать проблемы деньгами. По его мнению, у ФРС нет бесконечных ресурсов, и их вмешательство часто только ухудшает ситуацию в долгосроке [18:15].

## 🏦 Процентные ставки и новые фавориты
[[JUMP:18:27]]

Роджерс прогнозирует, что период низких ставок остался в прошлом. Он ожидает, что доходность 10-летних облигаций США поднимется выше 5% в ближайшие два года из-за неоконченной борьбы с инфляцией [19:08].

В поисках новых возможностей инвестор выделяет несколько регионов:

*   **Индия:** Впервые за свою карьеру Роджерс чувствует, что власти в Дели по-настоящему поняли принципы рыночной экономики. Он называет Индию потенциальной сверхдержавой, хотя на текущий момент закрыл там свои позиции и ждет точки входа [06:49].
*   **Узбекистан:** Гость называет эту страну отличным местом для инвестиций прямо сейчас, отмечая, что если бы мог вложить туда больше денег, он бы это сделал [20:12].
*   **Аргентина:** Роджерс отмечает прогресс нового правительства, но напоминает о цикличной истории страны: за последние 100 лет Аргентина неоднократно переходила от богатства к полному коллапсу [21:04].

## 💰 Золото, серебро и судьба доллара
[[JUMP:27:10]]

Джим Роджерс остается верным сторонником драгоценных металлов. Он заявляет, что не является продавцом золота и серебра, а планирует передать их своим детям [27:37].

По его мнению, серебро сейчас выглядит привлекательнее золота, так как оно все еще торгуется значительно ниже своих исторических максимумов в $50 (уровни 1980 и 2011 годов) [28:14]. Роджерс признался, что докупал серебро на прошлой неделе [27:10].

Относительно доллара США инвестор придерживается сложной тактики:

*   Он держит значительную часть кэша в долларах, ожидая «последнего рывка» (очередного ралли) [30:17].
*   Планирует продать доллары на пике этого ралли, так как фундаментально валюта ослаблена огромным долгом.
*   Главная проблема, по словам Роджерса, — отсутствие очевидного конкурента. Китайский юань пока не является полностью конвертируемым, что мешает ему заменить доллар [31:22].

## 🎩 Уход Баффета и совет инвесторам
[[JUMP:25:01]]

Обсуждая новость об уходе Уоррена Баффета с поста CEO Berkshire Hathaway, Роджерс отметил, что тот поступил правильно, подготовив транзит власти к Грегу Абелю [26:21]. Интересно, что Роджерс, как и Баффет, сейчас держит гигантский объем наличности, не видя смысла в покупках на перегретом рынке [26:33].

Завершая беседу, Роджерс вспомнил свои кругосветные путешествия, включая поездку через Сахару и путь на мотоцикле в начале 90-х [33:34]. Его главный совет инвесторам в 2025 году звучит максимально лаконично: «Будьте осторожны. Очень, очень осторожны» [35:48]. По мнению Роджерса, когда на рынках царит уверенность и эйфория, за этим неизбежно следуют большие проблемы.