# Ликвидация долгов и серебряные рекорды: Дайан Гарретт о трансформации Hycroft Mining Источник: https://www.youtube.com/watch?v=ahd-6X3yptk Канал: Wealthion Опубликовано: 27.10.2025 --- Компания Hycroft Mining, некогда обремененная огромными долгами и негативной репутацией, переживает масштабную трансформацию под руководством Дайан Гарретт. В ходе глубокого интервью для Wealthion на серебряной конференции в Торонто обсуждались ключевые вехи этого возрождения: от неожиданной поддержки со стороны «мемных» инвесторов и AMC до обнаружения сверхбогатых залежей серебра и полного погашения задолженности. ## 💎 Масштаб активов и преимущество юрисдикции [[JUMP:01:22]] По словам Дайан Гарретт, проект Hycroft входит в число крупнейших месторождений драгоценных металлов в мире [01:35]. Ресурсная база компании в категории M&I (Measured & Indicated — измеренные и исчисленные) впечатляет: * Более 10 миллионов унций золота [01:49]. * Почти 400 миллионов унций серебра [01:49]. Гарретт подчеркивает уникальность актива: серебро обеспечит от 40% до 45% выручки компании, что выделяет её на фоне конкурентов [02:03]. Месторождение расположено в штате Невада (США), который считается одной из лучших юрисдикций для майнинга. В отличие от Южной Каролины, где Гарретт ранее запускала рудник Hail (первый хард-рок рудник, разрешенный в штате за 25 лет), в Неваде горнодобывающая промышленность является второй по значимости отраслью после игорного бизнеса [02:44]. Ключевым преимуществом Hycroft является наличие действующих разрешений на кучное выщелачивание (heap leach) и обогатительную фабрику (milling) [02:58]. Это дает компании фору перед другими разработчиками, которым на получение подобных разрешений требуются годы. ## 🛠 Команда и преодоление «плохой наследственности» [[JUMP:03:13]] Дайан Гарретт собрала в Hycroft Mining ядро технической команды, с которой она успешно работала над проектом Remarco [04:05]. Среди ключевых фигур: * Дэвид Томас — генеральный менеджер, руководивший процессом получения разрешений для рудника Hail [04:45]. * Алекс Дэвидсон — вице-президент по разведке, имеющий опыт работы в Nevada Gold Mines, Newmont и Rio Tinto [04:58]. Гарретт признает, что у Hycroft «ужасная история» (ugly history) [06:16]. Предыдущий оператор, Allied Nevada, обанкротился, оставив после себя долг в 550 миллионов долларов и скепсис инвесторов [06:56]. По мнению Гарретт, проблемы проекта в прошлом были связаны не с качеством актива, а с ошибками менеджмента, чрезмерной долговой нагрузкой и падением цен на золото [07:25]. Она сравнивает текущую ситуацию со своим опытом в Remarco, где небольшое низкосортное месторождение с плохой репутацией удалось превратить в успешный проект, за что Hycroft уже получила неофициальное название «Remarco 2.0» [09:06]. ## 📈 Финансовый прорыв: AMC, Эрик Спротт и обнуление долга [[JUMP:09:44]] Переломным моментом в финансовой судьбе компании стал 2022 год. Hycroft Mining оказалась в списке акций, на которых сосредоточилось внимание розничных инвесторов (так называемые meme stocks). Компании удалось привлечь 143 миллиона долларов благодаря инвестициям сети кинотеатров AMC под руководством Адама Арона [11:14]. * AMC до сих пор остается акционером, владея чуть менее 5% акций [11:38]. * За счет этих средств было выплачено 100 миллионов долларов долга [11:26]. Недавнее финансирование окончательно стабилизировало баланс. Эрик Спротт, крупнейший акционер, с июня инвестировал в компанию в общей сложности 110 миллионов долларов США [12:18]. Последний транш в 50 миллионов долларов позволил привлечь крупных институциональных инвесторов из Великобритании и Австралии, включая BlackRock, Franklin и Schroeders [13:10]. По словам Гарретт, это позволило полностью погасить оставшийся долг со значительным дисконтом [13:52]. На текущий момент компания обладает запасом наличности, достаточным для работы в ближайшие 3–4 года без необходимости возвращаться на рынок капитала [14:41]. ## 🧪 Технологический вызов: переход к сульфидным рудам [[JUMP:16:40]] Большинство крупных месторождений в Неваде начинают с добычи окисленных руд (кучное выщелачивание), но с глубиной переходят к сульфидным рудам, требующим более сложной переработки [17:07]. Hycroft сейчас завершает проектирование обогатительной фабрики для работы с сульфидами. Гарретт рассматривает два проверенных метода переработки: 1. **Автоклавное окисление (POX).** 2. **Обжиг (Roasting) [18:01].** По мнению главы компании, обжиг потенциально выгоднее, так как позволяет создать третий поток выручки. Газы, образующиеся при обжиге, можно улавливать и производить серную кислоту, которая критически необходима для пяти литиевых проектов, развивающихся в Неваде [18:39]. ## 🔍 Открытие «питающей зоны» и бурение на глубине [[JUMP:19:46]] Ранее Hycroft считался исключительно низкосортным месторождением. Однако новая команда провела переоценку данных и обнаружила признаки существования «питающей системы» (feeder system) на глубине [20:37]. Результаты бурения в зонах Brimstone и Vortex показали наличие сверхвысоких содержаний серебра: * Тысячи граммов на тонну на участках от 20 до 80 метров [21:04]. * Обнаружены крупные кристаллы аргентотетраэдрита, что, по мнению геологов, указывает на близость к магматическому источнику оруденения [21:17]. В настоящее время компания ведет бурение скважины глубиной 700 метров для проверки этой гипотезы. Результаты ожидаются в ближайшие месяцы [22:21]. ## 🔮 Прогнозы и дорожная карта на 2024–2025 годы [[JUMP:23:37]] Дайан Гарретт считает, что акции компании все еще торгуются с дисконтом относительно конкурентов, учитывая инфраструктуру стоимостью около 1 миллиарда долларов, которая уже создана на объекте [23:12]. Основные вехи на ближайшее время: * **Результаты бурения:** Постоянный поток данных по высокосортным зонам в течение года [23:37]. * **Экономические исследования (PFS):** Публикация обновленного предварительного технико-экономического обоснования в конце года [17:47]. * **Рестарт кучного выщелачивания:** Рассматривается возможность возобновления добычи на окисленных участках в течение года, что обеспечит приток наличности до запуска фабрики [25:37]. * **Обновление ресурсов:** Включение высокосортных находок в официальную оценку ресурсов в следующем году [23:50]. Комментируя общую ситуацию на рынке, Гарретт отмечает беспрецедентный интерес к золоту и серебру. По её наблюдениям, даже Tether (блокчейн-компания) покупает физический металл, а в США серебро признано критически важным минералом [30:50]. Институциональные инвесторы, такие как Morgan Stanley и Джефф Гандлах, начинают рекомендовать позиции в золоте от 10% до 25%, что было немыслимо ранее [32:09].