# Наталья Зубаревич: «Экономика устояла, но технологического развития нет»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=xAuRNE-fHTE
Канал: Forbes
Опубликовано: 25.05.2025

---

## Экономика адаптации: Наталья Зубаревич об итогах «трансформации» и реальном состоянии регионов
[[JUMP:1:23]]

Российская экономика к маю 2025 года продемонстрировала способность к выживанию, однако этот процесс сопровождается структурными перекосами и отсутствием полноценного технологического развития. В ходе беседы с Forbes экономист Наталья Зубаревич подчеркнула, что текущее состояние системы правильнее называть «торможением», а не «трансформацией». Основным драйвером активности остается военно-промышленный комплекс (ВПК), в то время как гражданские сектора сталкиваются с серьезными вызовами.

### 🏭 Роль ВПК и дисбаланс в промышленности
[[JUMP:4:03]]

Промышленность России разделилась на две неравные части. Отрасли, связанные с ВПК, показывают аномальные темпы роста: в первом квартале 2025 года производство «прочих транспортных средств» увеличилось на 32%, а выпуск металлических изделий — на 18%.

*   **Лидеры роста:** Регионы с высокой концентрацией оборонных предприятий, такие как Удмуртия и Курганская область, за последние три года продемонстрировали рост обрабатывающей промышленности на 75–78%.
*   **Сектора в стагнации:** Добывающая промышленность показывает спад около 4%. Металлургия и лесопереработка испытывают трудности из-за закрытия европейских рынков и логистических сложностей с переориентацией на Китай.
*   **Оценка эксперта:** По мнению Натальи Зубаревич, ВПК «в гробу видал» высокую ключевую ставку, так как получает финансирование через масштабное государственное авансирование. Остальная экономика, включая стройку и экспортные отрасли, страдает от дорогих кредитов.

### 💸 Инфляция: «Два мира — две корзины»
[[JUMP:15:16]]

Официальная статистика инфляции не всегда отражает реальные ощущения населения. По словам Зубаревич, Центр макроэкономического анализа и прогнозирования рассчитывает инфляцию для «бедных» слоев населения (где расходы на еду и ЖКУ занимают половину бюджета) — она составляет 16% против официальных 10,5%.

*   **Драйверы инфляции:** Государство само разгоняет цены, повышая тарифы на массовые услуги — ЖКХ и общественный транспорт.
*   **Расслоение:** Около 60% населения смогли увеличить доходы (преимущественно те, кто привязан к бюджетным потокам), однако около четверти граждан столкнулись с их снижением.

### 🏗 Инвестиции: Государство как главный заказчик
[[JUMP:21:43]]

Инвестиционная активность сегодня практически полностью обеспечивается внутренними ресурсами и государственными программами.

*   **География инвестиций:** Москва остается ключевым центром инвестиций — в столицу направляется каждый пятый рубль.
*   **Строительство:** Рост в строительном секторе (+15%) во многом объясняется крупными инфраструктурными проектами: газоперерабатывающими заводами в Амурской области и расширением «восточного полигона».
*   **Статистические аномалии:** Наталья Зубаревич призывает с осторожностью относиться к данным по вводу жилья в отдельных регионах (Дагестан, Чечня, Тыва), где скачки показателей зачастую связаны с регистрацией объектов, которые годами не попадали в статистику.

### ⚖️ Рынок труда и антимигрантская политика
[[JUMP:43:09]]

Ситуация на рынке труда остается критической: дефицит кадров не преодолен, а антимигрантская политика, проводимая силовиками, создает дополнительные барьеры для бизнеса.

*   **Кадровый голод:** По оценкам Татьяны Голиковой, экономике не хватает от 1,5 до 2 млн человек. Из-за ужесточения условий из страны уехал около миллиона трудовых мигрантов.
*   **Переток кадров:** Наблюдается отток специалистов со строек в курьерскую доставку. По мнению эксперта, это естественная экономическая реакция: при диких переработках на производстве, курьерская работа часто оказывается более выгодной и «свободной».

### 📉 Деприватизация и «второй паспорт»
[[JUMP:52:34]]

Процесс пересмотра итогов приватизации расширяется. Если изначально это касалось предприятий ВПК, то теперь под удар попадают собственники, имеющие иностранное гражданство.

*   **Механизм изъятия:** Наличие второго паспорта становится поводом для оспаривания сделок 30-летней давности.
*   **Новые риски:** Наталья Зубаревич отмечает, что в будущем возможен рост числа дел, связанных с наследниками крупных активов, так как их защитные возможности значительно слабее, чем у основателей бизнеса.