# Конец «виброцессии» и рекорды Samsung: разбор Animal Spirits Источник: https://www.youtube.com/watch?v=ZaQJYk-1vtY Канал: The Compound Опубликовано: 08.07.2026 --- В новом эпизоде подкаста Animal Spirits ведущие Майкл Батник и Бен Карлсон обсуждают радикальную смену настроений на рынках. Несмотря на продолжающиеся споры об инфляции и стоимости жизни, эксперты фиксируют окончание так называемой «виброцессии» (vibecession) — периода, когда экономические показатели были хорошими, но люди чувствовали себя плохо. В центре внимания — 10 причин для оптимизма, феноменальные прибыли Samsung и новая реальность розничного инвестирования. ## 📈 Конец «виброцессии» и 10 причин для оптимизма [[JUMP:01:05]] Бен Карлсон официально объявил о завершении «виброцессии» [01:05]. По его мнению, текущая атмосфера напоминает «ревущие двадцатые» прошлого века: после пандемии и периода неопределенности люди просто хотят праздновать. Карлсон отмечает, что это заметно в реальном мире — от трибун стадионов до празднования Дня независимости, даже если опросы потребительских настроений всё еще показывают негатив [01:22]. В качестве доказательства позитивного тренда ведущие приводят аналитику Мэтта из Chartkit, который выделил 10 причин быть «быком» на рынке [06:12]: * **Рост прибыли опережает рынок:** За последние 12 месяцев прибыль компаний S&P 500 выросла на 32%, в то время как сам индекс поднялся на 22% [08:48]. * **Снижение оценки (Valuation):** Поскольку фундаментальные показатели растут быстрее цен на акции, коэффициенты оценки фактически снижаются, несмотря на рост рынка [09:00]. * **Устойчивая маржа:** Прибыльность компаний продолжает расти, несмотря на тарифы, войны, высокие цены на энергоносители и инфляцию [09:28]. * **Снижение концентрации:** Доля «Великолепной семерки» (Mag 7) в индексе S&P начала снижаться, что ведущие считают здоровым признаком оздоровления рынка [10:31]. Майкл Батник подчеркивает, что большинство опытных инвесторов («седовласых экспертов») по привычке остаются пессимистами, в то время как более молодые аналитики, не обремененные прошлыми кризисами, лучше видят текущие возможности [06:39]. ## 🚀 Малые компании и феномен Samsung [[JUMP:13:24]] Одной из самых неожиданных тенденций года стал резкий взлет компаний с малой капитализацией. Индекс Russell 2000 демонстрирует значительный отрыв от крупных компаний [13:24]. По мнению Батника, это не ограничивается одним сектором: рост наблюдается в биотехнологиях, полупроводниках и компаниях, связанных с ИИ [14:30]. Отдельного внимания заслуживает Samsung. Согласно внутренним отчетам компании, прибыль Samsung за текущий год превысит совокупную прибыль компании за последние 40 лет работы в полупроводниковом бизнесе [17:47]. При этом рынок долгое время игнорировал потенциал дефицита памяти, и основной рост акций произошел только в последний год [18:00]. Бен Карлсон отмечает, что это пример того, как даже «эффективный» рынок может долго не осознавать масштаб грядущих перемен. Однако сейчас наблюдается ротация: деньги начинают перетекать из перегретых имен в сфере ИИ обратно в программное обеспечение [20:05]. ## 👥 Розничные инвесторы: новая структурная сила [[JUMP:20:51]] Данные Citadel Securities показывают, что розничные инвесторы стали «структурной опорой» рынка. Июнь 2026 года (согласно дате публикации) может стать самым сильным месяцем в истории по объему покупок физлицами [20:51]. Основные тренды поведения «физиков»: * **Агрессивная покупка на просадках:** В дни падения S&P 500 объемы покупок розничными инвесторами в 3,5 раза превышают средние значения [21:09]. * **Охлаждение к Mag 7:** В последнее время частные инвесторы проявляют меньше интереса к гигантам вроде Apple или Nvidia, переключаясь на другие активы [22:24]. * **Контрцикличность Robinhood:** Корреляция между движением S&P 500 и чистыми покупками акций на Robinhood составляет -0,54, что подтверждает стратегию «покупай страх» [23:46]. Майкл Батник иронизирует над скептиками, которые годами предрекают розничным инвесторам крах: по его словам, настоящий риск для этих людей не в падении акций, а в возможной потере работы во время кризиса [24:26]. ## 🏠 Сан-Франциско и «бедные» богачи [[JUMP:27:29]] Ведущие критически отнеслись к жалобам сотрудников технологических компаний в Сан-Франциско на нехватку денег. В обсуждаемой статье утверждается, что зарплаты в $180 000 на человека (или $365 000 на семью) больше «недостаточно» для жизни в городе из-за притока денег от ИИ-стартапов [27:45]. Бен Карлсон считает это «издевательством» над реальными проблемами учителей, пожарных и полицейских, которые действительно с трудом выживают в таких условиях [28:11]. Ситуация в Сан-Франциско остается аномальной: в июне 44 сделки с недвижимостью были закрыты по цене как минимум на $1 млн выше запрашиваемой [29:31]. ## 🎲 Бум ставок и рынки предсказаний [[JUMP:32:47]] США переживают настоящий азартный бум. Ожидается, что в этом году американцы проиграют на ставках рекордные $250 млрд — это на 60% больше, чем в 2019 году [32:47]. Карлсон видит в этом признак «здоровой экономики», где у людей есть лишние деньги на развлечения, хотя и признает трагизм историй о лудомании [33:17]. Интерес смещается в сторону рынков предсказаний (например, Poly Market), где «умные деньги» пытаются заработать на прогнозах инфляции или исходах выборов [36:10]. Один из трейдеров, бывший сценарист, заработал $3,7 млн прибыли, построив модель прогнозирования инфляции, которая оказалась точнее прогнозов крупных банков [36:35]. По мнению спикеров, это возможно потому, что многие банковские стратеги — это скорее маркетологи, чем математики [37:57]. Однако рынки предсказаний могут искажать реальность. Например, в Spotify были зафиксированы манипуляции: боты массово прокручивали треки определенных исполнителей, чтобы выиграть ставки на то, какая песня станет лидером чарта [42:33]. ## 💳 Личные финансы: ловушки кредитов и автоплатежей [[JUMP:48:15]] Бен Карлсон обращает внимание на несправедливость системы кешбэков. Исследования показывают, что вознаграждения по кредитным картам (около $9,2 млрд ежегодно) фактически финансируются за счет домохозяйств с низким доходом, которые используют наличные или дебетовые карты и платят те же цены, в которые мерчанты уже заложили комиссию в 1,9% [48:15]. Критическая ситуация сложилась и на авторынке: * Средний ежемесячный платеж за автомобиль достиг рекордных $777 [50:03]. * Более четверти покупателей берут кредиты на срок 7 лет и более [50:03]. * Каждый пятый покупатель платит за машину более $1000 в месяц [50:17]. Майкл Батник отмечает, что это часто вопрос потребительского выбора: вместо экономичных седанов люди продолжают покупать дорогие внедорожники и пикапы, несмотря на «ценовой шок» [50:58]. Ведущие сходятся во мнении, что стремление к «spreadsheet-жизни» (строгой экономии по таблице) оправдано в 20 лет, но в зрелом возрасте целью должно быть достижение уровня, когда можно позволить себе «неоптимальные», но приносящие радость расходы [55:01]. ## 🎬 Развлечения и культурные тренды [[JUMP:58:08]] В индустрии стриминга наметился кризис продолжений. Топовые шоу Netflix теряют от 30% до 70% аудитории между первым и вторым сезонами [58:16]. Батник считает, что многие современные сериалы — это просто «растянутые фильмы», которым не стоило давать второй сезон [58:42]. Другие темы блока: * **Кино по жанрам:** Хорроры имеют самый большой разброс оценок (от ужасных до шедевров), в то время как документальные фильмы и спортивные драмы обычно держат стабильно высокую планку качества [1:00:42]. * **Instagram на ТВ:** Появление рекламы соцсети на телевизионных экранах ведущие назвали «наркотиком», от которого всё сложнее избавиться [1:01:47]. * **Рынок пива:** В США продажи пива падают (особенно среди молодежи и из-за влияния препаратов типа Ozempic), в то время как глобально бренды вроде Corona показывают отличные результаты [1:02:25]. В завершение Майкл Батник поделился личной историей о том, как почувствовал себя «старым ворчливым мужиком», сделав замечание студентам, которые опасно запускали петарды рядом с его детьми [1:10:45]. «Иногда приходится быть плохим парнем, это и есть взросление», — резюмирует ведущий [1:11:13].