# Тим Дрейпер: «Сделай три безумных поступка, и люди от тебя отстанут»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=ac3pF1vjCVM
Канал: Founder Institute
Опубликовано: 08.03.2023

---

Легендарный венчурный инвестор Тим Дрейпер, за плечами которого ранние ставки на Tesla, Skype, Baidu и Hotmail, встретился с Адео Ресси из VC Lab, чтобы обсудить философию бесстрашных инвестиций. В ходе беседы Дрейпер делится уникальным подходом к управлению рисками, объясняет, почему крупные институциональные партнерства обречены на внутреннюю политику, и раскрывает свои методы оценки фаундеров. Пройдя через кризисы, падения с лошадей и крах криптобирж, инвестор продолжает верить, что фокус на возможностях всегда побеждает страх потери.

## 🪂 Экстремальный менталитет: зачем кремниевому миллиардеру ледяные ванны и ночные марш-броски
[[JUMP:01:34]]

Тим Дрейпер известен в венчурном мире не только своими точными финансовыми решениями, но и радикальными методами подготовки предпринимателей. В рамках основанной им академии Draper University, которой на момент записи исполнилось 10 лет, фаундеры проходят обязательную программу выживания в экстремальных условиях. По словам инвестора, настоящий предприниматель должен быть готов выйти далеко за пределы своих изначальных представлений о собственных возможностях. В качестве примера он приводит классическую бизнес-ситуацию: основатель может отработать тяжелейший день, но если в полночь звонит ключевой клиент и требует решить проблему к четырем часам утра, у стартапера нет права на усталость. Физическим воплощением этой философии в университете становятся изнурительные тесты: когда студентам кажется, что учебный день полностью завершен, инструкторы объявляют, что главная гонка только начинается.

За десятилетие существования Draper University обучение в нем прошли 3500 студентов из 102 стран мира. Ими было основано более 800 компаний, пять из которых уже достигли статуса «единорогов». Дрейпер с гордостью противопоставляет результаты своей программы традиционному академическому образованию. По его словам, Гарвард и Стэнфорд гордятся тем, что около 85% их выпускников успешно находят наемную работу, в то время как один средний выпускник Draper University сам создает пять новых рабочих мест. Инвестор убежден, что секрет кроется в фундаментальном изменении мышления, росте уверенности и железной решимости.

Сам Дрейпер на протяжении многих лет лично участвовал во всех экстремальных испытаниях вместе со студентами. Он считает недопустимым подвергать фаундеров нагрузкам, через которые не прошел сам. В его личном зачете значится 40-минутное пребывание в ледяной ванне, ставшее рекордом курса, а также 16-мильный ночной марш-бросок. Планируя этот поход, инвестор ошибочно пытался подстроить легкую дневную программу под священный месяц Рамадан для студентов из Саудовской Аравии, однако промахнулся с датами на неделю. В итоге группа сбилась с маршрута в девять вечера и вернулась в лагерь только в 4:30 утра, превратив обычную прогулку в полноценное испытание на прочность.

Стремление к экстремальному опыту едва не стоило Дрейперу жизни во время деловой поездки в Чили. Находясь на ранчо действующего президента страны, инвестор принял предложение отправиться на конную прогулку. Из-за внезапного ускорения гигантского коня по кличке «No Name» подпруга седла перевернулась, и инвестор на полном скаку упал спиной на скалы. Дрейпера пришлось экстренно эвакуировать вертолетом в госпиталь Сантьяго, где по личной просьбе президента операцию проводил хирург, вызванный из официального отпуска. Несмотря на тяжелейшую четырехнедельную реабилитацию и прошлый травматический опыт, когда при падении с лошади ему едва не оторвало пальцы на руке, Дрейпер сохраняет оптимизм и заявляет о намерении продолжить конные путешествия, планируя следующую поездку в Монголию.

## 🏛️ Почему 12 партнеров губят венчурный фонд: уроки создания и распада DFJ
[[JUMP:10:00]]

На текущий момент Тим Дрейпер напрямую управляет только одним инвестиционным фондом — Draper Associates. Созданная им глобальная сеть Draper Venture Network сегодня функционирует по принципу свободной франшизы. Она объединяет около 100 генеральных партнеров (GP) из 60 городов мира, которые собираются дважды в год для обсуждения лучших практик и проведения масштабных ежегодных встреч с привлечением топ-менеджеров из списка Fortune 500. Данная структура стала результатом переосмысления опыта работы в институциональном гиганте DFJ, из которого Дрейпер осознанно вышел, чтобы вернуться к сольному управлению.

Опираясь на многолетнюю практику, инвестор утверждает, что классическая модель венчурного фонда с большим количеством партнеров абсолютно неэффективна для принятия прорывных решений. В бытность работы в DFJ, где решения принимались коллегиально двенадцатью партнерами, фонд пытался внедрить самые разные системы голосования: от простого большинства до концепции «серебряных пуль» (когда партнер имел право вето или право на единоличное продавливание сделки под личную ответственность). Однако ни один механический инструмент голосования не работал эффективно. Единственным надежным индикатором потенциального успеха стартапа, по ироничному наблюдению Дрейпера, оставался «уровень децибел в переговорной комнате»: если партнеры начинали яростно кричать друг на друга, сделку определенно следовало закрывать.

По мнению инвестора, раздутый партнерский состав неизбежно порождает внутреннюю политику, глубоко вредящую интересам ограниченных партнеров (LP) фонда. В крупных структурах часто возникает кулуарный компромисс: один партнер соглашается проголосовать за сомнительную сделку коллеги в обмен на взаимную поддержку своего проекта в будущем. В качестве примера Дрейпер вспоминает инвестиции в Tesla: во всем многолюдном партнерстве DFJ нашлось лишь два человека, веривших в будущее электромобилей, и им стоило колоссальных усилий буквально «продавить» этот раунд через сопротивление остальных. Инвестор убежден, что идеальное число людей для принятия венчурных решений — от одного до трех. Возврат к сольной структуре Draper Associates позволил ему замкнуть всю полноту власти и ответственности на себя, избегая политических компромиссов.

## 📺 От провалов на Twitch до шоу популярнее Shark Tank: медиа-империя Дрейпера
[[JUMP:12:44]]

В основу маркетинговой стратегии фонда Дрейпер заложил тезис Ричарда Эдельмана, руководителя крупнейшего мирового PR-агентства, который утверждал, что в современную эпоху каждая компания обязана превратиться в собственный отдел маркетинга. Приняв этот вызов, инвестор начал серию медийных экспериментов, большинство из которых на первых порах оборачивались крахом.

История медийных неудач Дрейпера включает в себя несколько этапов:

* Запуск авторского подкаста, который, несмотря на усилия, не смог набрать минимально значимую аудиторию и получить трэкшн.
* Создание телевизионного реалити-шоу «Startup U», ставшего полным провалом на американском рынке, хотя его дублированная версия неожиданно сделала инвестора знаменитым в Мексике после трансляции на History Channel.
* Регулярные стримы на платформе Twitch, которые собирали аудиторию всего из шести постоянных зрителей, из раза в раз задававших инвестору одни и те же вопросы.

 Настоящим прорывом стало создание независимого семейного телешоу «Meet the Drapers», в котором в качестве судей приняли участие отец Тима, его дети и сестра-актриса. Отказавшись от дистрибуции через традиционные голливудские институты, семья полностью взяла на себя производство и опубликовала проект на Amazon. По оценкам инвестора, по объему аудитории проект уже превзошел культовое шоу «Shark Tank». 

Первоначально программа задумывалась как краудфандинговая площадка, позволяющая зрителям инвестировать в проекты в реальном времени, но из-за жесткого регуляторного давления концепцию пришлось упростить, превратив шоу в «Олимпиаду венчурного капитала». География съемок охватила Тайвань, Индию, Чили, Шри-Ланку, ОАЭ, Саудовскую Аравию и Данию. Проект привлек внимание статусных приглашенных судей, среди которых были видный кардинал Ватикана, саудовский принц, духовный лидер Шри Шри Рави Шанкар, бывший казначей США и четырехкратный чемпион Супербоула Джо Монтана. Инвестор резюмирует, что прямая цифровая дистрибуция контента ставит создателя в позицию абсолютной независимости от старого мира.

## 📈 Стратегия «чистого листа»: 80 компаний в портфеле и отказ от резервов на развитие
[[JUMP:19:10]]

Инвестиционный мандат Draper Associates отличается полным отсутствием географических или отраслевых ограничений, за исключением юридического лимита на покупку криптовалют (не более 20% от объема фонда без регистрации в качестве инвестиционного советника). Фонд сознательно ищет предпринимателей, работающих на стыке радикально новых технологических ниш, где рыночный успех неочевиден, но потенциальный масштаб измеряется целыми индустриями. Для минимизации рисков Дрейпер формирует максимально диверсифицированный портфель, куда входит от 60 до 80 стартапов в рамках одного фонда.

Ключевой и наиболее спорной особенностью его стратегии является принципиальный отказ от формирования резервов под последующие раунды финансирования (follow-on reserves). Инвестор убежден, что классическое резервирование капитала создает внутри венчурных институтов ложные и деструктивные стимулы. По его мнению, менеджеры фондов часто оказываются заложниками ситуации, когда они обязаны тратить зарезервированные миллионы на искусственное поддержание жизни угасающих компаний, либо, напротив, сталкиваются с дефицитом средств для стремительно растущих лидеров. 

Стратегия Дрейпера подразумевает оценку каждого раунда как независимой сделки:

1.  Посевной этап стартапа может быть профинансирован из первого фонда Дрейпера.
2.  Раунд А может быть поддержан уже из третьего фонда его экосистемы.
3.  Поздние стадии инвестируются из пятого фонда, если компания демонстрирует выдающиеся результаты.

Инвестор признает, что крупные институциональные вкладчики (LP) приходят в ужас от подобной «чистой» стратегии, считая ее хаотичной, однако Дрейпер настаивает на ее долгосрочной финансовой эффективности. Любой стартап на ранней стадии он оценивает как венчурную ставку с вероятностью 50 на 50, из чего делает вывод: фонд должен обеспечить себе максимально возможное количество осознанных «выстрелов по воротам».

## ₿ Ставка на биткоин: как потерять миллионы на Mt. Gox и скупить конфискат у маршалов США
[[JUMP:35:26]]

Тим Дрейпер начал исследовать феномен цифровых валют задолго до появления архитектуры блокчейна, анализируя внутреннюю экономику виртуальных миров и компьютерных игр. Переломный момент произошел после встречи с предпринимателем Питером Визеном, который детально объяснил инвестору принципы работы сети Биткоин. Первая крупная инвестиция Дрейпера через проект Coin Lab завершилась катастрофой — все купленные монеты были безвозвратно утеряны в результате взлома и банкротства японской биржи Mt. Gox.

Однако это событие лишь укрепило веру инвестора в технологию. Дрейпер обратил внимание на уникальную рыночную аномалию: на фоне новостей о полном крахе крупнейшей криптобиржи планеты цена биткоина снизилась всего с $38 до $35. Инвестор сделал вывод, что актив обладает колоссальной фундаментальной устойчивостью и критически необходим мировой экономике для осуществления беспрепятственных трансграничных переводов и интеграции людей, лишенных доступа к традиционной банковской системе.

Когда Служба маршалов США (U.S. Marshals) выставила на закрытый аукцион первую крупную партию изъятых биткоинов, Дрейпер принял радикальное решение. В то время как другие участники рынка рассчитывали получить дисконт за объем и ставили заявки ниже текущего курса, он умышленно предложил цену примерно на 10% выше рынка, рассчитывая на неограниченный долгосрочный апсайд. Не ожидая такого исхода, Дрейпер выиграл абсолютно все лоты аукциона, после чего цена криптовалюты устремилась вниз, упав с $632 до $180. Инвестор не поддался панике и полностью выкупил еще один лот на следующем аукционе по цене $180. Часть этих активов впоследствии была направлена на финансирование ранних блокчейн-стартапов через Boost VC — специализированный акселератор, созданный его сыном.

Взгляд Дрейпера на будущее криптовалют остается футуристичным. По его мнению, глобальный прорыв произойдет в тот момент, когда государственные институты осознают, что блокчейн позволяет осуществлять автоматический сбор налогов без необходимости содержания раздутого фискального аппарата и жесткого давления на бизнес. Стратегическая цель инвестора — формирование полностью суверенного венчурного фонда, который будет привлекать капитал в биткоинах, инвестировать исключительно в криптовалюте, а портфельные компании будут выплачивать в ней зарплаты сотрудникам и рассчитываться с контрагентами, полностью избавившись от издержек традиционного бухгалтерского учета.

## 🗺️ Венчурная геополитика: где Тим Дрейпер ищет сильных лидеров и новые рынки
[[JUMP:41:40]]

Многолетняя практика глобального инвестирования позволила Дрейперу сформировать собственную политэкономическую концепцию. Он подчеркивает, что инвесторы, руководствующиеся страхом перед неопределенностью, неизбежно теряют капитал, в то время как фокус на открывающихся возможностях позволяет создавать гигантские состояния. Дрейпер вошел в историю как первый американский венчурный капиталист, начавший активно инвестировать в технологический сектор Китая, и он же стал одним из первых, кто принял решение полностью зафиксировать убытки и покинуть этот рынок из-за изменения политического курса страны. На основе этого опыта он сформулировал жесткую шкалу оценки государственных лидеров.

По мнению Дрейпера, слабые правители (в качестве примеров инвестор напрямую называет Си Цзиньпина и Владимира Путина) всегда стремятся к тотальному контролю, зажимая общество и бизнес в жесткие рамки регуляторных ограничений. Инвестор утверждает, что введение любого нового регулирования неизбежно раздувает штат бюрократии, что автоматически открывает дорогу для системной коррупции и запускает процесс необратимой деградации государства. Данную нисходящую спираль Дрейпер иллюстрирует историческими примерами Кубы, Северной Кореи и СССР. 

Напротив, сильные лидеры демонстрируют глубинное доверие к собственному народу, идя по пути радикального дерегулирования и освобождения рынков. Руководствуясь этим правилом, инвестор направляет капитал в регионы, демонстрирующие курс на экономическую свободу: Сальвадор, Уругвай, Дубай и современную Саудовскую Аравию. Поддерживая тезис Илона Маска о том, что для введения любого нового закона необходимо аннулировать как минимум два старых, Дрейпер предлагает закрепить концепцию «закатных законов» (Sunset laws): каждый принимаемый нормативный акт должен автоматически терять юридическую силу ровно через 20 лет, чтобы ценности одного поколения не уничтожали экономическое будущее следующего.

Для объективной оценки глобальной ситуации аналитики фонда ежемесячно публикуют Индекс инноваций Дрейпера (Draper Innovation Index). Этот инструмент ранжирует государства мира и отдельные штаты США по уровню регуляторной и инвестиционной привлекательности. Дрейпер констатирует, что хотя США в целом удерживают глобальное первенство, внутри страны наблюдается тектонический сдвиг: из-за избыточного налогового и административного давления Калифорния стремительно теряет позиции, уступая лидерство Техасу, Флориде и Вайомингу.

## 🧠 Как распознать истинного фаундера: формула отбора проектов от легенды Кремниевой долины
[[JUMP:49:05]]

Тим Дрейпер сохраняет феноменальную операционную активность, проводя в среднем около восьми встреч со стартапами ежедневно, что, по его расчетам, превосходит показатели любого другого венчурного капиталиста в индустрии. При оценке сложнейших наукоемких проектов в сфере нейробиологии, вычислительной биохимии или космических технологий инвестор сознательно прибегает к тактике «глупых вопросов». Из раза в раз заставляя технологических фаундеров объяснять суть процессов максимально простыми словами, он не только проясняет для себя рыночные перспективы, но и нащупывает векторы для интеграции вирального маркетинга.

Главным маркером перспективности проекта Дрейпер считает внутреннюю мотивацию его создателя. На каждой встрече он задает фундаментальный вопрос: «Почему вы готовы отдать годы своей жизни именно этой идее?». Самым тревожным сигналом для инвестора является позиция, когда основатель находится «одной ногой в бизнесе, а другой снаружи», с ностальгией вспоминая стабильный высокий доход и социальный пакет в технологических корпорациях вроде Google. Успешный предприниматель, в понимании Дрейпера, должен обладать бескомпромиссной, граничащей с одержимостью уверенностью в том, что крупные корпорации фатально ошибаются, игнорируя запросы клиентов, а его продукт является единственно верным решением проблемы.

Анализируя современные тренды, инвестор выражает глубокий скептицизм по отношению к набирающей популярность модели венчурных студий и серийного предпринимательства. Вспоминая свой опыт раннего финансирования Билла Гросса, создавшего первую в истории венчурную студию Idealab, Дрейпер указывает на скрытую уязвимость этой концепции. По его мнению, распыление фокуса лидера на одновременное построение 50 различных компаний уничтожает шанс на создание великого бизнеса. Инвестор убежден: если бы Гросс остался сконцентрирован исключительно на своем первом прорывном проекте GoTo, который фактически изобрел модель платного поискового продвижения, его компания сегодня могла бы занимать рыночную долю Google. 

В качестве главного практического совета по преодолению страха перед общественным осуждением и возможным банкротством Дрейпер предлагает фаундерам использовать выработанную им «теорию трех безумств»:

> «Если вы совершите один безумный поступок, окружающие удивленно спросят, зачем вы это сделали. Если вы совершите два безумных поступка, общество сочтет ваше поведение ужасным и деструктивным. Но если вы совершите три безумных поступка подряд, люди вокруг просто махнут рукой и скажут: „А, ну это же просто Тим“. Только так можно полностью освободиться от социальных ограничений и страха».