# Батник и Карлсон о Trump Coin: как финансовый нигилизм захватывает рынки Источник: https://www.youtube.com/watch?v=nvTgMZ64Qr4 Канал: The Compound Опубликовано: 22.01.2025 --- В новом выпуске подкаста Animal Spirits Майкл Батник и Бен Карлсон анализируют запуск Trump Coin и его влияние на легитимность криптовалютного рынка. Ведущие обсуждают феномен «финансового нигилизма» среди молодежи, трансформацию структуры доходов в США и корпоративные провалы таких гигантов, как Sonos и Apple. ## 🪙 Безумие Trump Coin: новая веха финансового маркетинга [[JUMP:04:41]] Майкл Батник описывает запуск Trump Coin как одно из самых безумных событий на финансовых рынках, которое заставляет меркнуть даже историю с акциями GameStop [07:49]. Токен продемонстрировал астрономический рост: от запуска до пика цена увеличилась на 50 000%, а рыночная капитализация в моменте достигала $70 млрд [13:15]. Ключевые характеристики проекта, упомянутые в дискуссии: * Доминирование владельца: по оценке Батника, Дональд Трамп (или связанные с ним лица) владеет аномально высокой долей эмиссии, возможно, до 80% [10:37]. * Скорость: капитализация взлетела до десятков миллиардов буквально за одну ночь, после чего последовал обвал почти вдвое [13:15]. * Отсутствие фундамента: в отличие от прошлых циклов, где криптопроекты обещали «смарт-контракты» или «эффективность», здесь, по мнению Карлсона, даже нет попытки притвориться, что создается что-то полезное [06:17]. Майкл Батник называет этот проект «грязным пятном на индустрии» и утверждает, что большинство серьезных участников криптосообщества не испытывают восторга от происходящего [07:11]. Бен Карлсон добавляет, что если раньше мем-коины считались «входными воротами» для новичков, то теперь они превратились в чистую азартную игру без иллюзий о фундаментальной ценности [09:43]. Участники обсудили и регуляторный аспект. Батник считает, что бывший глава SEC Гэри Генслер совершил ошибку, не допустив своевременного появления ETF, что «галванизировало» криптосообщество против него и помогло Дональду Трампу мобилизовать этот электорат [11:27]. ## 📉 Финансовый нигилизм и поколение Z [[JUMP:19:01]] Обсуждая социальные последствия рыночного безумия, ведущие цитируют Кайлу Сканлон, которая описывает современный мир как петлю обратной связи, где внимание создает богатство, богатство — власть, а власть формирует воспринимаемую реальность [19:09]. Позиции участников по вопросу нигилизма: 1. **Бен Карлсон** выражает опасение, что идея «онлайн-жизнь нереальна» перетекает в физический мир. Это порождает нигилистический взгляд, где всё воспринимается как мем или шутка [20:02]. 2. **Майкл Батник** считает текущую среду токсичной для 19-летних молодых людей. Наблюдая, как их сверстники зарабатывают «поколенческие деньги» на мем-коинах за одну ночь, они теряют мотивацию к учебе и нормальной карьере [20:43]. 3. **Отношение к риску:** Карлсон отмечает, что поколение Z еще не переживало настоящего затяжного финансового кризиса (пандемия была слишком специфическим и коротким эпизодом), что искажает их восприятие опасностей [22:12]. Статистика подтверждает эти сдвиги: согласно данным Эрика Финнегана, 36% двенадцатиклассников считают деньги и богатство «чрезвычайно важными», тогда как на протяжении предыдущих 25 лет этот показатель стабильно держался на уровне 25–26% [47:51]. ## 📊 Макроэкономика: исчезновение рецессий и рост доходов [[JUMP:22:38]] Бен Карлсон представил анализ исторических данных о состоянии экономики США. Он отмечает, что за последние 15,5 лет страна находилась в состоянии технической рецессии всего два месяца [22:51]. Историческая перспектива от Карлсона: * В начале XX века экономика США находилась в рецессии около 40% времени [23:19]. * 2010-е годы стали первым десятилетием в истории, в котором не было ни одной официальной рецессии или полноценного «медвежьего» рынка (падение в 2018 году составило 19,8%, что формально не достигло порога в 20%) [23:46]. * Баланс шума: Батник парирует, что отсутствие экономических спадов компенсируется возросшим в тысячи раз информационным шумом, который заставляет людей чувствовать себя хуже, чем есть на самом деле [24:39]. Также обсуждался феномен «движущихся ворот» в доходах. Чтобы входить в топ-10% по индивидуальному доходу в 2014 году, требовалось зарабатывать $100 000. В 2024 году этот порог вырос до $150 000 [29:19]. Для топ-5% планка поднялась со $130 000 до более чем $200 000 за тот же период [29:31]. ## 🏠 Рынок жилья и «новая норма» [[JUMP:42:42]] Ведущие обсудили парадокс американского рынка недвижимости. Майкл Батник приводит данные ипотечного брокера из Вашингтона: средний покупатель первого жилья теперь считает «комфортным» ежемесячный платеж в $3500 (против $2000–2500 ранее) [44:06]. Для семейных домов нормой становятся платежи в $8000–10 000, что раньше было практически немыслимо для массового сегмента [44:32]. Бен Карлсон отмечает разрыв между инвесторами и домовладельцами: * Акции компаний-лендлордов (например, Invitation Homes) торгуются с дисконтом 20–35% к стоимости чистых активов (NAV) [45:36]. * Уолл-стрит считает жилье переоцененным на 10–35% [45:26]. * По мнению Карлсона, это не означает неминуемого краха цен, а лишь указывает на то, что сейчас плохое время для *инвестиций* в жилье из-за низких ставок доходности (cap rates около 4% при стоимости заимствований 6–7%) [46:30]. ## 🛠 Корпоративные новости: Sonos и Apple [[JUMP:40:16]] Особое внимание уделили провалу компании Sonos. Выпуск обновленного приложения в прошлом году привел к катастрофическим последствиям: пользователи потеряли доступ к базовым функциям своих аудиосистем [40:19]. С момента релиза приложения капитализация компании упала на $500 млн, а общая просадка от максимумов составляет около 70% [41:11]. Батник называет это одним из худших обновлений ПО в истории потребительских технологий [40:32]. Досталось и Apple за обновление приложения «Фото». Ведущие сошлись во мнении, что новый интерфейс крайне неудобен для поиска старых снимков [42:43]. Майкл Батник выразил недоумение по поводу роста акций Apple на 30% в прошлом году, считая, что это движение не было подкреплено реальными инновациями [42:31].