# Энтони Помплиано: «Биткоин на балансе менее рискован, чем доллары»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=zImnxyXPufs
Канал: My First Million
Опубликовано: 27.03.2024

---

В новом эпизоде подкаста «My First Million» ведущие Шон Пури и Сэм Парр обсуждают с Энтони «Помпом» Помплиано феноменальное ралли Биткоина, агрессивную стратегию Майкла Сэйлора и поиск инвестиционных «единорогов» в самых неожиданных нишах — от покраски дорожной разметки до производства лекарств в космосе. Помп, один из самых известных криптоинвесторов, объясняет, почему хранение долларов на балансе компании сегодня может быть опаснее волатильных цифровых активов.

## 🚀 Феномен Биткоина: ETF, Халвинг и стратегия Майкла Сэйлора
[[JUMP:0:00]]

Всего за четыре месяца цена Биткоина взлетела с $37 000 до более чем $69 000 [00:27]. По мнению Помплиано, основным драйвером стал запуск спотовых ETF, которые обеспечили приток более $10 млрд институционального капитала в кратчайшие сроки [01:09]. Главный тезис Помпа: мы находимся в уникальной ситуации, когда спрос со стороны гигантов Уолл-стрит растет на фоне приближающегося халвинга, который сократит ежедневное предложение монет с 900 до 450 BTC [03:08].

Особое внимание собеседники уделили Майклу Сэйлору и его компании MicroStrategy. Сэйлор превратил скучный софтверный бизнес в крупнейшего корпоративного держателя Биткоина, аккумулировав более 210 000 BTC — это более 1% от всей эмиссии сети [08:47].

**Инвестиционный тезис Сэйлора (по описанию Помплиано):**

*   **Арбитраж на дешевом долге:** MicroStrategy выпускает конвертируемые облигации под символические 0,1% годовых [15:05]. Полученные средства направляются в актив, который за последние 10 лет рос в среднем на 100% ежегодно [15:05].
*   **Защита от девальвации:** Сэйлор пришел к выводу, что инфляция съедает покупательную способность $500 млн наличных на балансе быстрее, чем любые рыночные риски криптовалюты [07:54].
*   **Борьба за капитализацию:** До начала «биткоин-стратегии» акции MicroStrategy были в застое более 13 лет (с 2007 по 2020 год), так как рынок не верил в способность компании эффективно реинвестировать прибыль в основной бизнес [11:36].

По мнению Помплиано, Сэйлор фактически «сжег мосты», сделав ставку всей жизни, которая сегодня оценивается в $15 млрд при затратах в $7,3 млрд [10:57]. Оба ведущих и гость сошлись во мнении, что это один из самых дерзких и, вероятно, гениальных ходов в истории публичных рынков.

## 🧠 Эволюция предпринимателя: от продукта к капиталу
[[JUMP:17:18]]

Помп выделяет три уровня развития в бизнесе: «Product Manager → People Manager → Money Manager» [18:12]. Переход к третьему уровню — управлению капиталом — считается самым сложным и редким навыком. 

Шон Пури отмечает, что опыт строителя бизнеса (Zero to One) дает колоссальное преимущество в инвестировании [19:07]:

*   **Иммунитет к хайпу:** Строитель понимает реальную сложность создания продукта и не поддается панике при временных неудачах (например, когда Google выпускает спорный ИИ-продукт) [19:44].
*   **Скептицизм:** В отличие от аналитиков с таблицами, практик видит изнанку процессов и понимает, где цифры могут быть «нарисованы» [19:20].

По мнению собеседников, лучшие инвесторы сегодня — это «игроки» (ball players), которые могут одновременно нанимать людей, писать код и виртуозно работать с рынками капитала, как это делают Илон Маск или Джефф Безос [21:13].

## 🛣️ «Грязный» бизнес с высокой маржой: разметка дорог и конусы
[[JUMP:22:05]]

Несмотря на имидж крипто-энтузиаста, Помплиано активно инвестирует в традиционные, «скучные» индустрии. Один из его текущих тезисов связан с разметкой дорог [23:51].

**Инвестиционный тезис «Smart Roads»:**

1.  **Проблема:** Автопилоты (Tesla и другие) критически зависят от четкости дорожной разметки. Износ краски приводит к ошибкам ИИ [23:23].
2.  **Решение:** С распространением беспилотников правительства будут вынуждены законодательно закрепить более частую покраску дорог [23:51].
3.  **Возможность:** Покупка локальных компаний по нанесению разметки за 3x EBITDA с последующим масштабированием на фоне гарантированного государственного спроса [24:04].

Другой пример «золотой жилы» в Blue Collar секторе — аренда дорожных конусов и баррикад [26:15]. 

*   **Экономика:** Одна баррикада покупается за $400 и сдается в аренду за $5–8 в день [26:29]. 
*   **Удержание:** На крупных стройках (как в аэропорту Ла-Гуардия) оборудование может стоять годами, окупая себя десятки раз без дополнительных вложений [26:42].

Помп подчеркивает: главная проблема малого бизнеса — не отсутствие денег, а отсутствие амбиций у владельцев, которые довольны прибылью в $800 тыс. в год и не хотят усложнять себе жизнь наймом и управлением [29:16].

## 💎 «Список Помпа»: куда идти работать за опционами
[[JUMP:38:12]]

Ведущие обсудили концепцию «Sarah’s List» — поиск компаний, где сотрудник №500 или №1000 может стать миллионером за счет роста стоимости акций (RSU) [38:51]. Помп разделил свой список на три категории:

### 1. Репутационные гиганты (10x Reputation)

*   **OpenAI:** Оценка $85 млрд. Огромного финансового апсайда для новых сотрудников может не быть (нужна капитализация в $1 трлн для 10x), но строчка в резюме обеспечит карьеру на десятилетия [40:40].
*   **Anduril:** Оборонные технологии. Статус «Blue Chip» в мире deep tech [40:50].

### 2. Потенциальные 10x (Economic Upside)

*   **8sleep:** Умные матрасы. Команда из всего 80 человек генерирует огромную выручку и уже прибыльна, работая на стыке софта и «железа» [52:24].
*   **Varda Space:** Космическое производство. Тезис: в условиях микрогравитации можно производить лекарства, которые невозможно создать на Земле. Автоматизированные лаборатории в космосе могут оказаться дешевле земных из-за отсутствия затрат на персонал и падения стоимости запусков [53:17].
*   **Figure AI:** Гуманоидные роботы. Прямой конкурент Tesla Optimus. Основатель Бретт Эдкок нацелен на замену человеческого труда в складской логистике [56:35].
*   **Trace (ранее Traba):** Маркетплейс для промышленной рабочей силы. Основатели обладают «менталитетом чемпионов орфографических конкурсов» (Spelling Bee) и строят компанию с культурой 996 (работа с 9 до 9, 6 дней в неделю) [58:33].
*   **Placer.ai:** Аналитика местоположения на основе данных сотовых вышек. Уже достигли $100 млн ARR при оценке около $1 млрд. По мнению Помпа, здесь все еще есть потенциал для десятикратного роста [1:02:15].

### 3. Высокий риск (High Risk / Moonshots)

*   **Rainmaker:** Дроны для «засева» облаков (вызывание дождя). Решают проблему засухи для фермеров [1:03:30].
*   **Galvanick:** Кибербезопасность для критической инфраструктуры (заводы, водоканалы).Joshua Steinman (экс-советник Трампа) создает защиту от атак на физические объекты [1:04:30].

## 📈 Трейдинг: кейс с Solana (SOL)
[[JUMP:1:06:25]]

Помп поделился деталями своей крупной сделки по переходу из Ethereum в Solana в конце 2023 года. 

**Его торговая стратегия:**

1.  **Вход:** Купил первую порцию SOL по $48 [1:07:31].
2.  **Пирамидинг:** Когда цена выросла до $55, он удвоил ставку, подтверждая правоту рынком [1:07:31].
3.  **Полная конвертация:** Продал весь ETH и докупил SOL по $73 [1:07:46].
4.  **Покупка на просадке:** Когда актив упал со $120 до $80 (откат 30%), он докупил еще больше на свободные наличные [1:08:13].

**Инвестиционный тезис по SOL:** В условиях бычьего рынка активы с меньшей капитализацией (по сравнению с BTC и ETH) и высокой активностью разработчиков показывают более высокую доходность («Beta») [1:09:56]. Однако Помп подчеркнул, что это циклическая ставка, а не вечное владение, в отличие от Биткоина [1:08:51].

## 🎭 Эндрю Тейт и маркетинг в эпоху «главных героев»
[[JUMP:1:12:57]]

В завершение обсудили феномен Эндрю Тейта. Помп интервьюировал его еще до пика мировой популярности [1:13:25]. 
По мнению Помпа, Тейт — мастер человеческой психологии и виральности. Его стратегия заключалась в том, чтобы брать «зерно истины» и упаковывать его в максимально эпатажную, взрывоопасную оболочку для захвата внимания [1:15:38]. 

Главный вывод: в современном мире опасно становиться «главным героем» интернета, если ты не готов платить за это огромную цену (потерю приватности или юридические проблемы) [1:17:10]. Путь «невидимого миллионера» для многих может оказаться гораздо более предпочтительным [1:17:23].