# Медвежий рынок жилья: прогнозы Джоша Брауна и Майкла Батника

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=wB-IHR0pKzI
Канал: The Compound
Опубликовано: 08.12.2022

---

## Медвежий рынок в недвижимости и трудовая активность: итоги недели от Animal Spirits
[[JUMP:0:02]]

Ситуация на рынке труда США остается парадоксальной для экономистов: несмотря на попытки ФРС охладить экономику, показатели занятости демонстрируют удивительную устойчивость. В новом выпуске подкаста «Animal Spirits» Джош Браун и Майкл Батник обсуждают, почему инвесторы и аналитики расходятся в оценках текущих макроэкономических данных и как это влияет на рынок жилья и корпоративный сектор.

### 📈 Рынок труда: «здоровый» или «перегретый»?
[[JUMP:0:02]]

Для обычного человека новости о стабильности занятости выглядят позитивно, однако для экономистов это сигнал к тому, что ФРС продолжит агрессивное повышение ставок. Джош Браун отмечает, что, несмотря на «увольняемость» (quits rate), рынок труда остается крайне напряженным: количество вакансий по-прежнему превышает число безработных.

Основные тезисы о текущем состоянии рынка:

*   За 2026 год экономика США добавила 3,9 млн рабочих мест.
*   По мнению Майкла Батника, рынок акций перестал бурно реагировать на сильные отчеты по занятости, будто «супруг, который уже смирился с неизбежностью развода» с ФРС.
*   Джейсон Фурман считает, что отчет по занятости — самый важный индикатор года, и текущая динамика зарплат указывает на риск закрепления инфляции на уровне 4–5%, что не устраивает регулятора.
*   Контраргумент Джоша Брауна: он недоумевает, почему экономисты стремятся «наказать» работников, которые впервые за 40 лет получили преимущество на рынке труда.

### 🏠 Будет ли обвал цен на жилье?
[[JUMP:33:48]]

Рик Пласиос и Майк Саймонсон прогнозируют возможное снижение цен на жилую недвижимость на 20%. Основная предпосылка этого прогноза: если ипотечные ставки останутся выше 6%, рынок столкнется с серьезными трудностями.

Ключевые факторы, влияющие на рынок недвижимости:

*   Маргинальным продавцом, по мнению экспертов, выступят застройщики, у которых накопились излишки земли и строящихся объектов. Им придется снижать цены, чтобы соответствовать новым реалиям спроса.
*   Существует огромная разница в поведении «старых» и «новых» владельцев: 42% домов в США (по данным на Q2 2022) не имеют ипотечного обременения, что делает их владельцев менее склонными к продаже.
*   Ожидания покупателей сильно изменились: если в 2007 году ожидаемый срок владения домом составлял 7 лет, то сейчас он вырос до 18 лет.

### 🤖 Искусственный интеллект: хайп или прорыв?
[[JUMP:45:31]]

Обсуждая запуск ChatGPT от OpenAI, ведущие разошлись в оценках. Майкл Батник видит в этом полноценный «двигатель ответов» (answer engine), способный кардинально изменить образование и написание контента. Джош Браун настроен более скептично, называя текущий ажиотаж в техсекторе похожим на историю с криптовалютами, где любую технологию пытаются продать как «следующую великую вещь».

### 🎬 Тренды в кино и стримингах
[[JUMP:51:12]]

Индустрия развлечений переживает не лучшие времена: кассовые сборы в кинотеатрах на 30% ниже уровня 2019 года, а анимационные фильмы зарабатывают в среднем на 400 млн долларов меньше. Стриминговые сервисы также страдают от высокого уровня оттока пользователей, который достиг 6% — это почти вдвое выше показателей 2019 года. Единственным исключением остается Netflix, который, по словам ведущих, удерживает лидерство по просмотрам.