# Disney против Пельца и провал Goldman Sachs: итоги недели от Prof G Markets Источник: https://www.youtube.com/watch?v=Dc3RPT-B7h4 Канал: Prof G Markets Опубликовано: 23.01.2023 --- В новом выпуске Prof G Markets ведущий Скотт Гэллоуэй и медиа-аналитик Эд Элсон анализируют ключевые события в мире бизнеса: от агрессивной прокси-войны инвестора-активиста Нельсона Пельца против Disney до крупнейшего за десятилетие промаха Goldman Sachs по прибыли. Эксперты также разбирают экономику приложений для знакомств и демографический кризис в Китае, переосмысливая громкие заголовки СМИ через призму жестких цифр и рыночной логики. ## 📈 Витальные показатели рынка и контекст увольнений [[JUMP:02:03]] Рыночная ситуация на текущей неделе демонстрирует смешанные сигналы: индекс S&P 500 пережил худший день за месяц, а доллар упал до семимесячного минимума. В то же время биткоин впервые с ноября преодолел отметку в 20 000 долларов, а доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на фоне признаков замедления инфляции. Особое внимание Скотт Гэллоуэй уделяет заголовкам об увольнениях в техсекторе: * **Microsoft:** компания объявила о сокращении 10 000 сотрудников (около 5% штата). * **Реальный контекст:** за прошлый фискальный год Microsoft наняла 40 000 человек. * **Чистый прирост:** за последние 12 месяцев штат увеличился на 30 000 сотрудников, что эквивалентно всему студенческому сообществу UCLA. По мнению Гэллоуэя, СМИ излишне драматизируют ситуацию. Он подчеркивает, что процент увольнений в несельскохозяйственном секторе сейчас ниже, чем в доковидный период. Ведущий призывает критически относиться к новостям и всегда смотреть на общий контекст найма. --- ## 🇨🇳 Демографический тупик Китая [[JUMP:02:49]] Китай столкнулся с историческим вызовом: в 2022 году население страны сократилось на 850 000 человек — это первое падение за 61 год. ВВП страны вырос всего на 3%, что значительно ниже ожидавшихся 5,5% и является вторым худшим показателем с 1976 года. Скотт Гэллоуэй, ссылаясь на идеи экономиста Питера Друкера, считает демографический спад «коллективным самоубийством» развитого мира. Основные проблемы КНР, выделенные в ходе дискуссии: 1. **Крах рождаемости:** уровень рождаемости упал почти на 70% всего за одно поколение. 2. **Пенсионный кризис:** ожидается, что основной пенсионный фонд Китая исчерпает средства к 2035 году из-за сокращения рабочей силы. 3. **Гендерный дисбаланс:** в возрастной группе 15–19 лет на 100 женщин приходится 116 мужчин, что создает социальную напряженность. Гэллоуэй утверждает, что «имплозия населения» — это результат перераспределения богатства от молодых к старикам. По его словам, пока старшее поколение наслаждается круизами, их дети не могут позволить себе завести детей из-за отсутствия экономической стабильности. --- ## 🐭 Прокси-война в Disney: Нельсон Пельц идет в атаку [[JUMP:08:18]] Инвестор-активист Нельсон Пельц и его фирма Trian Partners инициировали борьбу за место в совете директоров Disney. Пельц владеет акциями компании на сумму около 900 миллионов долларов (более 9 млн акций). Для сравнения: весь текущий совет директоров Disney владеет лишь 426 000 акций. Основные претензии Пельца к руководству Disney: * **Переплата за Fox:** сделка по покупке 21st Century Fox за 71 млрд долларов считается Пельцем ошибкой, раздувшей чистый долг компании с 17 до 42 млрд долларов. * **Отмена дивидендов:** Disney прекратила выплаты, которые производились в течение 57 лет. * **Проблемы стриминга:** избыточные инвестиции в Disney+ при низкой операционной эффективности. Гэллоуэй называет позицию Disney «эгоцентричной и ошибочной». Он считает, что никто не имеет большего права находиться в совете директоров, чем человек, вложивший миллиард долларов собственных средств. По мнению Скотта, Боб Айгер должен прекратить сопротивление и включить Пельца в совет, так как его критика обоснована: акции Disney находятся на восьмилетнем минимуме и значительно отстают от рынка. --- ## 🏦 Goldman Sachs: когда погоня за «молодостью» обходится дорого [[JUMP:19:53]] Goldman Sachs отчитался о прибыли в размере 3,32 доллара на акцию против прогнозируемых 5,48 доллара — это самый масштабный «промах» банка за последние десять лет. Причины неудачи, по мнению собеседников: * **Marcus:** банк слишком агрессивно инвестировал в потребительский банкинг и финтех-платформы, пытаясь конкурировать с игроками, имеющими доступ к «бесконечно дешевому капиталу». * **Брендинг:** Гэллоуэй считает, что и Disney, и Goldman Sachs совершили одну и ту же ошибку — попытались «вкачать ботокс» в свой бизнес, стремясь казаться моложе и инновационнее в ущерб прибыльности. Тем не менее, Скотт Гэллоуэй утверждает, что акции Goldman Sachs сейчас привлекательны для покупки. Он называет Goldman Sachs лучшим B2B-брендом в мире и полагает, что банк быстро восстановится, так как текущие проблемы носят циклический характер, а не системный. --- ## 📱 Экономика свиданий: Tinder за $500 и монополия Match Group [[JUMP:24:43]] Рынок приложений для знакомств вступает в фазу жесткой монетизации. Приложение Hinge запускает подписку за 60 долларов в месяц, а Tinder тестирует премиум-план стоимостью 500 долларов в месяц для «высокомотивированных пользователей». Ключевые факты о рынке: * **Match Group** контролирует 45% рынка США (владеет Tinder, Hinge, OkCupid). * **Доминирование Tinder:** на него приходится 55% выручки Match Group (около 3 млрд долларов в 2021 году). * **Гендерный перекос:** исследования показывают, что большинство женщин проявляет интерес к крайне узкой группе наиболее привлекательных и успешных мужчин, оставляя остальных «за бортом». Гэллоуэй и Элсон обсуждают «алгоритмизацию» любви. Продюсер Клэр Миллер поделилась успешным опытом: она нашла партнершу в Hinge за два месяца платной подписки, потратив 60 долларов. Скотт, однако, отмечает социальную опасность: приложения создают иллюзию бесконечного выбора, что ведет к росту текучести кадров (churn) в отношениях и нежеланию людей работать над связями в реальной жизни. --- ## 🔮 Прогнозы на неделю: Disney уступит, а Китай начнет платить за детей [[JUMP:45:28]] В завершение выпуска Скотт Гэллоуэй озвучил два ключевых прогноза: 1. **Капитуляция Disney:** под давлением акционеров компания все же введет Нельсона Пельца в совет директоров в ближайшее время. 2. **Демографические стимулы в КНР:** Китай запустит масштабные экономические программы поддержки рождаемости, аналогичные опыту Сингапура или Германии (где выплачивают около 270 евро на ребенка в месяц). Гэллоуэй резюмирует: несмотря на технологический прогресс, базовые человеческие потребности в семье и качественном управлении капиталом остаются неизменными, а попытки корпораций игнорировать реальность ради «хайпа» всегда заканчиваются коррекцией курса.