# Джигар Шах: «США теряют лидерство в коммерциализации своих инноваций»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=P5MLnUHOWYg
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 21.11.2024

---

## Энергетический форпост США: как Джигар Шах управляет миллиардами на чистую энергию
[[JUMP:27:15]]

В недавнем выпуске подкаста *Prof G Markets* ведущий Скотт Гэллоуэй обсудил с Джигаром Шахом, директором офиса программ кредитования (LPO) Министерства энергетики США, текущее состояние энергетического перехода в Америке, роль государственных инвестиций в инновации и будущее ядерной энергетики. Шах, являющийся по сути крупнейшим венчурным инвестором в климатические технологии, о которых мало кто знает, рассказал о том, как его ведомство распределяет более $400 млрд в виде кредитов для реализации масштабных проектов, способствующих декарбонизации и решорингу производства в США.

## ⚡️ Будущее энергетики: баланс вместо монополий
[[JUMP:31:58]]

По мнению Шаха, современная энергосистема нуждается не в ставке на один источник, а в диверсификации. Он подчеркивает, что ни 70% природного газа, ни 70% солнечной энергии в сети не обеспечат надежность.

*   **Солнечная энергия:** Идеальна для пиковых летних нагрузок (работа кондиционеров), но имеет низкий коэффициент мощности (производит энергию около 25% часов в году).
*   **Ветровая энергия:** Более предсказуема, чем солнечная, с коэффициентом мощности около 40%, но также подвержена колебаниям.
*   **Ядерная энергия:** Обеспечивает генерацию 92% времени. Шах отмечает, что исторически насосные гидроаккумулирующие станции строились именно для утилизации «излишков» ядерной энергии в периоды низкого спроса (весна/осень).

Что касается «возвращения» ядерной энергетики, гость считает, что это продиктовано не модой, а потребностями индустрии дата-центров. По словам Шаха, такие объекты являются «уникально деструктивными» для сети, так как требуют колоссальных мощностей (до 1000 МВт в одной локации), которые невозможно обеспечить без надежного источника вроде АЭС.

## 🏗️ Проблемы развития: почему АЭС трудно строить
[[JUMP:34:33]]

Главным препятствием для ядерной энергетики, по мнению Шаха, является не страх общества перед катастрофами, а отсутствие инфраструктуры для реализации проектов.

1.  **Отсутствие девелоперов:** Владельцы существующих АЭС не хотят строить новые блоки, а проектировщики выступают в роли архитекторов, которые не несут ответственности за строительство.
2.  **Риски контракторов:** Строительные компании (например, Bechtel) отказываются фиксировать цены, предлагая модель «затраты плюс», что делает бюджеты непредсказуемыми для заказчиков.
3.  **Масштаб:** Один реактор не решает проблему экономики. Необходимо строить серии из 10 реакторов, чтобы распределить риски и выстроить цепочку поставок, что требует от $35 млрд (малые реакторы) до $100 млрд (крупные).

## 🛠️ Роль государства: «рискованные» кредиты и рыночные реалии
[[JUMP:42:03]]

Шах уверен, что правительство выполняет функцию, которую частные кредиторы не могут взять на себя из-за структуры их капитала и банковских требований (например, Basel III). LPO занимается не субсидированием успешных компаний (как Tesla на ранних этапах), а предоставлением долгового финансирования для «первого внедрения» (first-of-a-kind) технологий.

*   **Миссия LPO:** Предоставить долговой капитал проектам, которые уже привлекли частный акционерный капитал, но нуждаются в помощи для снижения стоимости привлечения средств.
*   **Эффект маховика:** Государственные кредиты позволяют проектам (будь то солнечные фермы в 2010-х или производство литий-железо-фосфатных аккумуляторов сегодня) доказать свою эффективность, после чего частные банки (такие как Bank of America) начинают активно кредитовать сектор.

Шах подчеркивает: если технология инновационна и проходит жесткую проверку экспертами DOE, LPO готова финансировать любые направления — от улавливания углерода до новых материалов для трансмиссий, так как «сталь в земле — это патриотично».

## 💼 Карьера в госсекторе: взгляд изнутри
[[JUMP:52:57]]

На вопрос Гэллоуэя о том, что его удивило в работе на правительство, Шах ответил, что главная проблема — не неэффективность, а страх перед риском. 

*   **Культура:** Раньше сотрудники госаппарата жили в системе: «за успех — скромный бонус, за ошибку — увольнение». Шах утверждает, что, дав людям «воздушное прикрытие» (доверие и поддержку), он увидел, что работающие в DOE специалисты — одни из самых талантливых людей в его карьере.
*   **Призыв к действию:** Шах призывает молодых профессионалов идти на службу в госорганы, чтобы исправлять ошибки в реализации частно-государственного партнерства, которые долгое время мешали США сохранять лидерство в производстве технологий, изобретенных в Америке.