# Скотт Гэллоуэй: Рынки игнорируют угрозу войны, а Tesla Robotaxi — лишь «минимум» для инвесторов

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=G0KLHBPsObc
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 24.06.2025

---

В новом выпуске программы Prof G Markets ведущий Скотт Гэллоуэй (Scott Galloway) и продюсер Эд Элсон анализируют парадоксальное поведение рынков на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке. В центре внимания также долгожданный запуск Robotaxi от Tesla и спорные финансовые маневры компании Дональда Трампа (Donald Trump).

## 📉 Парадокс нефти: почему война не пугает рынки
[[JUMP:00:41]]

Несмотря на серьезную эскалацию между США и Ираном, мировые рынки продемонстрировали удивительное спокойствие [02:39]. США нанесли удары по трем ключевым ядерным объектам Ирана, в ответ на что Иран атаковал американскую базу в Катаре [01:18]. Однако вместо ожидаемого скачка цен на золото и энергоносители, фьючерсы на сырую нефть упали более чем на 7% [00:54].

По мнению Ребекки Бабин, старшего трейдера по энергетике в CIBC Private Wealth, рынок снизил «геополитическую премию за риск» по нескольким причинам [05:03]:

*   **Цели атак:** Иран нанес ответный удар по военной базе, а не по энергетической инфраструктуре [04:10].
*   **Вероятность блокировки Ормузского пролива:** Ранее инвесторы оценивали риск перебоев в поставках (через которые проходит 20% мирового потока нефти) в 35%, теперь эта вероятность снизилась до 10-15% [04:36].
*   **Фактор Китая:** Основным покупателем иранской нефти является Китай. Блокировка поставок нанесет максимальный ущерб именно Пекину, который остается нейтральным союзником Тегерана [06:23]. Ирану невыгодно «наказывать» своего главного клиента [06:49].

Скотт Гэллоуэй отмечает, что на фоне панических заголовков в соцсетях инвестиционное сообщество посылает четкий сигнал: Третья мировая война сейчас не стоит на повестке дня [07:15]. Ведущий призывает слушателей игнорировать шум в медиа и доверять рынку как наиболее точному механизму предсказаний [08:04].

## 🚕 Tesla Robotaxi: запуск состоялся, но с оговорками
[[JUMP:09:39]]

В минувшее воскресенье Tesla официально запустила сервис Robotaxi в Остине [09:39]. Акции компании подскочили на 9%, что эквивалентно рыночной капитализации всей сети Starbucks [12:20]. Однако, по мнению Скотта Гэллоуэя и Эда Элсона, этот запуск был скорее «минимально жизнеспособной демонстрацией», чем полноценным коммерческим продуктом [12:07].

Ключевые детали запуска в Остине:

*   **Масштаб:** На линии выведено 35 автомобилей Model Y [10:46].
*   **Стоимость:** Поездка для первых пользователей стоила символические $4,20 [10:59].
*   **Безопасность:** В каждом автомобиле на пассажирском сиденье находился сотрудник Tesla для мониторинга ситуации [11:13].
*   **Ограничения:** Сервис работает в режиме геозонирования (избегает шоссе и аэропортов) и не функционирует во время дождя [11:27].

Скотт Гэллоуэй выражает скепсис относительно бизнес-модели беспилотников Tesla [17:14]. Он утверждает, что Илон Маск является «первопроходцем» в области электромобилей и спутников, но в сфере ИИ и автономного вождения он выступает в роли «догоняющего» (fast follower), и делает это не слишком успешно [17:28].

Ведущий противопоставляет технологию Tesla (использование дешевых камер и сенсоров) подходу компании Waymo, которая использует дорогостоящие и сложные лидары (LiDAR) [16:21]. По оценке Гэллоуэя, автомобиль Waymo может стоить до $250 000, в то время как Tesla стремится к себестоимости в $36 000 [16:34]. Гэллоуэй полагает, что если Tesla сможет достичь приемлемых стандартов безопасности при такой низкой цене, это даст ей огромное преимущество, так как потребители зачастую готовы мириться с определенным риском ради экономии [19:38].

## 💰 Trump Media: обратный выкуп как финансовая схема
[[JUMP:21:36]]

Компания Trump Media and Technology Group (владелец соцсети Truth Social) объявила о программе обратного выкупа акций на сумму до $400 млн [21:36]. Это решение вызвало резкую критику со стороны ведущих подкаста.

Эд Элсон указывает на абсурдность ситуации с финансовой точки зрения:

1.  **Убыточность:** В прошлом году компания зафиксировала убытки в размере более $400 млн [23:08].
2.  **Странная последовательность:** Всего месяц назад компания привлекла $1,5 млрд через продажу акций. Теперь она тратит часть этих денег на их выкуп [23:22].
3.  **Отсутствие инвестиций:** Вместо того чтобы вкладывать средства в развитие убыточного бизнеса, деньги распределяются между акционерами [23:47].

По мнению Эда Элсона, эта схема является инструментом обогащения лично Дональда Трампа, который владеет 60% компании [24:00]. Ранее Скотт Гэллоуэй предсказывал, что Трамп попытается вывести наличность из компании через дивиденды, чтобы оплатить штрафы по гражданскому делу о мошенничестве в Нью-Йорке (сумма долга превышает $500 млн) [24:14].

Выбор в пользу обратного выкупа (buyback), а не дивидендов, Эд объясняет налоговой оптимизацией: дивиденды облагаются как обычный доход (около 40%), тогда как обратный выкуп влияет на прирост капитала, налог на который составляет 20% [25:33]. Ведущий утверждает, что Трамп использует деньги сторонников, купивших акции, чтобы искусственно поддерживать цену бумаги и в дальнейшем продать свою долю или взять под неё кредит для покрытия судебных обязательств [26:11].