# Инсайдерская сделка на $1,5 млрд перед постом Трампа и кризис частного кредитования Источник: https://www.youtube.com/watch?v=nY0LZHyNlHg Канал: Prof G Markets Опубликовано: 26.03.2026 --- В новом выпуске программы Prof G Markets ведущий Эд Харрисон вместе с приглашенными экспертами обсуждает серию подозрительных сделок на фондовом рынке, совпавших по времени с важными политическими заявлениями, а также анализирует тревожные сигналы в секторе частного кредитования (private credit). В центре внимания — потенциальное использование инсайдерской информации в окружении Дональда Трампа и нарастающий кризис ликвидности в инвестиционных фондах гигантов Apollo и Ares. ## 📈 Подозрительные сделки перед постами Дональда Трампа [[JUMP:0:39]] В понедельник утром, всего за пять минут до того, как Дональд Трамп опубликовал в Truth Social сообщение о продуктивных переговорах с Тегераном, на рынке произошли масштабные движения [1:07]. Было закуплено фьючерсов на индекс S&P 500 на сумму около 1,5 млрд долларов и продано фьючерсов на нефть на 192 млн долларов [0:53]. Всего через несколько минут после публикации поста эта позиция принесла чистую прибыль в размере 60 млн долларов. Энтони Скарамуччи, основатель SkyBridge Capital, утверждает, что это далеко не единичный случай, а часть последовательной стратегии манипулирования рынком, которую он наблюдает годами [1:46]. По его словам, аналогичные паттерны фиксировались и ранее: * **«День освобождения» (Liberation Day):** Открытие коротких позиций непосредственно перед важными объявлениями [1:46]. * **Тарифные каникулы:** Масштабные закупки активов за неделю до того, как Дональд Трамп объявил о 90-дневном моратории на пошлины [2:01]. * **Торговая война с Китаем:** 10 октября за час до твита о редкоземельных металлах неизвестные открыли крупные короткие позиции на рынках акций и криптовалют [2:13]. Скарамуччи называет происходящее «вопиющей коррупцией» и подчеркивает, что масштабы прибыли исчисляются сотнями миллионов долларов [3:06]. Он приводит в пример Марту Стюарт, которая отбыла пять месяцев в федеральной тюрьме за инсайдерскую сделку с прибылью всего в 45 тысяч долларов, проводя резкий контраст с текущей ситуацией в Вашингтоне [2:53]. ## 🏛️ Системная коррупция в Вашингтоне: двухъярусная система [[JUMP:3:59]] Обсуждение инсайдерской торговли выходит за рамки одной администрации. Энтони Скарамуччи и Эд Харрисон подчеркивают, что проблема носит двухпартийный характер. Основные тезисы участников дискуссии: 1. **Пример Келли Моррисон:** Член Палаты представителей от Демократической партии приобрела акции компании Seronix Technologies (производитель беспилотных военных кораблей) через 9 дней после начала конфликта с Ираком, как раз в момент получения компанией контрактов от ВМС [3:19]. Её офис сослался на «слепой траст», но наблюдатели считают это явным конфликтом интересов [3:47]. 2. **Феномен Нэнси Пелоси:** По мнению Скарамуччи, Пелоси управляет своим портфелем эффективнее любого известного ему хедж-фонд-менеджера [3:59]. 3. **Бессилие SEC:** Скарамуччи сообщает, что глава отдела правоприменения SEC Маргарет Райан недавно ушла в отставку под протестом, заявив, что не может заставить агентство заниматься расследованием этих случаев, несмотря на легкость отслеживания таких сделок [7:42]. 4. **Юридическая коллизия:** Ведущий и гость отмечают, что инсайдерская торговля на уровне Конгресса фактически легализована, в то время как действия людей из окружения президента могут быть незаконными, но остаются безнаказанными из-за политического давления на правоохранительные органы [4:24]. Скарамуччи считает, что такая открытая коррупция создает «бетонный потолок» для молодежи, подрывая веру в меритократию и создавая циничное общество с «двухъярусной системой» правосудия [5:17]. ## 📉 Кризис частного кредитования: конец эпохи complacency [[JUMP:14:57]] Вторая часть программы посвящена потрясениям на рынке частного кредита (private credit). Компании Ares Management и Apollo ограничили вывод средств инвесторов планкой в 5% после того, как запросы на выкуп (redemptions) превысили 11% [15:11]. Одновременно с этим агентство Moody’s понизило рейтинг фонда под управлением KKR до «мусорного» уровня из-за ухудшения качества активов [15:25]. Легендарный инвестор Стив Айсман (герой книги и фильма «Игра на понижение») утверждает, что мы наблюдаем начало полноценного кредитного цикла [17:24]. Он выделяет две основные проблемы сектора: * **«Иллюзия ликвидности» для розничных инвесторов:** Частный кредит изначально создавался для институциональных игроков, понимающих специфику неликвидных долгосрочных займов. В погоне за капиталом фонды открыли доступ розничным инвесторам, пообещав им «полуликвидность», которая в условиях стресса моментально исчезает [18:04]. * **Взрывной рост рынка:** За 10 лет рынок частного кредита вырос с 300 млрд долларов до почти 2 трлн долларов в год [19:48]. Айсман отмечает, что исторически кризис всегда бьет по тому классу активов, который рос быстрее всех. По словам Айсмана, 80% рынка прямого кредитования связано с тем, что фонды прямых инвестиций (private equity) берут деньги в своих же кредитных подразделениях, чтобы покупать компании. Он называет эту структуру «кольцевой» и потенциально опасной [20:53]. ## 💻 Софтверный пузырь и влияние ИИ [[JUMP:21:45]] Стив Айсман обращает особое внимание на сектор программного обеспечения (SaaS). В период с 2018 по 2022 год фонды прямых инвестиций массово скупали софтверные компании, используя дешевые кредиты [21:58]. Риски, на которые указывает эксперт: * **Проблема рефинансирования:** Около 11% этих кредитов потребуют рефинансирования в следующем году, еще 20% — годом позже [22:36]. Учитывая текущие высокие ставки, многие компании могут не справиться с обслуживанием долга. * **Угроза со стороны ИИ:** Инвесторы начинают опасаться, что развитие искусственного интеллекта может обесценить бизнес-модели многих традиционных софтверных компаний, что делает их рефинансирование практически невозможным [22:36]. * **Ужесточение стандартов:** Barclays уже начал резко сокращать кредитование малого и среднего бизнеса, ограничиваясь только крупными корпорациями. Это типичный признак начала кризиса, когда андеррайтинг становится жестким, а доступ к деньгам закрывается [23:02]. Несмотря на тревожные сигналы, Айсман полагает, что грядущая рецессия будет «стандартной» (garden variety), а не системным финансовым крахом, как в 2008 году [28:41]. Он утверждает, что банковская система США сегодня капитализирована лучше, чем когда-либо в истории, и обладает избыточной ликвидностью [28:15]. ## 🦅 Политический «грифт» и экономика Gotham [[JUMP:30:23]] В завершение Эд Харрисон приводит список других сомнительных схем, которые он называет «крипто-грифтом» и политической коррупцией: * **Криптоактивы семьи Трампа:** По его данным, счета, связанные с «Trump Coin», принесли анонимным владельцам более миллиарда долларов, в то время как рядовые американцы потеряли средства [32:34]. Аналогичные вопросы возникают к проектам «Melania Coin» и «World Liberty Financial» [32:46]. * **Ближневосточные связи:** Джаред Кушнер привлек миллиарды долларов от иностранных правительств перед тем, как администрация заняла жесткую позицию в отношении Ирана [32:59]. * **Конфликт интересов в ИИ:** Дэвид Сакс курирует государственную политику в области ИИ, одновременно инвестируя в профильные компании через свою венчурную фирму [33:26]. Харрисон сравнивает текущую ситуацию в США с вымышленным городом Готэм или современной Россией, где «преступники спят в одной постели с полицейскими» [34:07]. По его мнению, единственным выходом является политическое решение и привлечение виновных к реальной ответственности, чтобы миллиарды долларов не «крались» через инсайдерские связи [35:13].