# The Compound: почему неопытность — ваше главное преимущество на бычьем рынке

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=t3v7qP3n5pI
Канал: The Compound
Опубликовано: 02.06.2026

---

Майкл Батник, ведущий канала **The Compound**, провел глубокий анализ текущего состояния бычьего рынка при участии «молодой крови» команды — инвестиционных аналитиков Шона и «Chart Kid» Мэтта. В центре дискуссии — парадокс инвестиционного опыта: почему новички часто обходят ветеранов в периоды тектонических сдвигов, и как разобраться в «безумии» ИИ-ралли, когда классические мультипликаторы перестают работать.

## 🧠 Проклятие опыта: почему в 2026 году лучше быть «неопытным»
[[JUMP:05:08]]

Ведущий Майкл Батник выдвинул провокационный тезис: для того чтобы по-настоящему заработать на текущем бычьем рынке, инвестору полезно быть молодым или, как минимум, не иметь «шрамов» прошлых кризисов [05:33]. По его мнению, накопленный опыт часто становится балластом, когда мир радикально меняется.

**Аргументы в пользу «чистого листа»:**

*   **Устаревшие сценарии:** Эксперты часто ошибаются, потому что они эксперты по «предыдущей версии мира» [07:04]. Те, кто пережил 2008 год, повсюду ищут признаки нового краха, упуская возможности роста.
*   **Пример Питера Бернстайна:** Батник процитировал легендарного автора книги «Против богов», который вспоминал 1950-е годы. Тогда ветераны Великой депрессии ждали краха акций, когда их доходность стала ниже доходности облигаций (чего не случалось 200\_лет) [11:25]. Они ждали разворота десятилетиями, пока рынок шел вверх.
*   **«Молотоглавие» (Maslow's Hammer):** Мэтт отметил, что люди с «молотком 2008 года» видят во всем только гвозди. Отсутствие опыта в экстремальных кризисах позволяет молодым инвесторам быстрее адаптироваться к новым технологическим парадигмам [13:50].

## 🚀 В какой фазе находится рынок (Inning Check)
[[JUMP:20:00]]

Участники обсудили, не слишком ли поздно заходить в рынок, учитывая стремительный взлет акций технологических компаний.

**Основные тезисы аналитиков:**

*   **Прогнозы по прибыли:** Мэтт указал, что аналитики ожидают прибыль на акцию S&P 500 на уровне $427 к 2028 году. При мультипликаторе 20 это дает таргет индекса в 8600 пунктов, что означает потенциал роста около 40% от текущих уровней [21:04].
*   **Игровая аналогия:** По оценке Мэтта, мы находимся примерно в 5-м или 6-м «иннинге» (периоде) девятипериодного матча. Это не конец игры, хотя коррекции на 25% на фоне выборов вполне возможны [21:45].
*   **Масштабы ИИ-ралли:** Шон привел данные по выручке **OpenAI** и **Anthropic**. Выручка Anthropic выросла с $87 млн в январе 2024 года до прогнозируемых $45 млрд (run rate) [22:40]. Столь взрывного роста фундаментальных показателей история рынка еще не видела.

## 📊 Аномалии и рекорды: полупроводники против софта
[[JUMP:27:27]]

Рынок демонстрирует невероятную концентрацию и скорость. Батник и его команда выделили несколько ключевых аномалий:

1.  **Рекордные удвоения:** 12 акций из индекса S&P 500 уже удвоились в цене с начала года (всего за 5 месяцев) [27:41].
2.  **Сектор полупроводников:** За последние 912 торговых дней (с октября 2022 года) индекс полупроводников вырос на 796% — это исторический рекорд для такого периода [38:24].
3.  **Широта рынка:** Батник заметил необычный всплеск: 5%-ный двухдневный отрыв доходности равновзвешенного индекса QQQ над капитализационно-взвешенным. Это может сигнализировать о начале ротации капитала в более широкие слои рынка [34:52].

**Ситуация в ПО (Software):**
Несмотря на лидерство Nvidia, софтверные компании (Adobe, Salesforce) столкнулись с «переоценкой страха». Рынок дисконтирует их акции, опасаясь, что ИИ заменит их функционал. Батник сравнил это с тем, как акции **Blockbuster** и **RadioShack** начали падать задолго до того, как их выручка достигла пика [40:48]. Тем не менее, аналитики считают, что в кибербезопасности (CrowdStrike, Palo Alto) и компаниях с явным ростом (Palantir — +56% выручки) дно уже пройдено [42:58].

## 🛰️ Эпоха мега-IPO: SpaceX и эффект Илона Маска
[[JUMP:46:03]]

Одной из самых горячих тем стало обсуждение предстоящего выхода **SpaceX** на биржу с оценкой около $1,8 трлн [48:50].

**Факты об IPO SpaceX:**

*   По данным Pitchbook, это IPO может создать больше «ликвидности на выходе» (exit value), чем все венчурные IPO за последнее десятилетие вместе взятые [46:58].
*   Ожидается, что только 3% акций компании будут реально доступны для торгов (float), что создаст искусственный дефицит [50:01].
*   Майкл Батник выразил опасение, что быстрая индексация (включение в Nasdaq 100 за 15 дней) при таком мизерном предложении вызовет манипулятивные скачки цен [51:00].

Комичный случай: один из трейдеров на Reddit по ошибке вложил $129,000 в тикер **SPCE** (Virgin Galactic), перепутав его со SpaceX, и потерял почти половину капитала за сутки [51:44].

## 📈 Технический анализ: «Большое основание — высокий полет»
[[JUMP:55:44]]

В финале выпуска Шон и Мэтт представили свои фавориты среди графиков (BBO — Best Breakouts):

*   **Honeywell (HON):** Демонстрирует «упорядоченный прорыв» выше уровня поддержки $220. Батник, впрочем, предпочел бы покупать на обновлении исторических максимумов [57:18].
*   **Emerging Markets (EM):** Индекс развивающихся рынков (EEM) пробивает многолетнюю «базу», которая строилась почти 20 лет. Главный драйвер здесь — азиатские чипмейкеры (Samsung, SK Hynix), что делает EM частью «ИИ-трейда» [58:08].
*   **Cadence Design Systems (CDNS):** Мощный бычий график в секторе ПО [59:38].
*   **MSG Sports (MSGS):** «Скрытая» идея Шона. Акции владельцев New York Knicks. Компания готовится к спин-оффу, а команда показывает отличные результаты, что может стать катализатором роста [1:02:50].