# Скотт Гэллоуэй о Meta: «Они просыпаются от метавселенной»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=iQY96qXTD_c
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 06.02.2023

---

## Рыночные итоги: «Год эффективности» Meta, крах Adani, ИИ-бум и устойчивость экономики
[[JUMP:0:28]]

В новом выпуске аналитического подкаста Prof G Markets Скотт Гэллоуэй и медиа-аналитик Эд Элсон обсуждают ключевые события финансового мира: триумфальный отчет Meta на фоне обещаний Цукерберга о «годе эффективности», влияние ИИ на бизнес-процессы, продолжающийся кризис Adani Group и признаки того, что затянувшаяся «рецессия года» может так и не наступить.

### 📉 Meta: взлет на фоне «отрезвления»
[[JUMP:16:44]]

Несмотря на падение выручки на 4% (до $32 млрд) и прибыль на акцию, оказавшуюся на 50 центов ниже ожиданий, акции Meta показали исторический рост, прибавив более 20% в один день. 

*   **«Год эффективности»:** По мнению Гэллоуэя, рынок отреагировал на обещание Марка Цукерберга сократить капитальные расходы с $37 млрд до $30 млрд. Инвесторы восприняли это как сигнал того, что компания начинает «просыпаться от метавселенной» — проекта, на который в прошлом году было потрачено $14 млрд без видимого результата.
*   **Капитал и ИИ:** Гэллоуэй считает, что если бы Meta направила все $14 млрд убытков Reality Labs на чистую прибыль, компания стала бы одной из самых прибыльных в мире.
*   **Сила экосистемы:** Facebook достиг отметки в 2 млрд ежедневных активных пользователей, что делает его самым успешным продуктом в истории. Гэллоуэй также отметил огромный нереализованный потенциал WhatsApp, который уже используется Air France для клиентской поддержки.

### 🤖 ИИ и трансформация бизнеса
[[JUMP:30:08]]

OpenAI запустила платную подписку ChatGPT Plus за $20 в месяц. На этом фоне акции BuzzFeed взлетели более чем на 300% после объявления об использовании технологий OpenAI для генерации контента.

*   **Теория «трех линий»:** Гэллоуэй излагает концепцию, согласно которой бизнес строится на трех линиях: затраты (bottom line), цена (middle line) и воспринимаемая ценность (top line).
*   **Сокращение расходов:** По мнению ведущего, рынок сейчас воспринимает ИИ исключительно как инструмент для снижения затрат (сокращение штата журналистов и техспециалистов).
*   **Поиск ценности:** Истинный рост стоимости акций, считает Гэллоуэй, произойдет тогда, когда компании начнут использовать ИИ для повышения «воспринимаемой ценности» (top line), например, в медицине для предиктивной диагностики или в поисковых системах вроде Bing.

### ⚡ Скандал вокруг Adani Group
[[JUMP:42:34]]

Отчет Hindenburg Research обвинил индийский конгломерат Adani Group в многолетних манипуляциях с акциями и бухгалтерском мошенничестве. Акции группы упали на 40-50%, а отмена сделки по продаже акций на $2,4 млрд усугубила падение.

*   **Инвестиционное расследование:** Гэллоуэй хвалит работу Hindenburg, называя их деятельность «инвестиционной журналистикой», которая вскрыла запутанную сеть офшорных компаний.
*   **Суть обвинений:** Hindenburg утверждает, что инсайдеры Adani контролируют до 85% акций, что нарушает правила биржи (минимум 25% в свободном обращении).
*   **Оценка:** Аналитики указывают на экстремальные коэффициенты P/E: у Adani Enterprises — 508, у Adani Total Gas — 831, при среднем по индустрии в Индии около 12–20.
*   **Риск маржин-коллов:** Гэллоуэй опасается «эффекта домино»: если Adani не удастся остановить падение, их заложенные под кредиты акции вызовут массовые маржин-коллы, что обрушит капитализацию всей группы.

### 🚀 Прогноз: рецессия, которая не случилась
[[JUMP:15:52]]

Несмотря на всеобщие опасения, Гэллоуэй теперь на 80-90% уверен, что глубокой рецессии в США не будет.

*   **Психология страха:** Ведущий отмечает, что люди часто беспокоятся о вещах, которые в итоге не происходят, так как подготовка к ним снижает риски. 
*   **Оптимизм:** Гэллоуэй считает, что рынок «почувствовал новый драйв», и ожидает значительного роста технологических компаний к концу года благодаря сочетанию снижения инфляции, потенциального снижения процентных ставок и роста эффективности за счет ИИ.