# Барри Ритгольц: «90% финансовых продуктов — это полнейший мусор» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=uad0Yt2pFVs Канал: Rational Reminder Опубликовано: 06.08.2026 --- В новом выпуске подкаста Rational Reminder Барри Ритгольц, основатель Ritholtz Wealth Management и автор книги «How Not to Invest», делится опытом десятилетий работы на Уолл-стрит. В беседе с Беном Феликсом он разбирает, почему инвесторам стоит игнорировать прогнозы миллиардеров, как медиа заставляют нас совершать ошибки и почему выживание в долгосрочной перспективе зависит не от интеллекта, а от отсутствия глупости. ## 📺 Эффект ореола: почему опасно слушать миллиардеров в эфире [[JUMP:05:18]] По мнению Барри Ритгольца, когда успешные бизнесмены или миллиардеры выступают на телевидении с экономическими прогнозами, зрители попадают в ловушку «эффекта ореола» [05:59]. Люди склонны полагать, что если человек добился колоссального успеха в одной сфере (например, в технологиях или недвижимости), то его мнение о будущем процентных ставок или курсе акций так же ценно. Однако Ритгольц утверждает, что такие эксперты часто «говорят в свою пользу» (talk their book), защищая собственные активы, и на самом деле не имеют ни малейшего понятия о том, что ждёт рынок [06:12]. Этот феномен распространяется и на креативные индустрии. Ритгольц приводит пример кино и музыки: попытка предсказать вкусы публики на пять лет вперёд (стандартный цикл производства фильма) — это не только навык, но и огромная доля случайного везения и внешних факторов [07:32]. ## 🧠 Эксперты против реальности: что на самом деле знают аналитики [[JUMP:08:02]] Ритгольц считает, что профессионалы с Уолл-стрит крайне плохи в прогнозировании доходности рынка, если только они не обладают инсайдерской информацией о геополитических событиях [08:25]. Ссылаясь на экономиста Джона Кеннета Гэлбрейта, гость отмечает, что существуют лишь два типа прогнозистов: те, кто не знает будущего, и те, кто не знает, что они этого не знают [08:39]. Тем не менее, эксперты могут быть полезны, если использовать их правильно: * **Контекст и история:** Опытные специалисты отлично объясняют, что происходит сейчас, опираясь на исторические данные и глубокое знание игроков рынка [09:18]. * **Диагностика, а не пророчество:** Ритгольц сравнивает финансового эксперта с кардиологом. Врач может оценить текущее состояние вашего сердца, но он не может точно сказать, что инфаркт случится в следующий вторник [09:43]. ## 🚩 Как распознать плохой совет и информационный шум [[JUMP:10:13]] Барри Ритгольц выделяет несколько признаков, по которым можно вычислить некачественные финансовые рекомендации: 1. **Апелляция к эмоциям:** Если вас пытаются напугать или разжечь жадность (FOMO), это красный флаг [10:22]. 2. **Излишняя уверенность:** Хороший совет всегда носит вероятностный характер («я не знаю точно, но вот возможные исходы»), в то время как плохой звучит специфично и самоуверенно [10:48]. 3. **Эффект Даннинга-Крюгера:** Новички часто недооценивают сложность рынка. Фраза «насколько это может быть сложно?» — самая дорогая ошибка инвестора [11:57]. Особую роль в распространении вредных советов играют социальные сети. Алгоритмы TikTok, Instagram и Twitter вознаграждают самые возмутительные и эмоциональные высказывания [12:38]. Ритгольц упоминает, что IRS (Налоговое управление США) даже пришлось выпустить релиз, опровергающий 42 популярных «лайфхака» из соцсетей, следование которым могло привести к тюремному заключению [16:10]. ## 📰 Амнезия Гелл-Манна и «Ежедневный зверь» [[JUMP:17:31]] Гость обсуждает концепцию «амнезии Гелл-Манна», популяризированную Майклом Крайтоном. Она описывает ситуацию, когда эксперт читает статью в газете о своей области, видит, что журналист всё перепутал, но, перевернув страницу, продолжает верить этому же изданию в вопросах внешней политики или экономики [17:44]. Чтобы снизить уровень шума, Ритгольц рекомендует: * **Удлинять временной горизонт:** Краткосрочные новости (минутные ролики, твиты) не имеют значения для тех, кто копит на пенсию через 20 лет [20:21]. * **Читать книги:** Это лучший способ получить выжимку из десятилетий опыта за символические деньги [22:21]. * **Использовать длинные подкасты:** Они позволяют раскрыть тему глубоко, в отличие от коротких заголовков [21:27]. ## 🎲 Инвестирование как искусство вероятностей [[JUMP:23:00]] Барри Ритгольц дает авторское определение инвестированию: это искусство использования несовершенной информации для принятия вероятностных решений в принципиально непознаваемом мире [23:04]. Главные принципы успешного инвестора по Ритгольцу: * **Фокус на контролируемом:** Вы не можете контролировать ФРС или результаты выборов, но вы контролируете свою норму сбережений, распределение активов и собственное поведение [26:35]. * **Признание незнания:** На дороге навыки защитного вождения спасают жизнь, в портфеле — знание пределов своих компетенций спасает деньги [29:22]. * **Закон Старджона:** Ритгольц адаптировал его для финансов: «90% финансовых продуктов — это мусор» [31:21]. ## 🦈 Экономическая безграмотность: акулы и доходность [[JUMP:35:38]] Гость выделяет три главных когнитивных искажения, мешающих инвесторам: 1. **Слепота к знаменателю:** Люди боятся нападения акул из-за ярких новостей, хотя шанс погибнуть от них ничтожен по сравнению с общим числом купающихся [36:19]. 2. **Ошибка выжившего (Failure Gap):** В соцсетях видны только истории успеха, но за кадром остаются 60% провалов в любой сфере [38:21]. 3. **Непонимание сложного процента:** Человеческий мозг привык к арифметической прогрессии, тогда как рынки растут экспоненциально [39:51]. ## 📉 Уроки пандемии и преимущество индексации [[JUMP:51:45]] COVID-19 стал отличным примером того, как личный опыт может обманывать инвестора. Видя закрытые рестораны и пустые отели, люди ждали краха рынка. Однако в индексе S&P 500 эти пострадавшие сектора занимали лишь около 6%, в то время как технологические гиганты (Apple, Amazon, Microsoft) процветали [52:57]. Именно поэтому индексное инвестирование остается самым разумным выбором. По данным исследований Хендрика Бессембиндера, практически вся ценность фондового рынка создается всего 1–2% лучших компаний [55:23]. Шанс найти «иголку в стоге сена» крайне мал, поэтому Ритгольц советует просто «покупать весь стог» [57:08]. ## 💎 Опасность концентрации и внезапного богатства [[JUMP:1:07:28]] Ритгольц предупреждает об опасности владения одной акцией, даже если это успешный бизнес. Он приводит в пример General Electric под руководством Джека Уэлча: когда «самый переоцененный CEO в истории» ушел, акции обвалились, оставив тысячи сотрудников с обесцененными пенсионными планами [1:09:13]. Для тех, кто внезапно разбогател (например, через IPO), гость дает советы: * Сформировать команду специалистов (бухгалтер, юрист по трастам), так как управление капиталом — это отдельная работа [1:12:55]. * Не спешить с покупкой Lambo: время на вашей стороне, а налоги — нет [1:13:22]. * Понимать разницу между 1 и 2 миллиардами долларов: «На 2 миллиарда вы не купите ничего такого, чего нельзя купить на один» [1:08:21]. ## 🏎️ Безопасность или бережливость: покупать ли новую машину? [[JUMP:1:26:41]] В конце беседы возник неожиданный спор о покупке новых автомобилей. Ритгольц категорически не согласен с теми, кто считает покупку новой машины пустой тратой денег. Его главный аргумент — безопасность. Он рассказывает историю миллиардера Ли Купермана, который гордился тем, что водит 25-летний Volkswagen Passat [1:27:33]. Ритгольц убедил его купить новый Lexus, указав на отсутствие в старой машине современных систем предотвращения столкновений и деградацию подушек безопасности [1:28:41]. Сам Барри попал в серьезную аварию на Porsche Panamera 2017 года: машина была полностью уничтожена, но благодаря современным технологиям безопасности он и его жена отделались лишь сколом на зубе [1:29:20]. «Если вы ненавидите свою семью — пусть они ездят в старой развалюхе. Если любите — обеспечьте им лучшую защиту», — резюмирует инвестор [1:31:33].