# Профессор Эндрю Ло: «Математика может победить рак и энергетический кризис»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=_e2nDnV7FQs
Канал: MIT OpenCourseWare
Опубликовано: 03.12.2025

---

Финансовый инжиниринг часто воспринимается как инструмент для извлечения прибыли, но профессор MIT Эндрю Ло уверен: математика и рыночные механизмы — это ключи к решению самых острых проблем человечества. В своей лекции он объясняет, почему прогресс в лечении рака и переходе на чистую энергию тормозится не отсутствием идей, а устаревшими экономическими моделями.

## 🧬 Биомедицина на переломе: от «Омики» к экономике
[[JUMP:03:38]]

По мнению Эндрю Ло, современная биомедицина находится в уникальной точке развития, которую называют «точкой конвергенции» наук о жизни, физики и инженерии [13:31]. Благодаря революции в «омиках» (геномика, протеомика, метаболомика) врачи научились творить то, что раньше считалось чудом.

Спикер приводит два поразительных примера:

*   **Врожденный амавроз Лебера:** Генетическая мутация, вызывающая слепоту. Компания Spark Therapeutics разработала терапию, при которой здоровый ген доставляется в сетчатку глаза с помощью вируса. После одной инъекции дети начинают видеть снежинки и звездное небо [05:44].
*   **Болезнь Канавана:** Смертельное генетическое заболевание, при котором разрушается миелиновая оболочка нервных клеток. Дети с таким диагнозом обычно не доживают до 10 лет и не могут даже сидеть. Однако современная генная терапия позволила пациентам не только стоять, но и ходить, ездить на велосипеде и учиться читать [12:40].

Несмотря на эти успехи, главной преградой остается «экономика» (economics-omics). По словам Ло, мы используем бизнес-модели столетней давности для финансирования технологий будущего [14:56].

## 💀 «Долина смерти» и математика риска
[[JUMP:14:56]]

В биомедицине существует понятие «Долины смерти» — это период между лабораторными исследованиями и первыми клиническими испытаниями на людях, когда привлечь финансирование сложнее всего [15:50]. Эндрю Ло выделяет три причины, почему частные инвесторы боятся вкладывать в разработку лекарств:

1.  **Высокая стоимость:** Клинические испытания одного препарата обходятся в сотни миллионов и даже миллиарды долларов [17:37].
2.  **Низкая вероятность успеха:** В онкологии исторически выживает лишь около 3.4–5% проектов [27:11].
3.  **Длительные сроки:** От идеи до выхода на рынок проходит 10–15 лет [18:05].

Для сравнения Ло приводит пример разработки мобильных приложений: это дешево, быстро и не требует команды из сотен ученых. Чтобы сделать медицину привлекательной для капитала, нужно повысить коэффициент Шарпа (Sharpe ratio) — отношение ожидаемой доходности к риску [22:40].

По мнению спикера, инвестировать в одну биотех-компанию — это безумие, сравнимое с азартной игрой. Однако математика портфельного инвестирования меняет картину.

## 📊 Инструкция: Как создать биомедицинский мегафонд
[[JUMP:25:15]]

Профессор Ло предлагает использовать финансовый инжиниринг для снижения рисков через масштаб. Вместо того чтобы ставить всё на один препарат, нужно инвестировать в портфель из 150 проектов одновременно.

**Технический алгоритм формирования фонда по методу Эндрю Ло:**

1.  **Оценка индивидуальных параметров:** Стоимость одного проекта ($200 млн), срок (10 лет), вероятность успеха (5%), потенциальная выплата при успехе ($12.3 млрд в 10-й год) [28:10].
2.  **Применение допущения IID:** Предполагается, что проекты статистически независимы и распределены одинаково (Independent and Identically Distributed) [30:00].
3.  **Расчет снижения риска:** Согласно математической статистике, риск (стандартное отклонение) портфеля снижается пропорционально квадратному корню из количества проектов ($1/\sqrt{n}$).
4.  **Масштабирование:** Для 150 проектов потребуется $30 млрд. При такой диверсификации риск падает с 423% до 34%, а коэффициент Шарпа вырастает на порядок [30:46].

Ло утверждает, что собрать $30 млрд легче, чем $200 млн, если риск портфеля достаточно низок, чтобы в него могли вложиться пенсионные фонды [31:14].

## 🧪 Кейс BridgeBio: теория, ставшая миллиардным бизнесом
[[JUMP:31:41]]

Теория мегафондов была проверена на практике. Бывший студент Ло, Нил Кумар, применил эти модели к редким заболеваниям [36:49]. Редкие болезни (их около 12 000) идеально подходят для диверсификации, так как механизмы их возникновения не связаны между собой — неудача в лечении одного заболевания никак не влияет на успех другого [34:02].

История развития компании BridgeBio Pharma:

*   **2015–2017:** Основание и первые раунды финансирования (от $40 млн до $300 млн) с участием фонда KKR [38:51].
*   **Бизнес-модель:** Одновременная работа над 15–20 проектами.
*   **Результат:** IPO и достижение рыночной капитализации в $4.6 млрд [39:18]. На счету компании уже два одобренных FDA препарата и третий «блокбастер» на подходе [40:11].

Эндрю Ло подчеркивает: финансы не могут превратить плохое лекарство в хорошее, но неправильное финансирование может погубить даже гениальную разработку [42:03].

## ⚡️ Энергетический переход и «святой грааль» термояда
[[JUMP:42:33]]

Вторая область, где необходим финансовый прорыв — это энергетика. Ло приводит «отрезвляющую» статистику: потребление ископаемого топлива в мире продолжает расти, несмотря на развитие возобновляемых источников [43:31]. Причина в росте населения и выходе миллионов людей в средний класс, что требует экспоненциально больше энергии.

Единственным долгосрочным решением Ло считает ядерную энергию, а именно термоядерный синтез (fusion). В отличие от деления ядер (fission), синтез:

*   Выдает в 4 раза больше энергии на килограмм топлива [47:25].
*   Не производит долгоживущих радиоактивных отходов [47:38].
*   Использует практически неисчерпаемые ресурсы (водород).

В сентябре 2021 года в MIT совместно с Commonwealth Fusion Systems был продемонстрирован магнит силой 20 тесла, способный удерживать плазму для запуска реакции [50:12]. Однако для коммерциализации технологии нужны десятилетия и миллиарды долларов.

## 💰 Мегафонд для термоядерного синтеза
[[JUMP:51:34]]

Эндрю Ло предлагает создать «Термоядерный мегафонд» по аналогии с биомедицинским. Ключевая идея — инвестировать не в одну концепцию реактора, а в портфель сопутствующих технологий [54:33]:

*   Системы создания сверхвысокого вакуума.
*   Технологии магнитного удержания.
*   Системы нагрева плазмы.

Даже если реактор не будет построен сразу, эти технологии имеют самостоятельную ценность в других отраслях (например, вакуумные системы в фармакологии), что снижает общую корреляцию рисков [55:11].

Ло предлагает привлечь в совет директоров таких гигантов, как Билл Гейтс и Джефф Безос, а финансирование собрать через краудфандинг [56:37]. По его расчетам, если всего 3% американских домохозяйств инвестируют по $1500 (например, из пенсионных накоплений 401k), это даст необходимые $30 млрд для решения энергетического кризиса [58:15].

## 🧬 Этическая мотивация: история Харви Лодиша
[[JUMP:1:00:14]]

В завершение лекции Ло рассказывает историю профессора MIT Харви Лодиша, основателя компании Genzyme. В 1983 году Лодиш начал разработку лекарства от редкого синдрома Гоше [1:00:40]. Спустя 20 лет у него родился внук Эндрю, у которого в утробе диагностировали ту же самую болезнь.

По словам спикера, Лодиш не мог знать в 1983 году, что спасает жизнь собственному внуку, который без этого препарата не дожил бы до подросткового возраста [1:02:43].

Эндрю Ло призывает студентов MIT использовать свои математические таланты не только для работы на Уолл-стрит, но и для создания моделей, которые позволят «делать хорошо, делая добро» (doing well by doing good) [1:03:41].