# Кремниевая долина выбирает Трампа, а Марк Цукерберг — open-source: разбор подкаста BG2

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=o9e1SDPc6Pc
Канал: BG2 Pod
Опубликовано: 25.07.2024

---

В новом эпизоде подкаста BG2 инвесторы Билл Гёрли и Брэд Герстнер обсуждают беспрецедентный политический сдвиг в Кремниевой долине, стратегический триумф Марка Цукерберга с релизом Meta AI и необходимость честного анализа ошибок эпохи пандемии. Собеседники анализируют, как регуляторное давление и технологическое соперничество заставляют крупнейших игроков венчурного рынка пересматривать свои многолетние привязанности.

## 🇺🇸 Политический разворот Кремниевой долины: Трамп, налоги и «маленькие технологии»
[[JUMP:00:30]]

Брэд Герстнер начинает обсуждение с констатации «безумного лета»: покушение на Дональда Трампа, выход Джо Байдена из гонки и стремительное выдвижение Камалы Харрис, собравшей $80 млн в первый же день [00:43]. Однако главным сюрпризом для индустрии стал «разворот на 180 градусов» со стороны ключевых фигур Долины, традиционно поддерживавших демократов.

Билл Гёрли объясняет этот сдвиг через призму «регуляторного захвата» (regulatory capture) [02:18]. По его мнению, раньше Кремниевая долина была аполитичной, поскольку находилась на расстоянии 2851 мили от Вашингтона, но теперь политика сама пришла к технологиям.

Ключевые причины поддержки Трампа со стороны таких лидеров, как Бен Хоровиц и Марк Андриссен (a16z), Илон Маск и другие:

*   **Давление на криптоиндустрию:** Администрацию Байдена обвиняют в попытках задушить развитие блокчейна [05:35].
*   **Регулирование ИИ:** Исполнительный указ Байдена о лимитах вычислительных мощностей воспринимается инвесторами как попытка ограничить отрасль ещё до её реального старта [05:50].
*   **Налог на нереализованную прибыль:** Это предложение собеседники называют катастрофическим для стартап-экосистемы [06:02].

По мнению Билла Гёрли, налог на нереализованную прибыль невозможен в реализации по нескольким причинам:

1.  **Проблема оценки:** Частные компании невозможно точно оценить. Методики (например, 409A) Гёрли называет «вуду-магией», дающей иллюзорную точность до второго знака после запятой [06:55].
2.  **Отсутствие ликвидности:** Основатели и сотрудники будут вынуждены платить налоги с «бумажного» богатства, не имея возможности продать акции на закрытом рынке [08:06].
3.  **Риск обвала:** Если оценка компании упадет после уплаты налога, инвесторы останутся с убытками, которые нечем компенсировать [08:33].

Брэд Герстнер добавляет, что для многих последней каплей стало осознание ментального состояния Байдена, наложившееся на неудачную экономическую политику [10:06]. Он подчеркивает, что поддержка Трампа — это не вопрос снижения личных налогов миллиардеров, а защита интересов «маленьких технологий» (Little Tech) и возможности конкурировать с гигантами [11:50].

## 🤖 Стратегический гамбит Цукерберга: Llama 3.1 и смерть закрытых моделей
[[JUMP:27:19]]

Meta выпустила модель Llama 3.1 с 405 млрд параметров, которая стала первой open-source моделью «фронтирного» уровня, способной конкурировать с GPT-4o [27:33]. Брэд Герстнер отмечает, что Марк Цукерберг обновил лицензионную политику, разрешив коммерческое использование, генерацию синтетических данных и дистилляцию моделей [27:45].

Билл Гёрли описывает действия Meta как «защитный open-source» (defensive open source) [29:17]. По его мнению, Meta использует открытый код как оружие, чтобы:

*   **Разрушить монополии:** Подобно тому как Google использовал Android против Apple, а Kubernetes — против доминирования AWS, Meta делает ИИ бесплатным, чтобы не зависеть от закрытых экосистем [30:28].
*   **Снизить издержки:** Проект Open Compute Project уже помог Facebook радикально снизить затраты на оборудование, лишив поставщиков возможности диктовать условия [30:54].
*   **Создать «выжженную землю» вокруг конкурентов:** Сделав технологию бесплатной, Meta заставляет OpenAI и Anthropic искать бизнес-модели, способные конкурировать с «нулем» [35:14].

Брэд Герстнер делится инсайдами о планах Meta:

1.  Кластер для обучения Llama 4 уже готов, архитектура данных проработана [36:07].
2.  Модель Llama 4 может выйти уже в конце 2024 года, чтобы не отставать от GPT-5 [36:20].
3.  Цукерберг уже планирует Llama 5, 6 и 7, несмотря на то, что это потребует миллиардов долларов инвестиций [36:44].

Инвестиционный тезис Брэда Герстнера: OpenAI сейчас находится в ситуации, напоминающей Netscape перед лицом Microsoft [38:42]. Несмотря на рост трафика (с 1,8 млрд до 2,6 млрд визитов в месяц) и DAU (до 100 млн), удержание пользователей (retention) через 12 месяцев составляет всего около 35%, что ставит под вопрос устойчивость модели платных подписок при наличии бесплатных альтернатив от Meta [39:53].

## 🦠 Уроки пандемии: почему нам нужен «постмортем» COVID-19
[[JUMP:47:31]]

Билл Гёрли настоятельно рекомендует послушать подкаст Рика Рубина «Tetragrammaton» с участием доктора Джея Бхаттачарьи (Стэнфорд) [48:37]. Бхаттачарья был соавтором «Великой Баррингтонской декларации», которая еще в апреле 2020 года утверждала, что смертность от ковида ниже ожидаемой, а локдауны принесут больше вреда, чем пользы [47:58].

Основные претензии Билла Гёрли к управлению пандемией:

*   **Отсутствие расследований:** Гёрли возмущен тем, что обрушение дома в Майами расследовали тысячи часов, а происхождение вируса, унесшего 20 млн жизней, до сих пор не получило полноценного публичного анализа [50:24].
*   **Цензура и ad hominem:** Вместо научной дискуссии оппонентов официальной линии (Фаучи и Коллинза) называли «маргиналами» и «конспирологами», затыкая им рот в соцсетях (что подтвердили «файлы Twitter») [53:07].
*   **Последствия локдаунов:** Собеседники считают, что закрытие школ нанесло непоправимый вред целому поколению детей, привело к росту самоубийств и образовательному регрессу [55:01].

По мнению Гёрли и Бхаттачарьи, мир не готов к следующей пандемии, так как не было проведено честной «работы над ошибками». Они призывают следующего президента США создать независимую комиссию для анализа эффективности принятых мер [56:20].

## 💼 Срыв сделки Wiz и Google: страх перед антимонопольщиками или жажда IPO?
[[JUMP:58:33]]

Слухи о покупке ИБ-стартапа Wiz компанией Google за $23 млрд не подтвердились — CEO Wiz Асаф Раппапорт заявил о намерении дойти до $1 млрд выручки и выйти на IPO [59:01].

Брэд Герстнер задается вопросом: не является ли это признаком «запора» на рынке M&A? [1:02:43]. Билл Гёрли предполагает, что Google мог испугаться антимонопольного давления, хотя в секторе безопасности Google не является доминирующим игроком [59:14].

Интересный факт из мира венчура:
Фонд Sequoia Capital провел необычную сделку, выкупив доли Stripe у своих же LP за собственные средства, чтобы обеспечить инвесторам ликвидность в отсутствие рынка IPO и M&A [1:01:10].

## 🚗 Tesla и автономия: ставка на FSD 12.5
[[JUMP:1:03:34]]

Илон Маск на квартальном созвоне прямо заявил: «Если вы не верите, что Tesla решит проблему автономии, продавайте акции» [1:03:49]. Брэд Герстнер отмечает значительный прогресс версии FSD 12.5:

*   Модели стали в 5 раз больше (переход к 4–5 млрд параметров) [1:04:27].
*   Система позволяет до 4 минут не касаться руля, используя трекинг глаз для контроля внимания [1:04:56].
*   В версиях 12.5 и 12.6 ожидается полностью «hands-free» режим [1:05:10].

Герстнер упоминает, что китайские компании (Huawei, Xiaomi, Xpeng) сейчас догоняют уровень FSD 11 (детерминированные модели), отставая от Tesla на три года [1:06:42]. Однако китайские потребители гораздо более склонны доверять автопилоту, чем американцы [1:06:56].

## 🛠 Глобальный сбой CrowdStrike и успех Spotify
[[JUMP:1:10:36]]

Обсуждая недавний крах систем из-за обновления CrowdStrike, Билл Гёрли критикует компанию за отсутствие поэтапного развертывания (stage-gating) [1:11:16]. По его мнению, это провал управленческих процессов, а не просто техническая ошибка.

Мнение Мэтью Принса (Cloudflare): Microsoft может использовать этот инцидент, чтобы через регуляторов ЕС закрыть сторонним компаниям доступ к ядру системы (kernel), что усилит позиции Microsoft в сфере ИБ [1:12:49].

В завершение выпуска Билл Гёрли хвалит Даниэля Эка и Spotify [1:16:15]:

*   Акции Spotify на историческом максимуме, рост на 120% за год [1:17:02].
*   Компания доказала способность генерировать положительный денежный поток, несмотря на сложные сделки с музыкальными лейблами [1:16:23].
*   Капитализация выросла на $7 млрд за один день после отчета [1:17:08].