# Скотт Гэллоуэй: «Покупка Expedia может стать крупнейшей сделкой Uber»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=b47ERxxzC0A
Канал: Prof G
Опубликовано: 29.01.2025

---

В новом выпуске программы Office Hours Скотт Гэллоуэй анализирует возможную мега-сделку между Uber и Expedia, которая может стать крупнейшей в истории технологического гиганта. Помимо корпоративных поглощений, эксперт разбирает причины экономического доминирования США над Европой и дает советы по масштабированию бизнеса через делегирование и управление талантами.

## 🚕 Uber метит в категорию «Супер-приложения»: покупка Expedia
[[JUMP:0:12]]

Согласно сообщениям Financial Times, компания Uber рассматривает возможность приобретения гиганта в сфере бронирования путешествий — Expedia [0:50]. На данный момент рыночная капитализация Expedia составляет чуть менее 20 миллиардов долларов, однако Скотт Гэллоуэй полагает, что с учетом премии за контроль Uber придется заплатить от 25 до 30 миллиардов долларов [3:12]. При собственной капитализации в 173 миллиарда долларов для Uber эта сделка будет означать размытие акций примерно на 15% [3:26].

Uber планомерно расширяет свою экосистему, стремясь выйти за рамки обычного такси. С момента IPO в 2019 году компания уже провела ряд крупных сделок:

*   **Postmates:** покупка сервиса доставки еды за 2,7 млрд долларов [1:31].
*   **Drizly:** приобретение службы доставки алкоголя за 1,1 млрд долларов (по мнению Скотта Гэллоуэя, компания за нее переплатила) [1:43].
*   **Transplace:** выход в логистику и грузоперевозки за 2,25 млрд долларов [1:57].
*   **Careem:** поглощение ближневосточного конкурента за 3,1 млрд долларов [1:57].

По словам ведущего, Uber обладает мощнейшим активом — доверием 100–200 миллионов пользователей и качественным интерфейсом [3:00]. Интеграция Expedia позволит создать «единое окно» для путешествий, где ИИ будет подбирать рейсы, отели и места в самолете на основе предпочтений пользователя, автоматически заказывая такси к нужному времени [2:35].

## 📉 Почему большинство поглощений обречены на провал
[[JUMP:3:38]]

Несмотря на интерес к сделке, Скотт Гэллоуэй отмечает, что лишь одна из трех сделок по слиянию и поглощению (M&A) действительно окупается [3:38]. Он утверждает, что агрессивная стратегия поглощений часто является «путем ленивого CEO к высокой компенсации» [3:51].

Логика корпоративного управления, по мнению эксперта, такова:

1. Комитеты по вознаграждениям привязывают зарплату генерального директора к размеру компании и средним показателям по отрасли [4:05].
2. Руководители стремятся к диверсификации, чтобы сгладить колебания доходов и сделать компанию визуально больше [4:18].
3. Все ищут «трансформационную» сделку, подобную покупке Instagram компанией Meta или покупке YouTube компанией Google (Alphabet) [4:32].

В качестве контраргумента ведущий приводит в пример Apple — самую дорогую компанию мира, которая практически не занимается поглощениями [4:46]. Apple предпочитает развивать собственные продукты внутри своей культуры, не желая переплачивать за чужие активы [4:46].

## 🇺🇸 США против Европы: разрыв в благосостоянии
[[JUMP:4:58]]

Обсуждая экономическую стагнацию Европы по сравнению с ростом США, Скотт Гэллоуэй приводит жесткие статистические данные. За период с 2010 по 2023 год ВВП США вырос на 34%, в то время как ЕС показал рост лишь на 21% [7:10].

Ключевые показатели разрыва:

*   Средние доходы в Европе на 27% ниже американских, а заработные платы — на 37% ниже [7:10].
*   Если исключить Лондон из состава Великобритании, средний доход домохозяйства в стране окажется ниже, чем в Миссисипи — самом бедном штате США [7:10].

По мнению Гэллоуэя, успех США обусловлен не только природными ресурсами (нефть, газ, сельское хозяйство) и географическим положением [8:14], но и «генами риска». Он считает, что США — это страна тех, кто решился уехать, а Европа — тех, кто остался [7:37].

Особую роль играет доступ к капиталу. Статистика показывает, что на каждый стартап в Европе приходится 1 млн долларов венчурных инвестиций, тогда как в США этот показатель составляет 5 млн долларов [8:54]. Ведущий утверждает, что для исправления ситуации Европе необходимы государственные субсидии для технологических компаний и масштабные инвестиции в инженерное образование [9:06].

## 🏗️ Психология масштабирования: «Величие в руках других»
[[JUMP:9:22]]

В блоке ответов на вопросы слушателей Скотт Гэллоуэй разбирает проблему предпринимателя, который не может делегировать задачи, пытаясь все делать сам ради экономии денег [9:48]. Ведущий отмечает, что период с 25 до 45 лет — самый сложный и стрессовый в жизни человека из-за давления карьеры и воспитания детей [11:04].

Для перехода от самозанятости к настоящему бизнесу Гэллоуэй предлагает следующие принципы:

1.  **Поиск талантов:** «Моя суперсила — способность привлекать и удерживать талантливых людей», — заявляет ведущий [11:47].
2.  **Жесткий отбор:** Чтобы найти 10–20 «супер-людей», приходится нанимать и увольнять 30–50 кандидатов. Маленькой компании нельзя тратить время на поиск «правильной роли» для слабого сотрудника [12:13].
3.  **Доля в успехе:** Единственный способ заставить сотрудника действовать как собственник — сделать его собственником, предоставив долю в прибыли (1–3%) или опционы [12:39].

Главный вывод Гэллоуэя: «Масштаб и величие возможны только через деятельность других людей» [11:47]. Предприниматель должен сфокусироваться на поиске «правильных других» и их удержании, а не на замене смесителей в своих объектах недвижимости [13:19].