# Бретт Рентмеестер: «Золото по $5,000 и сценарии погашения госдолга США за счет биткоина» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=a5jZ8hjJxeg Канал: Wealthion Опубликовано: 30.09.2025 --- В условиях растущего государственного долга США, агрессивной денежно-кредитной политики и технологического прорыва в области искусственного интеллекта традиционные инвестиционные модели начинают давать сбои. Бретт Рентмеестер, основатель WindRock Wealth Management, в рамках сессии ответов на вопросы (AMA) на канале Wealthion, анализирует перспективы золота, риски «пузыря» ИИ и переход к альтернативным стратегиям управления капиталом. ## 📉 Стратегия при падении акций: когда продавать, а когда усредняться [[JUMP:01:20]] Одним из наиболее частых вопросов инвесторов является дилемма: стоит ли закрывать позицию при убытке в 35% или же «докупать дно». Бретт Рентмеестер считает, что решение должно основываться исключительно на первоначальном инвестиционном тезисе [01:46]. Основные принципы управления падающей позицией: * **Проверка тезиса:** Если фундаментальная причина покупки актива остается неизменной, падение цены следует рассматривать как возможность для покупки. Если же история компании или рыночные условия радикально изменились — позицию нужно закрывать [02:13]. * **Двухэтапный вход:** Эксперт рекомендует входить в сделку частями: первая покупка — наблюдение — вторая покупка на коррекции. * **Учет волатильности:** Для таких секторов, как каннабис или криптовалюты, падение на 50% является нормальным рыночным шумом [03:20]. * **Размер позиции:** Подход к активу, занимающему 0,25% портфеля, будет отличаться от управления позицией в 5% [02:27]. Бретт Рентмеестер подчеркивает, что падение на 50% требует 100% роста только для выхода в безубыток [04:10], поэтому инвесторам важно вовремя признавать свои ошибки, если рынок доказывает неверность их изначальных предположений. ## 🏦 Инвестиции в эпоху снижения ставок ФРС [[JUMP:04:35]] С началом цикла снижения процентных ставок ФРС многие инвесторы рассматривают это как сигнал к активным покупкам. Однако, по мнению Бретта Рентмеестера, само по себе снижение ставок не является «зеленым светом» для принятия избыточного риска [04:47]. Часто ФРС начинает смягчение политики именно из-за слабости экономики. Для тех, кто планирует долгосрочные вложения (например, $20 000 в пенсионный план), эксперт предлагает два инструмента: 1. **Диверсификация:** Не ограничиваться стандартным набором инструментов. 2. **Усреднение долларовой стоимости (DCA):** Не вкладывать всю сумму сразу, а распределять покупки во времени [05:27]. Срок распределения может варьироваться от двух недель до года в зависимости от терпимости к риску [07:40]. Рентмеестер отмечает, что текущий момент характеризуется «мигающим желтым сигналом» из-за экстремально высоких уровней долга и исторических максимумов оценки американских акций [05:54]. ## 🔍 Поиск недооцененных секторов: энергия и недвижимость [[JUMP:08:31]] В то время как технологический сектор перегрет, Бретт Рентмеестер выделяет три направления, которые отстали от рынка и могут быть интересны инвесторам: * **Энергетика (бурильщики и природный газ):** Эксперт считает этот сектор ключевым для поддержки бума ИИ. Развитие дата-центров потребует колоссального количества дешевой и доступной энергии [10:30]. Особое внимание он уделяет компаниям, занимающимся бурением и добычей природного газа, который считается «чистым и обильным» топливом будущего [11:07]. * **Недвижимость (Sunbelt и мультисемейные дома):** Рентмеестер скептичен в отношении офисной недвижимости [11:47], но видит потенциал в жилых комплексах в «солнечном поясе» США (штаты с низкими налогами и притоком населения). Модель «Build-to-Rent» (строительство коттеджных поселков под аренду) рассматривается как эффективная альтернатива [14:15]. * **Здравоохранение:** Несмотря на низкие оценки, эксперт относится к сектору с осторожностью из-за «сломанной» системы затрат и потери доверия к крупным фармацевтическим компаниям [09:37]. ## 🤖 Пузырь ИИ: сходства и отличия от 1999 года [[JUMP:15:08]] Бретт Рентмеестер признает наличие признаков «пузыря» в технологическом секторе. Показатель Price-to-Sales (цена к выручке) сегодня выше, чем на пике пузыря доткомов 1999 года [15:34]. Кроме того, концентрация рынка достигла предела: 10 крупнейших компаний составляют 38% индекса S&P 500 [15:47]. Однако гость выделяет важные отличия от кризиса 2000-х: * **Реальный спрос:** В отличие от компаний 99-го года, современные гиганты ИИ имеют реальную прибыль и потребительский спрос. * **Ликвидность:** В 1999 году ФРС ужесточала политику, сейчас же начинается цикл смягчения [17:05]. Стратегия WindRock в этом секторе: не гнаться за лидерами по любым ценам, а искать «скрытые» возможности в робототехнике и частных стартапах, занимающихся прикладным ИИ [17:32]. Рентмеестер советует агрессивно фиксировать прибыль при резких скачках котировок [18:23]. ## 📀 Золото по $5,000 и крах покупательной способности [[JUMP:21:01]] Традиционная модель портфеля «60/40» (акции/облигации) в текущих условиях может оказаться неэффективной. Бретт Рентмеестер утверждает, что инвесторам необходимо добавлять в портфель твердые активы (золото, серебро) и частные инвестиции для защиты от инфляции [22:37]. Позиция эксперта по золоту: * **Прогноз цены:** Рост до $5,000 за унцию возможен в течение ближайших 12 месяцев [25:41]. Это будет «игрой на догоняние» относительно объема напечатанных денег [25:28]. * **Отсутствие контрагента:** В отличие от облигаций, золото не является чьим-то обязательством, что критически важно при потере доверия к правительствам [26:22]. * **Реальная доходность:** С 2000 года индекс S&P 500, выраженный в золоте (а не в долларах), потерял около половины своей стоимости [29:15]. ## 📉 Австрийская школа и «катастрофический бум» [[JUMP:27:27]] Обсуждая концепцию «crack-up boom» (катастрофический бум) из австрийской экономической школы, Бретт Рентмеестер проводит параллели с историческими примерами гиперинфляции в Веймарской республике, Зимбабве и Венесуэле [28:08]. В такие периоды фондовый рынок может расти номинально на тысячи процентов, в то время как валюта обесценивается до нуля. Бретт Рентмеестер отмечает, что США пока не находятся в стадии немедленного коллапса, но эрозия покупательной способности очевидна. В качестве гипотетических сценариев выхода из долговой ловушки (долг США составляет около $38 трлн) он называет: 1. **Масштабная переоценка золота:** Если бы правительство США решило погасить долг за счет золотых резервов, цена золота должна была бы составить около $142,000 за унцию [34:30]. 2. **Накопление биткоина:** Использование криптовалюты или других дефицитных активов в качестве государственных резервов [34:42]. 3. **Реализация государственных земель:** Активы на балансе правительства могут быть использованы для покрытия пассивов [35:09]. В завершение Рентмеестер подчеркивает важность «здравого смысла» и выхода за рамки традиционных рынков, приводя в пример частное кредитование с доходностью 8–12% в периоды, когда обычные облигации приносили убытки [36:24].