# Скотт Гэллоуэй: «Союз Индии, Китая и России — это новый геополитический кошмар для США» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=JlKgkWTg97I Канал: Prof G Markets Опубликовано: 03.09.2025 --- Сентябрь начался для американских рынков с заметной турбулентности: основные индексы падают, в то время как защитные активы, такие как золото, ставят новые рекорды. В новом выпуске программы Prof G Markets Скотт Гэллоуэй и Эдсон обсуждают структурные изменения в мировой геополитике, кризис стратегии пищевого гиганта Kraft Heinz и то, как «эпидемия одиночества» среди молодежи подрывает доходы производителей алкоголя. ## 📉 Рыночный пульс: неопределенность и антимонопольные новости Google [[JUMP:0:18]] Начало сентября ознаменовалось падением котировок после праздничных выходных в США. Индекс Nasdaq зафиксировал первое последовательное снижение на 1% со времен Дня освобождения [0:31]. На долговом рынке доходность 30-летних облигаций приблизилась к отметке 5%, а курс доллара и цены на золото достигли исторических максимумов [0:44]. На фоне общего спада выделяются акции Google, которые выросли на 8% на внебиржевых торгах [0:56]. Это произошло после того, как окружной судья США вынес решение по антимонопольному иску против компании. Основные параметры вердикта: * Google сохранит контроль над браузером Chrome [1:10]. * Компания обязана делиться данными своего поискового движка с конкурентами. * Вводится запрет на заключение эксклюзивных контрактов на установку поиска по умолчанию. Инвесторов также тревожит политическая неопределенность в США. Федеральный апелляционный суд признал часть пошлин Дональда Трампа незаконными, что может вынудить правительство вернуть миллиарды долларов выручки [1:37]. Кроме того, рынок ожидает решения по иску Трампа об увольнении управляющей ФРС Лизы Кук [1:50]. ## 🌍 Геополитический сдвиг: новая «ось» и стратегические ошибки США [[JUMP:2:41]] Скотт Гэллоуэй считает, что попытки Трампа подорвать независимость ФРС, хотя и важны в долгосрочной перспективе, сейчас меньше волнуют крупные корпорации, чем возможность продавать ИИ-чипы в Китай [3:19]. Однако самым значимым событием лета ведущий называет сближение Индии с Россией и Китаем. Гэллоуэй проводит историческую параллель с «осью зла» Джорджа Буша-младшего. В то время совокупный ВВП Ирана, Ирака и Северной Кореи составлял около 1,2 трлн долларов. Сегодняшний союз Индии, Китая и России представляет собой силу с ВВП в 20 трлн долларов и уникальным набором ресурсов [5:19]: * **Китай:** капитал и технологии. * **Индия:** инновации и крупнейший в мире растущий средний класс. * **Россия:** энергетические ресурсы и готовность к жестким военным действиям. По мнению Гэллоуэя, США совершили «автогол», введя 50-процентные пошлины против Индии [7:05]. Он утверждает, что Индия была естественным союзником США благодаря англоговорящему населению, демократическому строю и тесным связям в сфере образования (многие лучшие умы Индии учатся в американских вузах) [6:39]. Скотт Гэллоуэй полагает, что нынешняя политика Вашингтона буквально толкает Нью-Дели в объятия Москвы и Пекина, создавая мощный противовес американской гегемонии, к которой мир привык за последние 50 лет [5:46]. ## 🧀 Развод по-американски: Kraft Heinz признает поражение [[JUMP:9:23]] Пищевой гигант Kraft Heinz объявил о планах разделения на две независимые компании к 2026 году [9:23]. Это решение фактически аннулирует стратегию слияния 2015 года, которую курировал Уоррен Баффет. Разделение пройдет по следующему принципу: 1. **Компания роста:** сосредоточится на соусах Heinz, сливочном сыре Philadelphia и макаронах Kraft Mac & Cheese [9:37]. 2. **Компания стабильности:** заберет бренды с замедляющимся ростом, такие как Oscar Mayer, Velveeta и Lunchables [9:51]. Акции компании упали на 7% на фоне этих новостей. Ведущие объясняют это явление «налогом на конгломерат» (conglomerate tax): инвесторы предпочитают чистые активы (pure plays), а не громоздкие структуры, где прибыльные бренды субсидируют стагнирующие [10:04]. 10 лет назад Kraft Heinz торговалась с мультипликатором 4 к выручке, сегодня — всего 1,5 [10:44]. Уоррен Баффет, чья компания Berkshire Hathaway владеет 27,5% акций гиганта, выразил разочарование этим решением. В сообщении для CNBC он отметил, что слияние не было блестящей идеей, но и разделение вряд ли исправит ситуацию [22:05]. ## 🥩 Структурный кризис индустрии упакованной еды [[JUMP:12:02]] Роберт Москоу из TD Cowen отмечает, что проблема Kraft Heinz не уникальна, но компания оказалась наиболее уязвимой [16:41]. Основная причина — смещение фокуса потребителей с масштаба (breadth) на глубину категории (depth). Ключевые факторы давления на бизнес: * **Ценовая чувствительность:** потребители с низким доходом, составляющие ядро аудитории Kraft Heinz, пострадали от инфляции и сокращения государственных субсидий (SNAP) [18:27]. * **Движение «Сделаем Америку снова здоровой»:** растет сопротивление ультра-обработанным продуктам (UPF). Родители стали внимательнее читать этикетки и избегать мясных и сырных продуктов с высокой степенью переработки [19:20]. * **Финансовая инженерия:** Москоу считает, что разделение — это попытка сделать активы более привлекательными для продажи стратегическим покупателям, таким как McCormick [17:08]. По мнению Роберта Москоу, операционные проблемы разделением решаются максимум на 15–20% [20:16]. Он утверждает, что фундаментальный вызов — изменение потребительских привычек — остается без ответа. ## 🍺 Поколение трезвых и одиноких: почему падает спрос на алкоголь [[JUMP:23:41]] Компания Constellation Brands (дистрибьютор Modelo и Corona в США) понизила прогноз продаж, что привело к падению акций на 6% [23:41]. Хотя руководство винит макроэкономику и опасения испаноязычных потребителей из-за миграционной политики [25:30], Эдсон видит здесь глубокий тектонический сдвиг. Проблемы наблюдаются во всей отрасли: акции Diageo, Molson Coors и Boston Beer упали на 13–30% с начала года [25:58]. Ведущие связывают это с тем, что молодежь (Gen Z) становится «антисоциальным поколением». Факты об изменении поведения молодежи (15–24 года): * Проводят на 70% меньше времени на вечеринках, чем 20 лет назад [27:17]. * Только 25% представителей поколения Z заинтересованы в посещении ночных клубов [27:29]. * Занимаются сексом значительно реже: сегодня это делают 30% подростков против 50% три десятилетия назад [27:44]. Эдсон утверждает, что «эпидемия одиночества» — главный тренд современной Америки [28:23]. Молодые люди предпочитают смотреть стримы в спальне, а если и употребляют психоактивные вещества, то выбирают вейпы, а не алкоголь [28:10]. По его мнению, пока молодежь не «отложит телефоны и не вернется к вечеринкам», падение алкогольной индустрии будет носить не циклический, а долгосрочный характер [29:42].