# Марк Фабер: «Центральный банк, печатающий деньги — это преступник»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=m3Xr09G0gVg
Канал: Wealthion
Опубликовано: 14.02.2025

---

В новом выпуске программы «Speak Up» на канале Wealthion инвестор и финансовый аналитик Марк Фабер (Marc Faber) обсуждает с Энтони Скарамуччи завершение эпохи «бычьего» рынка в США, критикует действия центральных банков и объясняет, почему капитализм остается единственной системой, способной побороть бедность. Фабер, известный своим пессимистичным, но часто точным взглядом на рынки, предрекает смену глобальных лидеров и переход капитала в развивающиеся страны Азии и Латинской Америки.

## ⛷️ От лыжных гонок к PhD и первым инвестициям
[[JUMP:01:12]]

Марк Фабер посвятил финансовой индустрии более 50 лет [01:12]. Его путь начался необычно: в студенческие годы он профессионально занимался горнолыжным спортом и участвовал в гонках Кубка мира, зарабатывая на этом первые деньги [01:25]. После защиты докторской диссертации (PhD) в Лондонской школе экономики у Фабера было около 20 000 долларов [01:38].

Его первая инвестиционная стратегия была рискованной и простой:

*   Он купил акции компаний Penn Central и Litton.
*   На тот момент бумаги уже упали на 90%, и Фабер рассчитывал на отскок [02:06].
*   В итоге Penn Central прошла через реструктуризацию, а Litton упала еще на 90% [02:06].

По словам инвестора, этот опыт заставил его пойти работать. Он выбрал американский инвестиционный банк просто потому, что там предложили самую высокую зарплату [02:20].

## 🚩 Капитализм против социализма: личный опыт свидетеля
[[JUMP:03:12]]

Марк Фабер утверждает, что его приверженность капитализму основана не на учебниках, а на личных наблюдениях в разных точках мира. Будучи ребенком в 1950-х, он посетил Югославию и был поражен уровнем бедности по сравнению с процветающей Швейцарией [03:40]. 

В ходе дискуссии Фабер привел ряд исторических примеров:

*   **СССР (1980):** Очереди за гнилыми помидорами, яблоками и морковью [04:45].
*   **Китай:** Повсеместная нищета в период его первых визитов [05:00].
*   **Восточная Европа:** Атмосфера депрессии и подавленности при социалистическом строе [05:00].

Марк Фабер считает «катастрофой» тот факт, что современная молодежь и богатые академики голосуют за социалистов [05:14]. По мнению гостя, именно капитализм поднял уровень жизни в Китае, Индии, Вьетнаме и Восточной Европе [05:38]. Он утверждает, что академики часто поддерживают социалистические идеи из зависти к успешным, но менее образованным предпринимателям [06:04].

## 🏦 Центральные банки как «преступные организации»
[[JUMP:07:38]]

Одной из самых жестких тем интервью стала критика Федеральной резервной системы США. Марк Фабер прямо заявляет: «Центральный банк, который печатает деньги — это преступник» [08:05].

Основные аргументы Фабера против текущей монетарной политики:

1.  **Перераспределение богатства:** Печать денег обогащает владельцев активов (таких как сам Фабер или Скарамуччи) и уничтожает сбережения рабочего класса [08:18].
2.  **Скрытый налог:** Инфляция является регрессивным налогом, который правительство использует, чтобы не объявлять о прямом повышении налогов, что было бы политически болезненным [21:23].
3.  **Искажение рынков:** Постоянные интервенции мешают процессу «созидательного разрушения» по Шумпетеру, поддерживая на плаву бесполезные предприятия [10:10].

Марк Фабер рекомендует к прочтению книгу Константино Брешиани-Туррони «Экономика инфляции» (The Economics of Inflation), которая описывает социальное влияние инфляции и концентрацию богатства [08:47].

## 🫧 Пузырь активов и «вершина Трампа»
[[JUMP:10:37]]

Марк Фабер полагает, что мир находится в состоянии беспрецедентного пузыря активов, раздутого с 1981 года за счет фискальных дефицитов и денежной эмиссии [10:37].

Ключевые тезисы о состоянии рынка США:

*   **Терминальная фаза:** Американский рынок акций находится в завершающей стадии роста. Фабер называет текущие уровни «вершиной Трампа» (Trump top) [11:30].
*   **Реальная инфляция:** По оценке гостя, реальная инфляция для домохозяйств в США составляет от 5% до 10%, в то время как доходность 10-летних облигаций держится на уровне 4,5%. Это означает глубоко отрицательные реальные процентные ставки [11:58].
*   **Оценка доллара:** Фабер утверждает, что доллар США значительно переоценен [12:11].
*   **Исключение из правил:** Несмотря на печать денег, сектор коммерческой недвижимости рухнул за последние 5 лет, что доказывает — ликвидность не всегда спасает все сектора [11:17].

## 💰 Золото, Биткоин и сырьевые товары
[[JUMP:13:14]]

Хотя Скарамуччи активно продвигает Биткоин, Марк Фабер остается сторонником традиционных ценностей.

*   **Драгоценные металлы:** Фабер предпочитает физическое золото, серебро и платину как средство сохранения стоимости [14:09].
*   **Криптовалюты:** Он признает их популярность среди молодежи и иногда торгует биткоином, но не рассматривает его как основное место для хранения капитала [13:28].
*   **Сырье:** В прошлом году одним из лучших активов был кофе, а лучшим страновым ETF стал фонд Аргентины после прихода к власти президента Хавьера Милея и резкого снижения темпов инфляции [12:37].

## 🌏 Геополитика: Китай, Тайвань и угроза войны
[[JUMP:14:51]]

Марк Фабер считает, что Запад заблуждается относительно Китая. Он отмечает колоссальное преимущество КНР в образовании: Китай выпускает в 10 раз больше инженеров, математиков и физиков, чем США [15:47]. По его словам, из 10 лучших университетов мира в области науки и технологий 6 находятся в Китае [16:13].

Гость выразил опасения по поводу возможного конфликта на Ближнем Востоке:

*   Атака США или Израиля на Иран может спровоцировать Россию и Китай, так как Пекин зависит от ближневосточной нефти [15:34].
*   Если Израиль при поддержке США окончательно заберет сектор Газа, это может стать для Китая аргументом для аннексии Тайваня, Камбоджи или Лаоса по аналогичной логике [26:01].

## 📈 Будущие лидеры роста: Азия и Латинская Америка
[[JUMP:23:22]]

Фабер ожидает коррекции на рынке США и перетока капитала в другие регионы.

1.  **Юго-Восточная Азия:** Индонезия, Таиланд и Вьетнам имеют потенциал роста на фоне падения западных площадок [24:54].
2.  **Латинская Америка:** Регион остается недооцененным и находится в стороне от потенциальных театров военных действий в Евразии [25:06].
3.  **Китай и Гонконг:** Рынки этих стран сейчас находятся «на дне», в то время как США — «в небесах», что создает возможность для разворота тренда [24:14].

## 🚬 Философия жизни: Ошибки, долги и пиво
[[JUMP:26:40]]

В завершение беседы Марк Фабер поделился личными советами и наблюдениями. Он признался, что в прошлом потерял много денег на «шортах» (ставках на падение), будучи слишком уверенным в своей правоте [27:20]. В 2003 году, по совету военного эксперта, он закрыл все короткие позиции и ушел в лонг на рынках Азии, что принесло ему успех [27:51].

Правила жизни Марка Фабера:

*   **Никаких долгов:** Инвестор утверждает, что за всю жизнь никогда не брал кредитов и не пользовался заемными средствами [29:40].
*   **Диверсификация:** Это единственный способ «спать спокойно» [28:32].
*   **Скромность:** Его диета состоит из «сигарет и пива», и он предпочитает проводить время в барах Таиланда, играя в пул с обычными людьми, а не в окружении скучных богачей [29:00].
*   **Коллекционирование:** У Фабера есть коллекция из 300 000 значков с Мао Цзэдуном и другие артефакты коммунистической пропаганды [32:42]. Он начал собирать их в Гонконге, когда они ничего не стоили, рассматривая это как напоминание о том, чего стоит избегать [32:01].