# Бен Хоровиц о будущем технологий: «Власть в руках немногих всегда ведет к катастрофе» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=njfAB-oyNfY Канал: a16z (Andreessen Horowitz) Опубликовано: 23.08.2025 --- Бен Хоровиц, сооснователь одного из самых влиятельных венчурных фондов мира Andreessen Horowitz (a16z), делится инсайдами о внутреннем устройстве компании и своём видении будущего индустрии. В центре дискуссии — переход от традиционной модели партнерства к «продуктовому» подходу в венчуре, геополитические вызовы для технологий и этические дилеммы развития искусственного интеллекта. ## 🏛️ Секрет долголетия: культура против личности [[JUMP:00:00]] По мнению Бена Хоровица, выживание венчурной фирмы на протяжении десятилетий зависит от сочетания неизменной культуры и сменяемого руководства [00:13]. Многие фирмы остаются успешными в течение 10 лет, пока работают их основатели, но затем сталкиваются с трудностями при передаче дел следующему поколению. В качестве примера успешной трансформации Хоровиц приводит фонд Sequoia Capital [00:55]: * Первое поколение: Дон Валентайн заложил основу. * Преемники: Майкл Мориц, Даг Леоне и Джим Гетц успешно перехватили управление. * Результат: сохранение оригинальной культуры при масштабном росте в течение 40 лет. Хоровиц считает, что без четко прописанной культуры «умные инвесторы» не смогут обеспечить преемственность, и фирма угаснет вместе с их карьерой [00:42]. ## 🛠️ Венчурный фонд как продукт [[JUMP:01:21]] Главное отличие Andreessen Horowitz от конкурентов заключается в «продуктовой» ориентации. В то время как большинство фирм представляют собой просто коллекцию талантливых инвесторов, a16z строится как компания с четким продуктом для предпринимателей [01:48]. Особенности модели a16z: * **Приоритет функций:** Сначала разрабатывается предложение для основателей (связи, маркетинг, таланты), а затем под это подбирается команда инвесторов [02:00]. * **Сравнение с Y Combinator:** Хоровиц называет YC «духовным аналогом» a16z, так как они тоже создали масштабируемый продукт, где личности инвесторов могут меняться без ущерба для системы [02:12]. * **Специализация:** a16z разделен на специализированные практики — Bio, Crypto, Games, AI и American Dynamism. По прогнозу Хоровица, будущее за узкоспециализированными фондами (только ИИ или только крипто), а не за общими структурами старого образца [05:31]. ## 📈 Почему фонды становятся огромными [[JUMP:04:12]] В 2011 году Марк Андриссен написал знаменитую статью «Software is eating the world». Именно этот тезис стал фундаментом для масштабирования a16z [04:51]. Традиционная венчурная мудрость гласила, что в год появляется лишь около 15 компаний, способных достичь выручки в $100 млн [04:24]. Хоровиц утверждает, что программное обеспечение расширило этот рынок в сто раз. Логика увеличения размеров фондов: 1. Если раньше было 15 потенциальных победителей, то теперь их 150 [09:20]. 2. Чтобы сохранить ту же долю рынка и оказывать ту же поддержку, фонд в $400 млн должен превратиться в фонд в $4 млрд [09:35]. 3. Размер фонда должен соответствовать рыночным возможностям на горизонте 2–3 лет [07:42]. При этом Бен Хоровиц выступает категорически против выхода венчурных фирм на IPO [05:56]. Он считает, что публичные рынки оценивают такие компании по потоку комиссионных (fees), а не по доходности инвестиций. Это создает опасный стимул наращивать активы (AUM) ради комиссий, что приводит к «хаосу», который, по мнению гостя, продемонстрировали SoftBank и Tiger Global [07:03]. ## ⚖️ Централизация власти и «Военное время» [[JUMP:13:51]] В отличие от классических венчурных партнерств, где решения принимаются коллегиально, в a16z внедрена система централизованного контроля при разделении экономических выгод [14:06]. Эту идею Хоровиц почерпнул у Герба Аллена. По словам Бена Хоровица, такая структура позволяет: * **Менять организацию без политики:** В компании на 500 человек невозможно эффективно работать по правилам фирмы из 50 человек [14:59]. * **Избегать споров за власть:** Решения о реструктуризации принимаются быстро, даже если это вызывает «слезы» у тех, кто теряет часть влияния [15:12]. * **Фокусироваться на миссии:** Миссия a16z — быть ресурсом для строительства великих компаний, а не максимизировать доход на одного партнера [10:12]. Хоровиц подчеркивает, что a16z платит своим партнерам более низкие зарплаты, чем могли бы предложить другие фонды [10:38]. Это помогает отсеивать тех, кто не разделяет ценности компании, и привлекать людей, ориентированных на долгосрочную поддержку фаундеров, а не на цифры в таблице [12:09]. ## 🤖 Искусственный интеллект и открытый код [[JUMP:21:10]] По мнению Хоровица, ИИ — это самый значительный сдвиг в истории технологий, поскольку мы переходим от детерминированных вычислений к недетерминированным [21:23]. Теперь проблемы, которые нельзя было решить математически точно, становятся решаемыми. Ключевые тезисы об ИИ: * **Новый тип основателей:** Большинство предпринимателей в сфере ИИ — это не инженеры, а исследователи (researchers) [22:03]. * **Безопасность через открытость:** Хоровиц называет попытки властей ограничить open-source ИИ «безумием» [25:10]. Он проводит аналогию с ядерным оружием: мир стал безопаснее не тогда, когда бомба была у одного игрока, а когда возник паритет [25:35]. * **Риск монополии:** По мнению Хоровица, если ИИ будет контролироваться одной-двумя компаниями, это создаст экзистенциальную угрозу [39:14]. Он считает, что некоторые призывы к регулированию продиктованы желанием «регуляторного захвата» (regulatory capture) рынка крупными игроками [26:02]. ## 🇺🇸 Техно-оптимизм против регуляторов [[JUMP:30:30]] Бен Хоровиц характеризует текущий период как «военное время» для венчурного капитала из-за враждебной регуляторной среды в США [30:56]. По его оценке, нынешняя администрация стала «анти-инновационной», что уже привело к оттоку крипто-капитала за рубеж [31:39]. Примеры «регуляторного абсурда» по мнению Хоровица: * **Криптовалюты:** Утверждения сенаторов о том, что крипта финансирует торговлю фентанилом, гость называет ложью, подчеркивая, что это самая прозрачная финансовая система в мире [32:17]. * **Биотехнологии:** Иски FTC против слияний био-стартапов с фармгигантами убивают рынок M&A, без которого невозможно финансировать разработку новых лекарств [32:58]. В завершение Хоровиц цитирует Энди Гроува: «Спрашивать, хорош или плох микропроцессор — это как спрашивать, хороша или плоха сталь. Она просто есть. Наша работа — сделать её полезной» [34:04]. Он убежден, что без новых технологий человечество не справится с пандемиями, изменением климата и другими глобальными вызовами [34:57].