# Михаил Задорнов: «Экономике грозит торможение после завершения военных действий» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=Du8oJaNHyks Канал: Forbes Опубликовано: 04.05.2024 --- ## Михаил Задорнов о состоянии экономики, санкционном «тромбозе» и демобилизации [[JUMP:1:33]] В эксклюзивном интервью каналу Forbes экономист, банкир и бывший министр финансов Михаил Задорнов проанализировал текущую ситуацию в российской экономике, проблемы в системе международных расчетов и вызовы, связанные с возможным завершением военных действий. По мнению Задорнова, главными факторами, определяющими развитие страны в 2026 году, стали высокая ключевая ставка, трансформация логистических цепочек и острая нехватка трудовых ресурсов. ### 💳 Кредитование и финансовое состояние граждан [[JUMP:1:47]] Несмотря на жесткую денежно-кредитную политику Центробанка и ставку в 16%, кредитование в России продолжает расти, хотя и замедляющимися темпами. * **Ипотека:** В 2024 году выдача ипотечных кредитов сократилась примерно на 20% по сравнению с предыдущим периодом, что объясняется снижением ажиотажного спроса на льготные программы. * **Потребительские и корпоративные кредиты:** Эти сегменты показывают рост, однако темпы в 12–15% в 2024 году оказались выше ожиданий правительства и ЦБ. * **Риск просрочки:** Михаил Задорнов утверждает, что серьезных проблем с невыплатами среди физических лиц не прогнозируется. Просрочка по портфелю физлиц находится на исторически низком уровне — около 4%. * *Аргумент:* Ключевым фактором устойчивости является крайне низкий уровень безработицы (менее 3%), благодаря которому люди уверенно смотрят в будущее. ### 🚛 Санкции, импорт и «тромбоз» платежей [[JUMP:4:44]] За последние два года структура внешней торговли России радикально изменилась: доля Китая в товарообороте достигла 33%, а влияние стран Евросоюза существенно снизилось. По мнению гостя, финансовая система расчетов с дружественными странами сейчас переживает «тромбоз». * **Сложности расчетов:** Основная проблема заключается не в политических запретах, а в операционных рисках. 32 из топ-40 российских банков находятся в санкционных списках США и ЕС. Банки дружественных стран (Турция, Китай, Индия) опасаются вторичных санкций, поэтому отказываются проводить транзакции даже в национальных валютах. * **Импорт и инфляция:** В абсолютных размерах импорт в 2025 году не растет. Его сдерживание эксперт называет позитивным фактором для курса рубля, так как это снижает спрос на валюту. * **Нефтяной потолок:** Михаил Задорнов полагает, что попытки Запада ограничить цену российской нефти уровнем $60 за баррель неэффективны, так как товар легко смешивается и отследить его происхождение невозможно. Кроме того, по словам Задорнова, американская администрация заинтересована в сохранении российского предложения на рынке, чтобы избежать резкого роста цен на бензин в преддверии выборов. ### 📈 «Революция зарплат» и демографический кризис [[JUMP:33:01]] Рост зарплат, который многие называют «революцией», экономист связывает с дефицитом кадров, а не с изменением экономических моделей. * **Факторы дефицита:** Каждый год трудоспособное население сокращается на 1 млн человек из-за выхода на пенсию и малого числа вступающих в трудоспособный возраст. Дополнительным фактором стал отток рабочей силы в рамках СВО и эмиграция. * **Миграционная политика:** Михаил Задорнов критикует текущую миграционную политику, считая, что она фактически отсутствует, несмотря на то, что за трудовые ресурсы идет глобальная конкуренция. * **Демобилизация:** Самой серьезной проблемой будущего, к которой страна не готова, Задорнов называет «демобилизацию» в широком смысле — не только возвращение военных, но и адаптацию экономики после сокращения оборонного заказа. Это неизбежно приведет к торможению экономического роста, поэтому программы постконфликтного периода, включая социальную реабилитацию, должны разрабатываться уже сейчас. ### 🏛️ Налоговая реформа и прогнозы [[JUMP:48:54]] Михаил Задорнов подчеркивает, что возвращение к «серым зарплатам» в конвертах маловероятно из-за прогресса в налоговом администрировании. * **Прогрессивная шкала:** Введение прогрессивной шкалы НДФЛ в 2025 году кажется экономисту неизбежным. * **Самозанятые:** В рамках изменений налоговой системы будут пересматриваться льготные режимы для ИП и самозанятых (4–6%), которые могут быть скорректированы в сторону повышения. * **Ключевая ставка:** По прогнозу Задорнова, существенного снижения ставки до 10% в текущем году ожидать не стоит; наиболее реалистичный сценарий — 12–13% к концу года, так как инфляция остается высокой.