# OpenAI против Anthropic: битва за оценку в триллион долларов перед IPO SpaceX Источник: https://www.youtube.com/watch?v=zhj8KFtdtEg Канал: The Compound Опубликовано: 09.06.2026 --- На фондовом рынке США наступила фаза турбулентности, которую ведущие Джош Браун и Майкл Батник связывают с масштабной ротацией капитала из перегретого технологического сектора в традиционные отрасли. На фоне «кровавой пятницы» и коррекции ИИ-лидеров инвесторы замерли в ожидании крупнейших в истории размещений: SpaceX, OpenAI и Anthropic. ## 🩸 «Кровавая пятница»: Конец эпохи безудержного роста ИИ? [[JUMP:03:40]] Рынок столкнулся с резким откатом фаворитов года. Майкл Батник отмечает, что пятничная распродажа была «необходимой пощечиной» для инвесторов, привыкших к бесконечному росту [03:46]. Больше всего пострадали ИИ-бенефициары: Dell, Western Digital, Micron и особенно SanDisk, который, несмотря на обвал, сохраняет рост более 500% с начала года [04:13]. Ведущие выделяют несколько ключевых аномалий этой коррекции: * **Историческая ротация:** 5 июня индекс S&P 500 снизился на 2,6%, но при этом 48% входящих в него компаний закрылись в плюсе [06:03]. Это свидетельствует не о паническом бегстве с рынка, а о выходе из ИИ-акций в защитные активы. * **Секторальный спред:** Потребительский сектор (Staples) показал лучшую динамику относительно технологий (XLK) с октября 2000 года, продемонстрировав разницу в доходности около 9% за один день [07:32]. * **Экстремальные отклонения:** За последние 50 торговых дней технологический сектор опережал широкий рынок (S&P 500) на 29% — событие уровня «шести сигм» (стандартных отклонений) [08:28]. Джош Браун цитирует мнение аналитика Ника Кохаса, который призывает не игнорировать развороты после таких аномальных движений [09:32]. Майкл Батник считает, что драйвером продаж стали алгоритмы, которые начали закрывать позиции после того, как акции упали на 5% от пиков [07:06]. Джош Браун добавляет, что часть ликвидности могла высвобождаться для участия в грядущем размещении SpaceX [06:54]. ## 🍎 ИИ от Apple: Перезапуск Siri и битва за конфиденциальность [[JUMP:17:50]] Конференция Apple WWDC вызвала неоднозначную реакцию. Акции компании упали на 4% сразу после презентации [18:08]. Несмотря на скепсис рынка, Джош Браун отмечает, что Apple закладывает фундамент для «агентской» Siri, способной выполнять сложные цепочки действий внутри приложений [21:02]. Главные тезисы обсуждения Apple Intelligence: * **Полезная невидимость:** В отличие от конкурентов с громкими демо-версиями, Apple делает ставку на то, чтобы ИИ был полезным, безопасным и работал непосредственно на устройстве (on-device), а не в облаке [24:16]. * **Проблема старой Siri:** Майкл Батник эмоционально критикует текущую версию Siri за ошибки в распознавании речи и неспособность связать простые действия, такие как поиск контакта и перевод денег [22:12]. * **Hardware-будущее:** Apple разрабатывает три вида носимых устройств с ИИ: умные очки с камерами и компьютерным зрением, кулон-амулет с сенсорами и новые AirPods [26:00]. Джош Браун уверен, что очки станут хитом, так как позволят дополнять реальность контекстом (например, выводить статистику во время баскетбольного матча) [27:50]. Ведущие сходятся во мнении, что Apple не обязательно выигрывать гонку языковых моделей. Компании достаточно продавать больше iPhone за счет новых функций, которые друзья пользователей будут демонстрировать друг другу [31:06]. ## 🚀 Битва триллионеров: OpenAI против Anthropic [[JUMP:36:20]] Мир венчурного капитала готовится к столкновению гигантов. OpenAI конфиденциально подала форму S1 для выхода на IPO, планируя размещение на сентябрь 2026 года [36:50]. Главная цель — опередить своего конкурента Anthropic, который также подал документы на публичность [37:33]. Сравнение финансовых показателей и стратегий компаний: 1. **Valuation:** Инвесторы ожидают оценку OpenAI в районе $1 трлн, что в 4 раза больше рекорда Alibaba 2014 года [37:46]. Anthropic оценивается более чем в $965 млрд. 2. **Доходы:** OpenAI демонстрирует феноменальный рост — с $2 млрд выручки в конце прошлого года до $25 млрд в годовом исчислении на текущий момент [38:25]. 3. **Прибыльность:** OpenAI теряет $1.22 на каждый заработанный доллар; ожидаемый убыток в 2026 году — $26 млрд при сжигании кэша в $25 млрд [38:40]. 4. **Клиентская база:** 95% из 900 млн пользователей ChatGPT пользуются им бесплатно. У Anthropic, напротив, 80% — это корпоративные клиенты, включая 8 из 10 крупнейших компаний мира [40:00]. На вопрос, в какую компанию инвестировать $100,000 при условии локапа в один год, Майкл Батник выбирает Anthropic из-за их фокуса на B2B и более «чистой» финансовой истории [44:52]. Однако в долгосрочной перспективе (10 лет) оба ведущих отдают предпочтение SpaceX, считая её компанию с глубочайшим «рвом» от конкурентов [45:32]. ## 🍔 Чек-ап потребителя: Отели против фастфуда [[JUMP:49:20]] Майкл Батник призывает не использовать ресторанные сети как единственный барометр состояния американского потребителя. Акции сетей вроде McDonald's, Shake Shack или Wendy's падают из-за роста стоимости ингредиентов (мясо, бумага) и давления препаратов для похудения (GLP-1), а не только из-за бедности людей [52:38]. Вместо фастфуда Батник предлагает смотреть на акции отелей (Marriott, Hilton, Hyatt) [51:03]. Эти компании фиксируют загрузку на уровне 90%+ и рекордные цены за ночь. Ведущие вводят термин «акционерные американцы» (Stock Market Americans) — это обеспеченный слой населения (верхние 50% по доходам), который продолжает тратить на путешествия рекордные суммы, игнорируя инфляцию [51:44]. ## 📉 Крипто-зима посреди лета: Загадочный график [[JUMP:53:03]] В финале выпуска Джош Браун представил график биткоина, который находится в 50%-ной просадке на фоне исторических максимумов по индексу NASDAQ [53:18]. Это разрушает тезис о том, что крипта всегда коррелирует с технологическим сектором [54:11]. Ведущие предполагают, что падение связано с оттоком спекулянтов в IPO-проекты и разочарованием в «скам-проектах» (вроде крипто-активов сторонников Трампа), которые испортили сентимент вокруг всей индустрии цифровых активов [54:52].