# Эмили Чой: «Отставание США в криптосфере — это угроза национальной безопасности»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=2WnovPN0nb0
Канал: a16z (Andreessen Horowitz)
Опубликовано: 05.03.2024

---

В рамках подкаста a16z (Andreessen Horowitz) сооснователь фонда Бен Хоровиц обсудил с операционным директором (COO) компании Coinbase Эмили Чой текущее состояние криптоиндустрии в США. Основной темой разговора стала необходимость грамотного регулирования сектора, которое спикеры рассматривают не просто как юридическую формальность, а как вопрос национальной конкурентоспособности и безопасности Соединенных Штатов на фоне глобальной технологической гонки.

## 🛡️ Криптотехнологии как вопрос национальной безопасности
[[JUMP:00:22]]

Эмили Чой назвала потенциальное отставание США в области криптовалют «трагедией» и провела прямую параллель с ситуацией в полупроводниковой отрасли [00:48]. По её мнению, утрата лидерства в криптосфере сопоставима с дефицитом чипов или отставанием в развертывании сетей 5G. Она подчеркнула, что критически важная инфраструктура следующего поколения интернета должна строиться внутри страны, чтобы не создавать угроз национальной безопасности [01:00].

Ситуация усугубляется тем, что другие регионы действуют быстрее:

*   80% стран Большой двадцатки (G20) уже приняли или внедряют законодательство о криптовалютах [01:27].
*   На текущий момент около 70% разработчиков криптовалют работают за пределами США [01:40].

Чой утверждает, что инстинкт регуляторов «вытеснить технологию в офшоры» никогда не приводил к хорошим результатам. Она отметила, что предприниматели из Сингапура и других стран недоумевают, почему их американские коллеги продолжают строить бизнес в условиях отсутствия четких «правил игры» [02:21].

## 🏛️ Регуляторное давление и роль SEC
[[JUMP:02:35]]

Одной из главных проблем американского рынка спикеры назвали действия Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Чой охарактеризовала регуляторов как «чрезмерно ревностных», обвинив их в превышении полномочий [02:49]. Аналогичные претензии были высказаны в адрес Федеральной торговой комиссии (FTC), чья антимонопольная политика, по словам Чой, фактически блокирует любые сделки по слиянию и поглощению (M&A).

**Инвестиционный тезис a16z и позиция Coinbase:**
Регулирование криптосферы необходимо не для подавления инноваций, а для создания защитных барьеров для потребителей и обновления финансовой системы под реалии 2024 года [03:15]. Coinbase активно выступает за принятие законопроекта **Fit 21** (предложенного Патриком Макгенри). Суть документа:

1.  **SEC** получает юрисдикцию над цифровыми ценными бумагами.
2.  **CFTC** (Комиссия по торговле товарными фьючерсами) контролирует спотовые рынки биржевых товаров (commodities) [17:25].

## 💸 Обновление финансовой системы и инклюзивность
[[JUMP:03:29]]

Кампания Coinbase «Upgrade the Financial System» (Обновить финансовую систему) основана на недовольстве американцев текущим положением дел. Чой указала на высокие комиссии, медлительность системы Swift и архаичность процессов [03:58].

Ключевые преимущества криптосистемы, по мнению Чой:

*   Круглосуточный режим работы (24/7).
*   Отсутствие посредников-арбитров.
*   Доступность для слоев населения, не охваченных банковскими услугами (underbanked) [06:01].

Бен Хоровиц привел статистику, согласно которой малообеспеченные американцы тратят на комиссии за овердрафт больше, чем на покупку овощей [15:20]. Чой подтвердила, что банковское обслуживание обходится бедным дороже, чем богатым, что делает криптовалюты, изначально зародившиеся как либертарианское движение, по сути прогрессивной технологией для обеспечения финансового равенства [05:47].

## 🕵️ Развенчание мифов об «иллицитных» операциях
[[JUMP:06:14]]

Чой категорически опровергла мнение о том, что криптовалюты используются преимущественно для незаконной деятельности. Согласно приведенным ей данным:

*   Доля незаконных транзакций в крипте составляет **менее 1%** (обычно менее 0,5%) [06:41].
*   В то же время доля незаконных операций с наличными деньгами оценивается в **3–5%** [06:54].

Она подчеркнула, что блокчейн — «ужасный механизм» для преступников, так как он полностью прозрачен и прослеживаем. В качестве примера Чой упомянула возврат средств после взлома Keystone Pipeline и заявление ХАМАС о прекращении приема биткоинов в 2022–2023 годах из-за легкости отслеживания транзакций [07:09]. 

В Coinbase считают, что политики используют нарратив о «деньгах для преступников» как повод для выдавливания индустрии из США ради защиты традиционных банков или продвижения цифровых валют центробанков (CBDC), которые позволят государству полностью контролировать траты граждан [08:43].

## 📈 Будущее токенизации и роль Bitcoin ETF
[[JUMP:09:23]]

Хотя Bitcoin остается «входным активом» и защитным инструментом (store of value), Coinbase рассматривает мир как пространство тотальной токенизации [10:04]. На платформе представлено более 200 активов. Чой убеждена, что в будущем цифровизации подвергнется всё: от недвижимости до прав интеллектуальной собственности [10:16].

Одобрение Bitcoin ETF стало переломным моментом для индустрии:

1.  Это позволило консервативным институциональным инвесторам включить крипту в свои портфели [14:06].
2.  Coinbase выступает кастодианом (хранителем) для **8 из 11** одобренных ETF [14:47].
3.  Тот факт, что SEC одобрила Coinbase в качестве кастодиана, несмотря на текущие судебные разбирательства, подтверждает легитимность компании [15:01].

## 📢 Политическая активация индустрии
[[JUMP:10:43]]

Ранее криптосообщество было «наивным» в вопросах политики, надеясь, что технологии оценят сами по себе [11:12]. Однако после краха FTX и проблем Binance, Coinbase решила стать активной политической силой.

Для этого были созданы:

*   **Stand with Crypto**: некоммерческая организация, объединяющая более 275 000 сторонников (по состоянию на момент записи) [11:53].
*   **Консультативный совет**: в него вошли эксперты по национальной безопасности, включая бывшего министра обороны США Марка Эспера [13:00].

Цель этих инициатив — донести до конгрессменов, что в США уже **52 миллиона владельцев криптовалют** [12:05]. Это не «маргинальное увлечение», а мейнстрим и значимый электоральный ресурс, который будет играть важную роль в избирательном цикле 2024 года [13:14].