# Джейми Рогозински: «Рынок деривативов в 17 раз больше реальной экономики»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=BoBoNDwRix4
Канал: IMPAULSIVE
Опубликовано: 28.01.2021

---

В январе 2021 года финансовый мир потрясло беспрецедентное событие: розничные инвесторы из сообщества Reddit бросили вызов крупнейшим хедж-фондам Уолл-стрит, спровоцировав колоссальный рост акций GameStop. Ведущие подкаста IMPAULSIVE Логан Пол и Майк Майлак вместе с основателем WallStreetBets Джейми Рогозински и финансовым экспертом Чейзом Хиро разбирают механизмы этого «восстания», обвинения в адрес платформы Robinhood и будущее децентрализованных финансов.

## 📉 Кризис доверия: Почему Robinhood остановил торги
[[JUMP:00:27]]

Утро обсуждения началось с экстренных новостей: популярные торговые площадки, включая Robinhood, ограничили торговлю акциями GameStop, AMC и Nokia [00:40]. По мнению Логана Пола, это событие стало поворотным моментом в истории трейдинга, обнажив системные проблемы американского финансового рынка [01:57].

Ведущие и приглашённый эксперт Чейз Хиро выделили несколько ключевых моментов текущей ситуации:

*   **Ограничение свободы:** Платформа Robinhood, чьё название отсылает к герою, грабившему богатых в пользу бедных, фактически сделала обратное, заблокировав обычным пользователям возможность покупки акций на пике волатильности [06:43].
*   **Аргументация платформы:** Официально Robinhood заявил о защите пользователей от рисков высокой волатильности, однако участники дискуссии считают это лишь предлогом [05:50].
*   **Теория заговора и капитал:** Майк Майлак озвучил популярную теорию о том, что компания Citadel, обрабатывающая до 60% заказов Robinhood, оказала давление на платформу, чтобы спасти фонд Melvin Capital от банкротства [07:07]. По мнению ведущих, это выглядит как прямое вмешательство в работу свободного рынка [08:12].

Оба собеседника сошлись во мнении, что финансовая система США «дизайнерски» защищена от побед обычных людей: если банки проигрывают, их спасают за счёт налогоплательщиков [08:39].

## 🛡️ Джейми Рогозински о создании и философии WallStreetBets
[[JUMP:10:59]]

К обсуждению присоединился Джейми Рогозински, основатель сабреддита WallStreetBets. Он подчеркнул, что хотя он и зарегистрировал название и установил первоначальные правила, сообщество не имеет единого лидера или организованной структуры [12:02].

Основные тезисы Рогозински о природе сообщества:

*   **Децентрализация:** Это не движение, а открытый форум, где темы поднимаются в топ благодаря голосам пользователей (апвоутам), как в Твиттере [13:48].
*   **Мем-акции (Meme Stocks):** Рогозински утверждает, что участников сообщества часто не волнуют фундаментальные показатели компаний (выручка, EBITDA). Для них торговля — это способ развлечения, создание вирального контента и троллинг системы [15:58].
*   **Интуитивный успех:** В качестве примера Рогозински привёл случай с акциями компании Zoom. В начале пандемии трейдеры-любители по ошибке массово скупили акции компании с похожим тикером, и в итоге заработали на этой ошибке больше, чем профессионалы, выбравшие «правильный» Zoom [13:48].

Рогозински считает, что нынешний бум GameStop — это «упорядоченный хаос», возникший из случайного совпадения интересов миллионов людей [17:52].

## 🧠 Анатомия «бума»: Как Reddit «раздел» хедж-фонды
[[JUMP:14:55]]

Джейми Рогозински объяснил технические причины, по которым GameStop стал идеальной мишенью для розничных инвесторов [57:08]. Это была «идеальная буря», состоящая из трёх факторов:

1.  **Малая капитализация:** Компанией было легче манипулировать с помощью относительно небольших объёмов денег [57:08].
2.  **Масштабный шорт (Short Interest):** Профессиональные фонды открыли слишком много позиций на падение акций, фактически продав больше акций, чем существовало в свободном обращении [57:22].
3.  **Гамма-хеджирование:** Розничные трейдеры массово скупали «колл-опционы» вне денег. Это заставляло маркет-мейкеров (посредников) покупать реальные акции для хеджирования своих рисков, что ещё сильнее толкало цену вверх [57:48].

По словам Рогозински, такая механика вынудила шорт-селлеров закрывать позиции с огромными убытками, что в финансовом мире называется «шорт-сквиз» [58:13]. Обычные люди поняли, что, просто удерживая акции и не продавая их, они могут бесконечно поднимать цену, так как фондам *обязательно* нужно выкупить эти акции для закрытия долгов [59:06].

## 🏛️ Политический резонанс и системная коррупция
[[JUMP:26:36]]

Ситуация вокруг GameStop и Robinhood объединила даже политических оппонентов. Рогозински отметил, что такие фигуры, как Александрия Окасио-Кортес и Элизабет Уоррен, выступили с критикой Robinhood, защищая право «маленького человека» на участие в рынке [26:48].

Участники подкаста обсудили глубокую несправедливость системы:

*   **Штраф как стоимость бизнеса:** Чейз Хиро предположил, что Robinhood и их партнёры предпочтут заплатить штраф в несколько миллиардов долларов от SEC (Комиссии по ценным бумагам), чем потерять десятки миллиардов из-за коллапса хедж-фондов [28:45].
*   **Рынок деривативов:** Рогозински привёл шокирующие цифры. Весь фондовый рынок оценивается примерно в 70 триллионов долларов, в то время как рынок деривативов (производных инструментов) достигает 1,2 квадриллиона долларов [54:06]. Это означает, что на каждый доллар реальной стоимости компании приходится 17 долларов «ставок» и спекуляций [54:18].
*   **Иллюзия свободы:** По мнению Майка Майлака, утренняя блокировка торгов показала, что рынок свободен только до тех пор, пока на нём выигрывают «нужные» люди [47:36].

## ₿ Альтернатива: Криптовалюты и децентрализация
[[JUMP:48:06]]

На фоне скандала с Robinhood в Твиттере начали набирать популярность темы криптовалют и платформы Coinbase [48:06]. Логан Пол задался вопросом: является ли децентрализованная система выходом из ситуации?

Позиции участников разделились:

*   **Аргументы «за»:** Децентрализованные системы (блокчейн) исключают возможность того, что кто-то «выключит рубильник» или запретит транзакцию [48:44].
*   **Аргументы «против»:** Логан Пол выразил скепсис, напомнив, что правительство всё равно может вмешаться через налоги или уголовное преследование. «Если за владение криптой начнут давать 10 лет тюрьмы, децентрализация перестанет быть такой привлекательной», — считает ведущий [50:29].
*   **Кейс Silk Road:** Рогозински напомнил, что анонимность криптовалют не спасла создателей Silk Road от пожизненного заключения, так как у государства всё ещё есть «силовая рука» [51:19].

## 📈 Психология и советы: Как выжить в мире финансов
[[JUMP:1:06:52]]

В завершение беседы Чейз Хиро поделился своим опытом перехода от бедности и тюремного заключения к финансовому успеху [1:07:04]. Он раскритиковал эмоциональный трейдинг, которым занимаются многие участники WallStreetBets.

Его рекомендации для частных инвесторов:

1.  **Контроль эмоций:** Большинство людей теряют деньги, потому что паникуют при падении рынка и продают активы в убыток [1:07:18].
2.  **Система малых шагов:** Хиро советует инвестировать ту сумму, которую вы обычно тратите на развлечения (например, $200 в месяц), и относиться к ней как к уже «потраченной» [1:07:44].
3.  **Долгосрочное планирование:** В то время как обычный розничный инвестор удерживает акцию в среднем 6 месяцев, институциональные фонды планируют на 10 лет вперёд [1:05:07].
4.  **Постоянство (DCA):** Сам Хиро покупает биткоин на $25 000 ежедневно, независимо от цены, чтобы усреднить стоимость входа и избежать эмоциональных качелей [1:09:05].

Несмотря на «предательство» со стороны Robinhood, ведущие решили «держать строй» (Hold the line), надеясь, что это событие станет началом реальной прозрачности на Уолл-стрит [1:06:38].