# Рид Хоффман о блицскейлинге: почему кризис — лучшее время для запуска великого бизнеса Источник: https://www.youtube.com/watch?v=JqcU94-FXpk Канал: Greylock Опубликовано: 06.12.2022 --- В новом выпуске подкаста Grey Matter соавторы бестселлера «Блицскейлинг» (Blitzscaling) обсуждают, как изменились правила быстрого роста с момента выхода их книги в 2018 году. Рид Хоффман (Reid Hoffman), сооснователь LinkedIn и партнер Greylock, объясняет, почему экономический спад и «медвежий» рынок не отменяют необходимость блицскейлинга, а лишь меняют его инструментарий, превращая кризис в уникальное окно возможностей для смелых предпринимателей. ## ⚡️ Суть блицскейлинга: скорость как относительная величина [[JUMP:00:39]] Рид Хоффман напоминает классическое определение блицскейлинга: это приоритизация скорости над эффективностью в условиях высокой неопределенности [0:39]. По его словам, когда капиталы на рынках становятся «дорогими» и их приток замедляется, степень неэффективности, которую может позволить себе компания, естественным образом снижается. Однако это не означает, что блицскейлинг уходит в прошлое. Рид Хоффман подчеркивает следующие аспекты: * **Относительность движения:** Блицскейлинг — это всегда вопрос относительной скорости по сравнению с конкурентами [1:20]. * **Фундамент конкуренции:** Бизнес — это борьба за симпатии клиентов, сотрудников и капитал. Скорость остается критическим фактором в этой борьбе [1:33]. * **Смена приоритетов:** В «медвежий» рынок вы можете опережать конкурентов не в темпах сжигания денег, а в живучести и способности адаптироваться [2:26]. По мнению Хоффмана, если в «бычий» рынок инвесторы поощряют любые эксперименты с капиталом, то в текущих условиях предпринимателям нужно гораздо точнее настраивать «ручки управления» своим бизнесом [3:06]. ## 📑 Эволюция инвестиционных тезисов: опыт LinkedIn [[JUMP:03:33]] Инвестиционный тезис — это ставка на то, как устроен мир, куда он движется и что компания может сделать для достижения результата [03:33]. Рид Хоффман приводит в пример LinkedIn, чтобы показать, как меняются подходы: 1. **Эпоха Web 1.0:** Основное внимание уделялось передаче файлов (HTML, видео) и их дистрибуции через поисковики и порталы [3:47]. 2. **Эпоха Web 2.0:** Ставка была сделана на идентичность и социальные сети. Тезис LinkedIn заключался в том, что люди будут готовы использовать реальные имена для получения профессиональных выгод [4:13]. 3. **Конкурентное преимущество:** В то время как конкуренты считали, что профессиональная сеть принадлежит компании (работодателю), Рид Хоффман верил, что сеть принадлежит индивидууму [05:05]. В условиях «медвежьего» рынка инвестиционный тезис должен включать ответы на вопросы о доступности капитала, скорости выхода на выручку (revenue) и достижении точки безубыточности (free cash flow) [5:44]. ## 📉 Почему кризис — лучшее время для старта [[JUMP:06:38]] Рид Хоффман утверждает, что создавать великие компании в период спада легче, чем во время роста [6:52]. Его аргументация строится на факторе конкуренции: * **Основная угроза:** Главные конкуренты стартапа — это не технологические гиганты вроде Google или Microsoft, а другие стартапы [07:05]. * **Ограничение ресурсов:** Другие стартапы сильнее всего зависят от доступности венчурного капитала и талантов. В кризис их возможности резко сужаются [7:19]. * **Рынки Glengarry Glen Ross:** Хоффман использует аналогию из фильма «Американцы» (Glengarry Glen Ross): первый приз — «Кадиллак», второй — набор кухонных ножей, третий — увольнение. В потребительском интернете с сетевыми эффектами разрыв между первым и вторым местом колоссален, поэтому скорость захвата рынка критична даже в кризис [06:11]. Если предприниматель может привлечь капитал в тяжелые времена, он получает огромное преимущество, так как его конкуренты будут деморализованы или ограничены в средствах [6:38]. ## 🔄 Баланс между ростом и прибыльностью [[JUMP:08:39]] Обсуждая стратегию Amazon, ведущий Крис Йе отмечает, что Джефф Безос мастерски переключался между фазами агрессивного роста и фокусом на продуктивность [8:51]. Рид Хоффман соглашается, добавляя, что «бесконечное обучение» — ключевая черта предпринимателя. Стратегия должна меняться в зависимости от контекста: * **Демонстрация жизнеспособности:** Иногда нужно показать инвесторам, что компания *может* быть прибыльной, чтобы получить финансирование для следующего рывка [10:21]. * **Операционная маржа:** Фокус на ней позволяет акциям компании торговаться с более высокими мультипликаторами [10:46]. * **Эффективный рост:** Хоффман считает лозунг «рост любой ценой» риторическим упрощением. На самом деле речь всегда идет о дифференцированной стратегии использования стоимости для создания долгосрочной ценности [09:42]. ## 🛡 Защита и нападение в «медвежий» рынок [[JUMP:12:59]] Многие венчурные капиталисты сегодня советуют стартапам иметь запас наличности (runway) на пять лет и любой ценой выходить на самоокупаемость. Рид Хоффман призывает к более гибкому подходу — «планированию ABZ» (риск-ориентированное стратегическое планирование) [13:37]. **Риск-менеджмент в кризис:** * В «бычьем» рынке ошибки прощаются — можно просто привлечь больше денег и исправить их. В «медвежьем» рынке цена ошибки намного выше, и она может стать фатальной [15:38]. * Необходимо сначала «перепроверить оборону»: понять, как изменятся клиенты, будут ли они просить скидки или закрываться сами [16:57]. * После укрепления тылов нужно переходить в атаку. Офенсивная стратегия в кризис дает кратный результат, так как конкуренты боятся действовать [17:22]. Например, реклама в период спада может стоить значительно дешевле [17:34]. ## 👨‍💼 Советы для сотрудников и соискателей [[JUMP:21:01]] Хоффман дает рекомендации не только основателям, но и тем, кто работает в найме. Он считает ошибочной стратегию массового бегства в «безопасные» гиганты вроде Microsoft или Google [11:51]. * **Инвестиция временем:** Выбор работы — это форма инвестирования. Присоединение к стартапу, который способен пережить кризис, может принести гораздо большую отдачу в долгосрочной перспективе [12:04]. * **Пример PayPal:** Компания PayPal проходила через «крах доткомов», вышла на IPO в 2002 году в разгар «интернет-зимы» и стала трамплином для карьер всей «мафии PayPal» (основателей Yelp, YouTube и других) [22:07]. В завершение Рид Хоффман выражает оптимизм: именно предпринимательство является тем «пусковым двигателем», который выводит экономику из рецессии, создавая новые продукты, услуги и рабочие места [24:30].