# Meta меняет стратегию: почему продажа ИИ-ресурсов может означать крах пузыря

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=okIHWPwRkms
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 02.07.2026

---

В новом выпуске программы Prof G Markets ведущий Эд Элсон вместе с экспертами обсуждает радикальный разворот в стратегии Meta, которая начинает распродавать свои вычислительные мощности, зарезервированные под искусственный интеллект. Также в фокусе внимания — серия резонансных решений Верховного суда США (Supreme Court), меняющих баланс сил в Вашингтоне, и финансовая отчетность Дональда Трампа, раскрывшая миллиардные доходы от криптовалют и подозрительные сделки с акциями.

## ☁️ Meta выходит на облачный рынок: спасение или капитуляция?
[[JUMP:01:07]]

Индустрия облачных вычислений получила неожиданного игрока: Meta (материнская компания Facebook и Instagram) объявила о планах по запуску бизнеса по продаже избыточных мощностей для ИИ [01:07]. Ранее компания инвестировала миллиарды долларов в инфраструктуру, утверждая, что все закупленные чипы будут использоваться исключительно для внутренних нужд. Однако теперь стратегия изменилась, что вызвало рост акций Meta на 9%, но обрушило котировки специализированных ИИ-облачных провайдеров, таких как Coreweave [01:35].

Эд Зитрон считает это решение признаком того, что Meta фактически отказывается от масштабной игры в области собственных ИИ-продуктов [02:42]. По его мнению, ситуация выглядит однозначно: компания построила слишком много вычислительных мощностей и теперь пытается хоть как-то их монетизировать, так как не нашла им применения внутри своих сервисов [03:07].

Ключевые факты об ИИ-инфраструктуре Meta:

*   Компания является одним из крупнейших покупателей чипов в мире [03:21].
*   У Meta есть контракт на $17 млрд с Nebius и на $22,4 млрд с Coreweave [03:21].
*   Марк Цукерберг еще в мае допускал возможность продажи мощностей, если компания обнаружит, что «перестроила» лишнего [04:25].

Эд Зитрон подчеркивает, что это «крайне медвежий сигнал» для всего ИИ-пузыря. Он полагает, что у Meta нет внятной ИИ-стратегии, и теперь она превращается в «большого и скучного провайдера облачной инфраструктуры» [06:39].

## 📉 Мираж спроса и ИИ-пузырь
[[JUMP:05:31]]

Обсуждая реальный спрос на ИИ-вычисления, Эд Зитрон выдвигает тезис, что рынок находится в состоянии иллюзии. По его оценке, около 80% всех мощностей для ИИ потребляются всего двумя компаниями — OpenAI и Anthropic [09:30].

Аргументы Эда Зитрона о состоянии рынка:

*   **Отсутствие массового покупателя:** Помимо двух гигантов, нет других крупных клиентов, готовых платить за вычисления миллиарды долларов [10:40].
*   **Снижение затрат:** Исследование UBS показало, что 60% организаций уже начали минимизировать расходы на ИИ-токены [11:19].
*   **Риски для инвесторов:** Огромные дата-центры строятся на заемные средства пенсионных фондов и страховых компаний. Если спрос не подтвердится, это может привести к масштабным списаниям и банкротствам строительных фирм и кредиторов [13:00].
*   **Отсутствие полезной инфраструктуры:** В отличие от эпохи доткомов, где осталась оптоволоконная сеть, графические процессоры (GPU) для ИИ не имеют другого столь же ценного применения, если ИИ-сервисы не станут прибыльными [15:10].

## 🛑 Проблемы OpenAI и отложенное IPO
[[JUMP:15:39]]

В контексте общего охлаждения ИИ-рынка обсуждается новость о том, что OpenAI откладывает свой выход на биржу (IPO), который ранее ожидался в 2026 году [15:52]. Эд Зитрон предполагает, что реальные финансовые показатели компании (её «вонючие цифры», как он выразился) оказались гораздо хуже, чем ожидали инвесторы [16:04].

По данным эксперта, советники OpenAI стремились к оценке в $1 трлн, но не смогли её обосновать. Примечательно, что SoftBank пытался получить кредит под залог своих акций OpenAI (оцениваемых на бумаге в $100 млрд), но банки отказались принимать их в качестве обеспечения, что указывает на глубокий скепсис финансового сектора [16:57].

## ⚖️ Верховный суд и «унитарная исполнительная власть»
[[JUMP:19:21]]

Профессор права Мелисса Мюррей проанализировала итоги сессии Верховного суда США, которые существенно расширили полномочия президента. Суд вынес несколько противоречивых на первый взгляд решений:

1.  **Дело Лизы Кук:** Суд запретил президенту увольнять члена Совета управляющих ФРС Лизу Кук, защитив независимость Федеральной резервной системы [19:35].
2.  **Дело Слотер (Trump v. Slaughter):** Суд постановил, что президент может увольнять руководителей независимых федеральных агентств (например, FTC) без объяснения причин [19:49].

Мелисса Мюррей объясняет это противоречие прагматизмом и интересами корпораций [21:55]. Стабильность ФРС важна для рынков и сохранности пенсионных счетов (401k) самих судей, в то время как возможность уволить главу Федеральной торговой комиссии (FTC) выгодна крупному бизнесу, который тяготится государственным регулированием [22:08]. По мнению гостьи, это триумф теории «унитарной исполнительной власти», согласно которой вся полнота власти в ведомствах должна принадлежать президенту [25:30].

## 💰 Деньги в политике и «криптовалютный джекпот» Трампа
[[JUMP:30:53]]

Еще одно важное решение Верховного суда отменило ограничения на координацию расходов политических партий с конкретными кандидатами [31:07]. Мелисса Мюррей считает, что это приведет к еще большему доминированию крупных доноров и ослабит позиции Демократической партии, которая исторически больше полагается на мелкие пожертвования [33:18].

Эд Элсон дополняет картину данными из свежего финансового отчета Дональда Трампа на 927 страницах [36:34]:

*   За первый год после возвращения в офис Трамп заработал более **$2 млрд**, что на 233% больше, чем годом ранее [36:47].
*   **$1,2 млрд** принесли криптовалютные проекты [37:00].
*   **$600 млн** было получено от мем-токена Trumpcoin. При этом сам токен упал на 98%, а около 800 тысяч частных инвесторов потеряли в общей сложности $2 млрд [37:13].
*   Трамп продал активы на пике, что Эд Элсон называет «игрой с нулевой суммой», где президент выиграл за счет своих избирателей [37:27].

Также в отчете зафиксированы признаки инсайдерской торговли. Например, Трамп купил крупный пакет акций Intel 18 августа — менее чем за неделю до того, как правительство объявило о покупке 10% доли в этой компании [37:54]. Ведущий с горечью отмечает, что, согласно опросам, почти половина избирателей Трампа уверена, что он вообще не извлекает прибыли из своего президентства [38:31].