# Джон Грубер о налогах: почему Apple не платит миллиарды и как работают налоговые лазейки

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=_WSXIj-goO4
Канал: MIT OpenCourseWare
Опубликовано: 04.02.2026

---

Профессор Массачусетского технологического института (MIT) Джон Грубер в рамках курса «Публичные финансы» подробно разбирает механизмы корпоративного налогообложения. Лекция охватывает широкий круг тем: от математических моделей инвестиционных стимулов до громких скандалов с участием Apple и General Electric, а также анализирует эффективность налоговых реформ в США.

## 📈 Математика инвестиций: как налоги влияют на бизнес
[[JUMP:00:00]]

Профессор Грубер начинает с анализа того, как налогообложение корректирует решения компаний об инвестициях. В мире без налогов компания инвестирует доллар и получает отдачу, равную предельному продукту капитала (MPK) [0:28]. Однако введение корпоративного налога меняет эту формулу.

Основные инструменты, которыми государство может стимулировать инвестиции:

*   **Амортизационные отчисления (Z):** Возможность вычитать стоимость износа оборудования из налогооблагаемой базы. По словам Грубера, «ускоренная амортизация» имеет более высокую приведенную стоимость (Z), чем линейная, что выгоднее для компаний [1:22].
*   **Инвестиционный налоговый кредит (альфа):** Прямая скидка или возврат определенного количества центов с каждого инвестированного доллара [1:50].

Согласно модели Грубера, эффективная налоговая ставка может значительно отличаться от номинальной. Например, при номинальной ставке 35% и определенных льготах эффективная ставка может составлять всего 11,7% [5:04]. Более того, если амортизационные льготы и кредиты достаточно велики, эффективная ставка может стать отрицательной (например, -14%), что фактически означает субсидирование инвестиций государством [6:52]. Профессор считает это логичным, так как инвестиции ведут к экономическому росту и созданию рабочих мест [9:14].

## 🌍 Международное налогообложение и «игры» с прибылью
[[JUMP:09:40]]

Когда компании становятся транснациональными, налоговая система резко усложняется. Грубер выделяет две основные системы:

1.  **Территориальная система:** налоги платятся только с прибыли, полученной внутри конкретной страны [10:35].
2.  **Глобальная система:** компания платит налоги со всей своей мировой прибыли в стране, где находится её штаб-квартира [11:04].

Одной из главных проблем здесь является «трансфертное ценообразование». Джон Грубер приводит пример американской компании с филиалом во Франции. Если во Франции налог 40%, а в США — 21%, компания заинтересована в том, чтобы «перенести» прибыль в США, завышая или занижая стоимость комплектующих (например, микрочипов), передаваемых между филиалами [12:36]. 

По мнению Грубера, в этой борьбе налоговые органы часто проигрывают: «Недоплачиваемые правительственные юристы сражаются с высокооплачиваемыми профессионалами, чья работа — минимизировать налоги» [15:23]. В качестве примера успешного преследования он приводит компанию GlaxoSmithKline, которую обязали выплатить $5,2 млрд за манипуляции с прибылью от препарата Zantac [16:05].

## 🍏 Кейс Apple: компания в правовом «лимбе»
[[JUMP:16:17]]

Особое внимание лектор уделяет компании Apple. В 2011 году Apple получила 70% своей прибыли ($34,2 млрд) за рубежом, заплатив с неё налог всего в 2,2% [16:33]. Это стало возможным благодаря использованию Ирландии в качестве налоговой гавани.

Грубер описывает схему Apple Operations International (AOI):

*   AOI владеет всем зарубежным производством Apple [17:43].
*   У компании нет физического присутствия и сотрудников, кроме одного человека в Ирландии [17:55].
*   Поскольку управление не осуществляется из Ирландии, та не признает её своим налоговым резидентом. А поскольку компания не зарегистрирована в США, США также не признают её своим резидентом [18:09].
*   В итоге, по словам Грубера, компания существует в правовом «лимбе» и не платит налогов нигде [18:09].

## 🇺🇸 Реформа Трампа 2017 года: последствия и «налоговые клинья»
[[JUMP:23:37]]

Налоговая реформа 2017 года внесла радикальные изменения в систему США. Номинальная ставка налога была снижена с 35% до 21%, а США перешли на территориальную систему налогообложения [23:50].

Грубер отмечает несколько важных нюансов этой реформы:

*   **Эффект «запертого капитала»:** До реформы компании держали триллионы долларов за рубежом, чтобы избежать 35-процентного налога при возврате денег в США. Однако Грубер, ссылаясь на мнение Пола Кругмана, утверждает, что «возвращение» этих денег часто было лишь переименованием счетов в банке и не создавало реальных рабочих мест [21:32].
*   **Новый разрыв:** Снизив корпоративный налог до 21%, правительство создало огромный разрыв с индивидуальной ставкой (около 39%), по которой платят налоги некорпоративные предприятия (партнерства, малый бизнес). 
*   **Дорогостоящее решение:** Чтобы устранить этот разрыв, законодатели дали огромные льготы владельцам малого и среднего бизнеса. По мнению Грубера, это стоило бюджету $500 млрд и пошло в основном на пользу богатым людям, таким как владельцы сетей автосалонов или прачечных [26:28].

## 💰 Загадки корпоративных финансов: долг против капитала
[[JUMP:29:06]]

Профессор выделяет две «фундаментальные загадки» корпоративных финансов:

1.  **Почему фирмы используют акционерный капитал, если долг выгоднее?** Процентные платежи по долгам вычитаются из налогов, а дивиденды акционерам — нет (двойное налогообложение) [31:37]. Грубер объясняет это тем, что долг накладывает жесткие обязательства: если вы не заплатите по кредиту, компания обанкротится. Акции в этом плане «безопаснее» для менеджеров [32:18].
2.  **Зачем платить дивиденды?** Налог на дивиденды выше, чем налог на прирост капитала. Тем не менее, компании продолжают их выплачивать. Грубер приводит две теории:
    *   **Агентская модель:** Инвесторы не хотят, чтобы у менеджеров копилось слишком много наличности, которую те могут потратить на «глупости» [42:14].
    *   **Сигнальная модель:** Выплата живых денег — это сигнал рынку, что у компании всё в порядке [42:41].

Исследование экономиста Дэнни Ягана показало, что снижение налогов на дивиденды при Джордже Буше-младшем никак не увеличило инвестиции, а лишь привело к раздаче сотен миллиардов долларов богатым акционерам [46:03].

## 🕵️ Уклонение от налогов и эффективность IRS
[[JUMP:48:08]]

Обсуждая упрощение налоговой системы (например, план Германа Кейна «9-9-9»), Грубер затрагивает тему уклонения от налогов [48:36].

Интересные факты об уклонении, упомянутые в лекции:

*   В 1986 году, когда налоговая служба США (IRS) потребовала указывать номера социального страхования детей для получения вычетов, из налоговых деклараций внезапно «исчезло» 6 миллионов детей [52:01].
*   В Греции налоговый разрыв достигает 90% [56:11]. Из-за исторической нелюбви к османским оккупантам уклонение от налогов стало там частью патриотической культуры [56:25]. Жители богатых пригородов Афин массово маскируют бассейны от спутников Google Earth, чтобы не платить налог на роскошь [52:43].

Грубер подчеркивает высокую эффективность инвестиций в налоговую службу: 

*   Каждый $1, вложенный в работу IRS по сбору налогов, приносит $3 дохода [58:01].
*   При проверке самых богатых граждан отдача составляет от $12 до $15 на каждый вложенный доллар [58:56]. 

Тем не менее, по словам лектора, в США существует сильное политическое лобби против усиления IRS. Слушания 1997 года о якобы имевших место «злоупотреблениях» налоговиков привели к сокращению штата IRS на 22%, хотя позже выяснилось, что практически все «жертвы» на самом деле были обычными налоговыми уклонистами [1:00:15].

## 📉 Эластичность налоговой базы и «Кривая Лаффера»
[[JUMP:1:06:34]]

В финале лекции Грубер объясняет, почему повышение налоговых ставок не всегда пропорционально увеличивает доходы бюджета. Он выделяет четыре косвенных эффекта:

1.  **Эффект валового дохода:** Люди начинают меньше работать или меньше сберегать (классическая кривая Лаффера) [1:07:30].
2.  **Эффект классификации:** Люди переводят доходы из налогооблагаемых в неналогооблагаемые формы (например, просят прибавку в виде страховки вместо денег) [1:08:12].
3.  **Исключение доходов:** Более активное использование налоговых вычетов (на благотворительность, ипотеку) [1:09:18].
4.  **Эффект соблюдения:** Рост прямого мошенничества и уклонения [1:09:35].

Современные экономисты называют это «фискальной экстерналией» — разницей между тем, сколько правительство рассчитывало собрать, и тем, сколько реально получила казна после того, как люди изменили свое поведение в ответ на налог [1:12:33].