# Дайан Гарретт о Hycroft Mining: «Мы превращаем проект с плохой репутацией в серебряного гиганта»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=ahd-6X3yptk
Канал: Wealthion
Опубликовано: 27.10.2025

---

В рамках серебряной конференции SCP Resource Finance, организованной в Торонто, генеральный директор Hycroft Mining Дайан Гарретт (Diane Garrett) дала развернутое интервью каналу Wealthion. Основными темами обсуждения стали радикальное оздоровление баланса компании, обнаружение зон с аномально высоким содержанием серебра и стратегические планы по превращению Hycroft в одно из крупнейших действующих предприятий по добыче драгоценных металлов в США.

## 📈 Масштаб активов и опыт команды
[[JUMP:01:22]]

Hycroft Mining управляет одним из крупнейших месторождений драгоценных металлов в мире, расположенным в штате Невада. По словам Дайан Гарретт, на текущий момент выявленные и исчисленные (M&I) ресурсы объекта превышают 10 млн унций золота и составляют чуть менее 400 млн унций серебра [1:49]. Уникальность актива заключается в том, что серебро будет обеспечивать около 40–45% выручки компании [2:03].

Дайан Гарретт привнесла в проект опыт, полученный при руководстве компанией Remarco в Южной Каролине. Она отметила следующие ключевые моменты в формировании операционной стратегии:

*   **Команда профессионалов:** В Hycroft перешла основная техническая группа из Remarco, включая генерального менеджера Дэвида Томаса, который руководил процессом получения разрешений для шахты Haile [4:45].
*   **Раннее вовлечение техников:** Дайан Гарретт считает принципиально важным, чтобы технические специалисты проектировали завод, с которым им в дальнейшем придется работать, что минимизирует риски при запуске [3:39].
*   **Геологическая экспертиза:** Для работы со специфическими системами Невады был приглашен вице-президент по разведке Алекс Дэвидсон (ранее работал в Nevada Gold Mines, Newmont и Rio Tinto) [4:58].

## 🛠 Преодоление «плохой наследственности» актива
[[JUMP:05:36]]

Дайан Гарретт признает, что у Hycroft Mining «непростая история», включающая три случая серьезных операционных неудач из-за плохого планирования и управления в прошлом [6:02]. Предыдущий оператор, Allied Nevada, потерпел крах, став жертвой падения цен на золото, ошибок менеджмента и обремененного долгами баланса в размере 550 млн долларов [7:11].

По мнению Дайан Гарретт, проблемы проекта носили не технический характер, а были связаны с человеческим фактором. Она подчеркнула:

1.  Проект успешно работал как предприятие кучного выщелачивания с 1980-х годов [6:56].
2.  Технологии извлечения золота и серебра из упорных сульфидных руд (автоклавное окисление или обжиг) применяются в Неваде уже 45 лет [18:01].
3.  Стереотип о Hycroft как о исключительно низкосортном месторождении опровергается недавними открытиями зон с высоким содержанием металлов [8:42].

## 💰 Финансовая перезагрузка: от AMC до Эрика Спротта
[[JUMP:09:19]]

Одним из самых необычных эпизодов в истории компании стало превращение в «мемную акцию» в 2022 году. На фоне геополитической нестабильности и короткого сжатия (short squeeze) в акциях GameStop и AMC, розничные инвесторы обратили внимание на Hycroft из-за высокой доли коротких позиций [10:36].

Основные этапы финансового оздоровления:

*   **Сделка с AMC:** Генеральный директор сети кинотеатров AMC Адам Эрон инвестировал в Hycroft, что позволило компании привлечь 143 млн долларов и погасить 100 млн долларов долга [11:26]. На текущий момент AMC сохраняет долю в компании чуть ниже 5% [11:38].
*   **Инвестиции Эрика Спротта:** Крупнейший акционер Эрик Спротт (Eric Sprott) с июня вложил в компанию 110 млн долларов США [12:18]. В последнем раунде финансирования он обеспечил заказ на 50 млн долларов [12:30].
*   **Институциональная поддержка:** В капитал вошли такие фонды, как BlackRock, Franklin, Schroeders и крупнейший ресурсный фонд Австралии Tribeca Global [13:10]. Теперь 80% акций принадлежат долгосрочным институциональным инвесторам [13:38].
*   **Полное отсутствие долга:** Последнее финансирование позволило полностью погасить задолженность, причем со скидкой, несмотря на высокие цены на металлы [13:52]. У компании имеется запас наличности на ближайшие 3–4 года [14:41].

## 🔍 Новые открытия: поиск «питающей системы»
[[JUMP:19:50]]

Геологическая служба компании под руководством Джима Райта (Jim Wright) сосредоточилась на поиске источника минерализации, так называемой «зоны кипения» (feeder zone) [21:42]. Ранее считалось, что месторождение полностью разбурено, однако новые исследования данных привели к обнаружению сверхвысоких содержаний серебра.

Результаты бурения показали пересечения с содержанием серебра в несколько тысяч грамм на тонну на участках от 20 до 80 метров [21:04]. По мнению Дайан Гарретт, наличие крупных кристаллов минерала аргентотетраэдрита указывает на то, что бурение подошло к магматическому источнику системы [21:17]. Результаты новых скважин глубиной около 700 метров ожидаются в течение ближайшего месяца [22:08].

## 🏗 Технологические решения и операционные планы
[[JUMP:16:40]]

Hycroft переходит от кучного выщелачивания окисленных руд к переработке сульфидов путем измельчения и флотации [17:21]. Компания рассматривает два основных метода:

1.  **Автоклавное окисление (POX):** Традиционный метод для упорных руд в Неваде [18:01].
2.  **Обжиг (Roasting):** Позволяет получать серную кислоту как побочный продукт [18:27]. Это может создать третий поток выручки, так как в Неваде активно развиваются литиевые проекты, нуждающиеся в кислоте [18:39].

Дайан Гарретт отметила, что инфраструктура площадки оценивается в 1 млрд долларов по текущим ценам, включая лаборатории, цеха, дробильные установки и новые площадки для выщелачивания [23:12]. В ближайшие месяцы компания рассмотрит возможность возобновления операций кучного выщелачивания для обеспечения быстрого денежного потока, так как все необходимые разрешения уже получены [24:16, 25:50].

## 🌍 Макроэкономический контекст и золото по $10,000
[[JUMP:28:01]]

Обсуждая текущее ралли на рынке металлов, Дайан Гарретт и ведущий Трей Райх сошлись во мнении, что фундаментальные факторы — дефицит бюджета США, недоверие к ФРС и антидолларовые настроения — достигли точки перегиба [31:30].

Ключевые наблюдения участников дискуссии:

*   **Институциональные сдвиги:** Трей Райх отметил, что Morgan Stanley теперь рекомендует 20% аллокацию в золото, а Джефф Гундлах (Jeff Gundlach) — до 25% [31:56]. По мнению Эрика Спротта, для реализации таких аллокаций цена золота должна достичь $10,000 [32:22].
*   **Новая аудитория:** Дайан Гарретт указывает на интерес к металлам со стороны молодежи и технологических компаний. Например, блокчейн-компания Tether объявила о покупке физического золота [30:50].
*   **Серебро как стратегический металл:** В США серебро было признано критически важным минералом, что стимулирует государственные закупки для создания запасов [30:50].

Дайан Гарретт считает текущую коррекцию цен на металлы «здоровой», так как она дает возможность войти в рынок тем, кто опасался, что опоздал на ралли [29:05].