# Элсон и Харрелл о торговых войнах: «Трамп может верить, что пошлины платят иностранцы»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=TD0qL2ePjjc
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 22.07.2026

---

В новом выпуске программы Prof G Markets ведущий Эд Элсон вместе с экспертами анализирует резкое обострение торговых войн, судебную блокировку мегасделки в медиаиндустрии и тревожные финансовые показатели одного из технологических гигантов. В центре внимания — возвращение жестких пошлин Дональда Трампа против ближайших союзников США, неопределенное будущее слияния Paramount и Warner Bros. Discovery, а также долговой кризис компании Oracle, вызванный агрессивным строительством инфраструктуры для ИИ.

## 🇨🇦 Тарифный хаос: Трамп против Канады и Бразилии
[[JUMP:01:18]]

Дональд Трамп объявил о введении 50% пошлин на большинство канадских товаров со следующего месяца, аргументируя это дискриминацией американской промышленности со стороны соседа [01:19]. Параллельно с этим, с сегодняшнего дня вступают в силу 25% пошлины на определенный импорт из Бразилии [01:45]. 

Питер Харрелл отмечает, что ситуация в международной торговле снова становится непредсказуемой:

*   **Юридическая чехарда:** В феврале Верховный суд признал незаконными основания, которые Дональд Трамп использовал для пошлин в прошлом году [03:06]. Администрация пыталась перейти к «упорядоченному» процессу (секции 122 и 301), но сейчас этот план сорван.
*   **Закон 1930 года:** Для новых пошлин против Канады используется секция 338 Акта Смута — Хоули 1930 года [05:52]. По словам Харрелла, этот инструмент практически не применялся с 1940-х годов и дает президенту гибкость вводить пошлины до 50% буквально «по щелчку пальцев» [06:59].
*   **Тактика «затягивания времени»:** Харрелл полагает, что Трамп планирует использовать различные законодательные лазейки, чтобы поддерживать пошлины в течение всего президентского срока, пока суды годами будут рассматривать их законность [08:05].

Эд Элсон выражает недоумение по поводу экономической целесообразности таких шагов. По его данным, инфляция в США уже находится в районе 4% из-за предыдущих пошлин и конфликта с Ираном, что значительно выше целевого показателя ФРС в 2% [11:12]. 

Питер Харрелл подчеркивает критический разрыв между политикой и реальностью:

1.  **Кто платит:** Независимые исследования показывают, что от 85% до 95% стоимости пошлин оплачивают сами американцы (компании или потребители), а не иностранные государства [12:05].
2.  **Заблуждение лидера:** По мнению Харрелла, Дональд Трамп может искренне, но ошибочно верить в то, что пошлины оплачиваются иностранцами [15:00].
3.  **Политическое давление:** Харрелл считает, что пошлины против Канады — это инструмент давления в переговорах по USMCA и личное раздражение Трампа тем, что Канада «не становится 51-м штатом» [16:08].

## 🎬 Тупик Paramount и Warner Bros. Discovery
[[JUMP:17:46]]

Сделка по поглощению Warner Bros. Discovery компанией Paramount за 110 миллиардов долларов столкнулась с серьезным юридическим препятствием. Судья временно приостановил процесс по иску 12 генеральных прокуроров штатов (все — представители Демократической партии), которые видят в слиянии угрозу конкуренции [18:02].

Рохан Госвами из Semafor выделяет ключевые риски:

*   **Монополия на контент:** Объединенная компания владела бы HBO, CNN, TNT, TBS и огромным портфелем интеллектуальной собственности, включая «Гарри Поттера» и DC Comics [20:25].
*   **«Тикающий» штраф:** Если сделка не закроется до 30 сентября, Paramount будет обязана выплачивать WBD более 600 миллионов долларов в квартал [18:29].
*   **Политический подтекст:** Госвами называет этот иск «политическим» [20:51]. Прокуроры обеспокоены тем, что такие важные активы, как CNN, окажутся под контролем семьи Эллисон, которую считают близкой к Дональду Трампу [23:10].

Несмотря на сопротивление, Рохан Госвами прогнозирует, что сделка в итоге состоится [26:42]. По его словам, Дэвид Эллисон настроен крайне решительно и готов дойти до Верховного суда или пойти на уступки, например, продать CNN или кабельные активы, чтобы умилостивить регуляторов [27:07]. При этом инвесторы не в восторге: акции Paramount упали на 25%, а Warner Bros. Discovery — на 5% [24:30].

## 📉 Долговое пике Oracle и пузырь ИИ
[[JUMP:28:02]]

Ситуация вокруг компании Oracle становится критической. Акции компании упали на 35% с начала года, а кредитный рейтинг находится в одном шаге от «мусорного» статуса (BBB-) [28:03].

Эд Элсон приводит пугающие цифры:

*   **Залоговый счет:** Власти штата Висконсин потребовали от Oracle залог в размере 7 миллиардов долларов для строительства дата-центра мощностью 1 ГВт [28:30]. Причина — крайне низкий кредитный рейтинг компании.
*   **Долговая нагрузка:** За прошлый год Oracle заняла 43 миллиарда долларов для строительства дата-центров при выручке в 67 миллиардов [28:46]. 
*   **Отрицательный кэшфлоу:** Компания сожгла около 24 миллиардов долларов свободного денежного потока за тот же период [29:00].

Эд Элсон утверждает, что Oracle — лишь «первая ласточка» в назревающем кризисе. В этом году было выпущено долговых обязательств, связанных с ИИ, на сумму 489 миллиардов долларов [29:53]. Ведущий предупреждает, что пузыри строятся не на акционерном капитале, а на долгах, и Oracle сейчас находится в самой опасной зоне [29:39].