# Эволюция стейблкоинов: как программируемые деньги меняют мировую экономику

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=ENBQbPbbalg
Канал: a16z (Andreessen Horowitz)
Опубликовано: 29.08.2019

---

## Эволюция стейблкоинов: от программируемых денег к новым экономическим экосистемам
[[JUMP:00:08]]

Почему человечеству недостаточно традиционных финансовых инструментов, таких как Venmo или банковские карты? Хотя в развитых странах, включая США, платежная инфраструктура работает эффективно, более 1,7 миллиарда людей в мире не имеют доступа к банковским счетам. Это создает непреодолимые барьеры для получения кредитов, страхования, создания кредитной истории и безопасного хранения капитала.

Криптовалюты предлагают инструменты для создания недорогих платежных шлюзов, но текущая высокая волатильность активов, таких как Bitcoin, препятствует их массовому использованию в повседневных расчетах. Использование волатильной валюты в качестве основы для долгосрочных финансовых контрактов, например, ипотеки, несет огромные риски, при которых платежи могут утроиться за короткий период. Для решения этой задачи необходимы стейблкоины — валюты с относительно стабильной стоимостью, которым доверяют потребители.

### Три поколения стейблкоинов
[[JUMP:02:49]]

История развития стейблкоинов демонстрирует эволюцию механизмов поддержания цены:

1.  **Алгоритмические стейблкоины:** Идея, предложенная Робертом Сэмсом (Robert Sams) в 2014 году в документе о протоколе *Seigniorage Shares*. Механизм основан на алгоритмическом управлении предложением: если цена растет выше $1, система печатает новые монеты; если падает — сокращает их количество в обращении. Преимущество заключается в полной децентрализации, открытом исходном коде и возможности аудита любым участником сети. Однако на практике таким проектам бывает трудно справляться с крупными рыночными спадами без резервного обеспечения.
2.  **Фиатные стейблкоины (Fiat-backed):** Примером является Tether, созданный для нужд трейдеров, которым требовалось быстро конвертировать средства между биржей и банковским счетом. Теория проста: каждая выпущенная монета обеспечена $1 на реальном банковском счете. Хотя такие монеты показали удивительную стабильность, они централизованы и требуют полного доверия оператору, так как пользователь не может самостоятельно проверить код или резервы.
3.  **Криптообеспеченные стейблкоины:** Гибридная модель, где стабильность достигается за счет резервов из других криптовалют. Пользователь вносит криптовалюту (например, ETH) в резерв, получая взамен стейблкоин. Такие протоколы часто используют избыточное обеспечение (over-collateralization), транзакционные сборы или вознаграждения за майнинг для поддержания курса, что позволяет сохранять децентрализованный и прозрачный характер системы.

### Программируемые деньги как драйвер процветания
[[JUMP:10:08]]

По мнению автора, будущее заключается не просто в замене фиатных денег цифровыми аналогами, а в переходе к «экологиям» обмена, где деньги могут быть привязаны к конкретным общественным благам.

Яркий пример такой модели — эксперимент в бразильском городе Куритиба, где мэр инициировал программу обмена мусора на автобусные жетоны. Эти жетоны стали использоваться жителями фавел как местная валюта. В результате:

* Улицы очистились от мусора, что улучшило экологическую ситуацию в реках.
* У жителей появилась возможность добираться до центра города в поисках работы.
* Система разблокировала скрытый экономический потенциал сообщества, связав решение экологических проблем с повышением благосостояния.

Стейблкоины, подобные этому «автобусному жетону», могут быть обеспечены чем угодно — от лесов до очистки водоемов, что создает стимулы для созидания.

### Параллели с эрой интернета
[[JUMP:12:39]]

Технологии блокчейна сегодня находятся на том же этапе, что и интернет 25 лет назад. Тогда интернет сделал медиа «доступными» и «программируемыми». Автор вспоминает, как скептики не видели потенциала в тогдашних модемных сетях, но это привело к появлению инструментов, меняющих жизни — например, приложений, способных диагностировать ранние стадии диабетической слепоты по снимку глаза с обычного смартфона.

Блокчейн делает то же самое с деньгами, делая их доступными и программируемыми. Хотя сегодня сложно предсказать все способы применения этих инструментов, они несут в себе колоссальный потенциал для позитивных социальных изменений, которые еще даже невозможно вообразить.