В свежем выпуске программы Office Hours на канале Prof G ведущий Скотт Гэллоуэй разбирает стратегии выживания в условиях перегретого рынка, делится личными провалами в управлении и дает советы тем, кто мечтает о переезде в США или продаже своего бизнеса. Гэллоуэй, известный своим прагматичным подходом к финансам, анализирует текущую экономическую ситуацию через призму личного опыта, включая ошибки, которые стоили ему миллионов.
📈 Американская экономика: тикающая бомба или айсберг? 1:00
Многие инвесторы сегодня чувствуют тревогу, глядя на исторические максимумы фондового рынка. Гэллоуэй признает: по большинству традиционных метрик рынок действительно переоценен . Коэффициент Кейпа (отношение цены к средней прибыли компаний за 10 лет, скорректированной на инфляцию) сейчас составляет около 41 при историческом среднем значении 17 . Это второй по величине показатель за последние 145 лет — выше он был только в декабре 1999 года, перед крахом «доткомов» .
Тем не менее, Гэллоуэй предостерегает от попыток «таймить» рынок (угадывать идеальный момент для входа или выхода). В качестве примера он приводит свою крупнейшую инвестиционную ошибку: эмоциональную реакцию на победу Дональда Трампа в 2016 году.
- Ошибка Гэллоуэя: В 2016 году он продал все свои акции, опасаясь, что политика нового президента разрушит экономику .
- Последствия: Рынок «выстрелил» вверх в течение следующего года. Из-за налогов на прирост капитала и последующего выкупа акций по более высокой цене Гэллоуэй потерял около 40% своего ликвидного капитала .
- Вывод: Экономика подобна айсбергу, где 90–95% процессов происходят под поверхностью, независимо от того, кто сидит в Белом доме и что он пишет в соцсетях .
По мнению Гэллоуэя, лучшая стратегия сейчас — «кевларовая диверсификация» и отказ от использования кредитного плеча (левериджа) . Он отмечает, что текущая экономика имеет K-образную форму: владельцы активов богатеют, а наемные работники стагнируют. Поэтому крайне важно оставаться «владельцем» .
🇸🇪 Стокгольм против США: стоит ли менять социальный рай на капиталистические джунгли? 6:49
Слушатель из Швеции с PhD в области наук о жизни (life science) задал вопрос о целесообразности переезда в США в 41 год ради карьерных возможностей. Гэллоуэй выделяет ключевые факторы для принятия такого решения.
Аргументы в пользу США:
- Рынок биофармацевтики США — крупнейший в мире: компании потратили $96 млрд на R&D в 2023 году .
- Наличие опционов и более высокая доходность для «исключительно талантливых или везучих» .
- Сектор биотехнологий США сгенерировал $232 млрд выручки в 2025 году .
Аргументы против (преимущества Швеции):
- В США катастрофическая ситуация с детскими садами: страна занимает 40-е место из 41 богатого государства по доступности ухода за детьми .
- Швеция тратит 1,5% ВВП на раннее развитие детей, США — всего 0,25% .
- Социальная защищенность против американской «тревоги за будущее» .
Гэллоуэй резюмирует свою философию: «США — лучшее место в мире, чтобы зарабатывать деньги, а Европа — лучшее место, чтобы их тратить» . Он советует переезжать только при наличии конкретного высокооплачиваемого оффера, который покроет «социальный разрыв» (необходимость самостоятельно платить за медицину и образование), и полной поддержки со стороны партнера .
👨💼 Искусство менеджмента: от «транзакций» к эмпатии 14:14
Вспоминая начало своей карьеры, автор видео называет себя «плохим менеджером» (оценка B-) . Его главными ошибками были эгоцентризм и восприятие сотрудников как инструментов для достижения цели .
Советы Гэллоуэя новым руководителям:
- Инвестируйте в похвалу: Молодым сотрудникам нужно подтверждение того, что они справляются .
- Индивидуальный подход: Не все хотят денег. Кому-то нужна гибкость, кому-то — признание или возможность управлять хотя бы небольшим процессом .
- Демонстрируйте мастерство: Руководитель должен быть «играющим тренером» и уметь делать то, что просит от других .
- Бескомпромиссная подотчетность: Гэллоуэй считает, что в малом бизнесе нужно быстро увольнять тех, кто не справляется. Неспособность избавиться от слабых звеньев демотивирует лучших сотрудников .
Интересный кейс из его прошлого: в 90-х годах он одним из первых начал активно нанимать матерей с высшим образованием на удаленную работу (2 дня в офисе, 3 дня дома) . Он утверждает, что матери — самые продуктивные работники, так как у них нет времени на пустую болтовню в офисе: им нужно успеть забрать детей до ухода няни .
💰 Как продать малый бизнес с «иррациональной» премией 20:53
Владелец нишевого производства из США спросил, как добиться оценки бизнеса на основе будущих прибылей, а не текущего показателя EBITDA. Гэллоуэй утверждает, что единственный способ получить «иррациональный мультипликатор» — это создание конкуренции между покупателями.
Золотые правила переговоров от Гэллоуэя:
- Наймите профессионалов: Банкир или опытный юрист по сделкам помогут создать иллюзию «множества претендентов», даже если их нет .
- Готовность уйти: Невозможно заключить выгодную сделку, если вы не демонстрируете готовность в любой момент прекратить переговоры .
- Психология Win-Win: Не пытайтесь «раздеть» покупателя до нитки. Оставлять немного денег на столе — это нормально для сохранения долгосрочных отношений .
Он вспоминает продажу своей компании L2 компании Gartner. Когда Gartner попыталась изменить условия сделки в последний момент, Гэллоуэй жестко прервал переговоры и заявил об окончании периода эксклюзивности . В итоге компанию купили с мультипликатором 8 к выручке, что было очень высокой ценой на тот момент .
🎓 Карьера адъюнкт-профессора: как стать «рингером» 29:03
Завершая выпуск, Гэллоуэй дает советы тем, кто переходит из бизнеса в преподавание. Начав в NYU в 2002 году с зарплаты в $12 000 в год , он в итоге дошел до статуса профессора маркетинга с доходом (с учетом льгот на жилье) около $350–500 тысяч в год .
Секрет успеха адъюнкта, по его мнению, не в исследованиях, а в способности «заполнять аудитории» (butts in seats) . Университет — это бизнес, и если на ваш курс записывается 180 человек вместо 20, вы становитесь «рингером» (профессором-звездой), которого вуз боится потерять . Для этого нужно анализировать отзывы студентов, постоянно улучшать подачу материала и быть максимально полезным в личные часы приема (office hours).
