# Dan Loeb - Trading Strategy that Made Him Billions | A mini documentary

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=9QweTNq2tOM
Канал: FINAiUS
Опубликовано: 09.04.2021

---

## Путь Дэна Лёба: от торговли в общежитии до миллиардов под управлением [[JUMP:00:00]]

Дэн Лёб, основатель хедж-фонда Third Point, прошел путь от трейдера-новичка, потерявшего первые заработанные деньги, до одного из самых успешных инвесторов Америки. Его стратегия, основанная на событийном инвестировании (event-driven strategy), позволила фонду успешно маневрировать как на «бычьем», так и на «медвежьем» рынках на протяжении десятилетий.

### Становление и первые уроки [[JUMP:00:53]]

Дэн Лёб родился в Санта-Монике, Калифорния, в образованной семье (его двоюродная бабушка была изобретательницей куклы Barbie). Обучение в UC Berkeley заложило основу его интереса к финансам, но по-настоящему Лёб погрузился в среду в Колумбийском университете в Нью-Йорке.

* **Первая сделка:** В студенческом общежитии Лёб заработал $120 000 на акциях, однако вскоре потерял всю сумму в одной неудачной сделке.
* **Выводы:** По словам Лёба, этот опыт стал поворотным — он осознал, что рынок нельзя воспринимать как казино, и начал искать методы, обеспечивающие стабильный доход.

Последующая карьера до основания собственного фонда включала работу аналитиком в фонде прямых инвестиций Warburg Pincus и трейдером в Jefferies, где он специализировался на рынке проблемных долгов (distressed debt) в 1991 году.

### Запуск Third Point и событийная стратегия [[JUMP:03:06]]

В 1995 году Лёб запустил фонд Third Point с капиталом $3,3 млн, собранным при поддержке друзей и семьи. С самого начала он стремился к достижению «абсолютной доходности» (absolute returns), не зависящей от общего направления рынка.

Для этого была выбрана событийная стратегия:

* **Суть стратегии:** Инвестиции в корпоративные события — реструктуризации, банкротства, слияния и поглощения, — которые вызывают краткосрочную волатильность и ценовые аномалии.
* **Результативность:** В первые семь лет фонд демонстрировал стабильную двузначную доходность, используя недооцененные активы с горизонтом инвестирования в 1–2 года.

### Кризисы и адаптация [[JUMP:05:46]]

Успех Third Point во многом был связан со способностью Лёба предвидеть рыночные изменения и вовремя менять тактику.

* **Крах доткомов:** Лёб проявил прозорливость, открыв короткие позиции против технологического сектора перед обвалом NASDAQ в 2000 году. По его словам, это позволило фонду обойти рынок на 26,2% по итогам 2000 года, что привлекло поток капитала.
* **Финансовый кризис 2008 года:** Этот период стал самым тяжелым для фонда. В 2008 году Third Point потерял около 30% стоимости активов, а объем активов под управлением сократился из-за массового вывода средств инвесторами (на $1,4 млрд).
* **Восстановление:** Лёб вновь проявил гибкость в 2009 году. Ключевым моментом для него стала сделка CitiGroup по обмену привилегированных акций на обыкновенные, что сделало банк финансово жизнеспособным. Активная покупка банковских долгов позволила фонду показать доходность 45% к концу 2009 года.

### Философия инвестора сегодня [[JUMP:10:27]]

К 20