# Стивен Фельдман: «2025 год станет столкновением между человеческим мозгом и ИИ» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=4lcP_by-7G0 Канал: Wealthion Опубликовано: 03.01.2025 --- В новом выпуске программы «Speak Up» на канале Wealthion встретились давние коллеги и друзья: ведущий Энтони Скарамуччи и Стивен Фельдман, инвестиционный эксперт, основатель Wealthion и глава Gold Bullion International. На пороге 2025 года собеседники проанализировали итоги прошлого года и представили масштабный прогноз, охватывающий макроэкономику, геополитические сдвиги, прорывы в области ИИ и даже спортивные сенсации. Центральной темой дискуссии стало столкновение старого миропорядка с новой реальностью «ревизионистского» лидерства и технологической сингулярности. ## 🌪️ 2025: Год столкновения фундаментальных трендов [[JUMP:01:33]] По мнению Стивена Фельдмана, 2025 год станет одним из самых интересных и турбулентных периодов в современной истории [02:00]. Он описывает предстоящее время как «столкновение» нескольких глобальных тектонических сдвигов: * **От глобализации к поляризации:** Мир окончательно уходит от единой структуры, сформированной после 1945 года [02:27]. * **От человеческого интеллекта к ИИ:** Массовое внедрение технологий начнёт менять структуру занятости и управления [02:40]. * **От спокойных рынков к волатильности:** Стратегия «buy the dip» (покупай на просадке), работавшая последние два года, в 2025-м может перестать приносить плоды [02:53]. Энтони Скарамуччи дополняет этот контекст, упоминая концепцию «лидеров-ревизионистов» (Путин, Си Цзиньпин и Трамп), которые, по выражению журналиста Гидеона Рахмана, готовы «перевернуть тележку с яблоками» во всём — от тарифов до геополитических границ [03:47]. Фельдман считает, что эти лидеры действуют не в вакууме: население разных стран само готово к радикальным переменам из-за растущего разрыва в благосостоянии и недовольства текущим положением дел [05:10]. ## 📉 Экономика и долговая ловушка США [[JUMP:08:43]] Рассматривая экономическую ситуацию, Стивен Фельдман делает акцент на долговых обязательствах США, которые достигают критической отметки в $36 трлн [11:25]. Основные тезисы по экономике: * **Рефинансирование долга:** В 2025 году США необходимо «переложить» (ролловер) казначейские облигации на сумму $8 трлн [09:25]. Гость полагает, что если Китай и другие внешние игроки сократят покупки, это вызовет отток капитала из других классов активов. * **Инфляционное давление:** Фельдман прогнозирует «новую норму» инфляции выше 3%, чему будут способствовать вводимые тарифы [11:12]. Он считает, что цель в 2% фактически недостижима в текущих условиях. * **Процентные ставки:** Несмотря на ожидаемые снижения ставок ФРС, долгосрочные облигации могут продолжить рост доходности. По мнению Фельдмана, доходность 10-летних облигаций может достичь 5,5%, что станет серьезным испытанием для банковского сектора и рынка недвижимости [12:05]. Скарамуччи отмечает, что США сейчас тратят на обслуживание долга больше, чем на оборонный бюджет [12:47]. Стал возможен сценарий, при котором страна заимствует около 43–44 центов на каждый потраченный доллар [13:12]. Оба собеседника выражают сомнение в существовании простого математического решения этой проблемы без болезненного повышения налогов или высокой инфляции, которая фактически обесценивает долг. ## ✂️ Эффективность правительства и проект DOGE [[JUMP:16:47]] Обсуждая инициативу Илона Маска и Вивека Рамасвами по созданию Департамента государственной эффективности (DOGE), эксперты скептически оценивают возможность сокращения расходов на $2 трлн. Аргументы Стивена Фельдмана: 1. Урезание мелких трат (вроде исследований депрессии у мышей) дает экономию в тысячи долларов, тогда как нужны триллионы [19:02]. 2. Реальная экономия возможна только через сокращение социальных обязательств: Social Security, Medicare и Medicaid [19:16]. 3. Попытка затронуть эти статьи вызовет политический хаос и раскол даже внутри электората Дональда Трампа, например, среди фермеров [20:07]. Фельдман считает, что конфликт между Илоном Маском и «миром MAGA» (представленным Стивом Бэнноном) неизбежен, как только дело дойдет до сокращения реальных льгот, а не просто визовых программ для инженеров [20:33]. ## 💼 Инвестиционные идеи: Фавориты и аутсайдеры [[JUMP:25:22]] В сфере слияний и поглощений (M&A) Стивен Фельдман выдвигает смелую гипотезу: **Alphabet (Google) может купить Spotify** [26:30]. Его аргумент строится на том, что такая сделка не будет антиконкурентной, так как Apple Music и традиционное радио продолжат существовать, а синергия с YouTube и алгоритмами ИИ создаст уникальную ценность для пользователей. **Компании-фавориты (Long):** * **SoFi:** Фельдман считает, что традиционные банки (Bulge Bracket) перестали обслуживать малый бизнес и розничных клиентов должным образом [28:32]. SoFi обладает необходимой скоростью и брендом, чтобы занять эту нишу. * **QXO:** Проект Брэда Джейкобса по консолидации фрагментированных отраслей (логистика, дистрибуция) с внедрением ИИ [29:53]. Наличие в совете директоров Джареда Кушнера и крупные инвестиции ($500 млн) делают эту бумагу потенциальным «дублем» (рост в два раза) в глазах гостя [31:29]. **Компании и активы под ударом (Short):** * **Длинные казначейские облигации США:** Из-за избытка предложения и инфляции Фельдман не советует прикасаться к долгосрочному долгу [36:36]. * **Quantum Computing Inc. (бывшая Beverage Holdings Group):** Гость называет это «безумием калибра доткомов». Компания с выручкой около $386 тыс. имеет рыночную капитализацию более $2 млрд [39:06]. Фельдман убежден, что «напиточная компания» не сможет победить Google в гонке квантовых вычислений. ## 🪙 Биткоин: Хранилище стоимости или мем-коин? [[JUMP:31:54]] Энтони Скарамуччи, известный сторонник криптовалют, поделился результатами опроса среди CEO на конференции в Йельском университете: 65% руководителей крупнейших компаний считают биткоин «мем-коином» без внутренней ценности [33:22]. Позиции сторон: * **Скарамуччи** настаивает, что биткоин — это цифровое золото и альтернативное хранилище стоимости в мире обесценивающихся валют [33:59]. * **Фельдман** согласен с концепцией стора стоимости, но указывает на негативный шлейф из-за использования BTC в программах-вымогателях и финансировании терроризма [35:19]. Оба спикера сошлись на том, что 2025 год принесёт новые страны, которые включат биткоин в свои резервы (вероятные кандидаты — Индия и Турция) [40:28], но предупреждают о неизбежных резких коррекциях курса в течение года. ## 🤖 Искусственный интеллект: Конец среднего менеджмента [[JUMP:43:07]] Стивен Фельдман прогнозирует, что к концу 2025 года главной темой в США станет массовое вытеснение рабочих мест среднего звена [46:06]. Последствия внедрения ИИ, по версии экспертов: * Исчезновение управленческих позиций, чья роль сводилась к сбору информации от подчиненных [44:43]. * Углубление социального неравенства: компании и акционеры будут богатеть за счет сокращения штатов, не предлагая программ переобучения [45:26]. * Кризис в логистике: беспилотные такси (Waymo уже активно работает в Лос-Анджелесе [47:52]) и грузовики могут оставить без работы около 1,5 млн водителей в США [48:43]. ## 🏀 Быстрые прогнозы на 2025 год [[JUMP:48:58]] В завершение встречи спикеры дали серию блиц-прогнозов: * **Геополитика:** Хрупкое мирное соглашение по Украине (вступление в ЕС при сохранении контроля РФ над занятыми территориями и вне НАТО) [41:07]. Перемирие между Израилем и ХАМАС с последующей нормализацией отношений Израиля и Саудовской Аравии [41:21]. * **Спорт:** Победа **Buffalo Bills** в Супербоуле [49:53]. Прогноз на провал New York Jets (традиционная ирония фанатов) [50:23]. * **Шоу-бизнес:** **Тейлор Свифт** завершает гастрольную деятельность (The Eras Tour) и переходит на Бродвей, создавая проект калибра «Гамильтона» [52:07]. * **Ритейл:** McDonald’s массово внедряет ИИ-ботов в drive-thru со встроенным распознаванием лиц [51:29]. * **Технологии:** Стивен Фельдман в шутку предсказывает, что клетка между Марком Цукербергом и Илоном Маском всё же случится, при этом Цукерберг будет иметь значительное преимущество из-за возраста и занятий джиу-джитсу [50:36].