# Дэйв Портной против Влада Тенева: честный разбор саги GameStop

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=muio0sMXT4Q
Канал: CNBC Television
Опубликовано: 24.02.2021

---

## Жесткий диалог: Дэйв Портной против Влада Тенева по поводу саги GameStop
[[JUMP:0:00]]

Недавнее интервью основателя Barstool Sports Дэйва Портного с генеральным директором Robinhood Владом Теневым стало одним из самых обсуждаемых событий в финансовом медиапространстве. В центре дискуссии оказались действия торговой платформы Robinhood во время бума акций GameStop и других «мемных» активов, когда компания приняла спорное решение ограничить покупку ценных бумаг. Дэйв Портной в своей бескомпромиссной манере подверг Влада Тенева жесткому допросу, пытаясь выяснить, чем на самом деле руководствовался брокер: интересами своих пользователей или собственной финансовой безопасностью.

### Защита Robinhood: спасение фирмы или предательство трейдеров?
[[JUMP:0:26]]

Влад Тенев настаивает, что действия Robinhood были продиктованы необходимостью защитить фирму и, как следствие, финансовую систему в целом. По его словам, функционирование компании напрямую зависит от стабильности финансовой инфраструктуры, и если бы она дала сбой, последствия были бы катастрофическими для всех клиентов.

Тем не менее, позиция Тенева встретила резкую критику со стороны Портного:

* **Имидж против реальности:** По мнению Портного, Robinhood позиционирует себя как платформу для розничных трейдеров, но в критической ситуации предпочла «кинуть» их ради собственной защиты.
* **Механика ограничений:** Портной поставил под сомнение решение платформы ограничить только возможность покупки, в то время как продажа оставалась доступной. По его утверждению, это привело к падению цены акций и оставило многих клиентов «с пустыми руками» (holding the bag).
* **Ликвидность:** В ходе обсуждения Портной напомнил Теневу его предыдущие заявления о якобы отсутствии кризиса ликвидности, что привело к прямому конфликту и обвинениям в непоследовательности показаний, данных ранее под присягой в Конгрессе.

Ведущие CNBC отмечают, что, хотя аргументы Портного выглядят логичными с точки зрения потребителя, технически ограничение торгов — это инструмент, характерный скорее для биржи, чем для индивидуального брокера. Тем не менее, ведущие признают, что ситуация для розничных инвесторов на платформе в тот момент была крайне тяжелой.

### Контраргументы: цифры против сложившегося нарратива
[[JUMP:4:22]]

В ходе разбора ситуации команда CNBC представила данные, которые противоречат общепринятому представлению о том, что именно Robinhood помешал взлету GameStop.

* **Чистая продажа:** Согласно представленным данным, в период с понедельника по среду, предшествовавший пику, когда возможность покупки еще была открыта для всех, розничные инвесторы были чистыми продавцами акций GameStop.
* **Реальность рынка:** Существует мнение, что мнение о потенциальном удержании цены на уровне $350 при отсутствии ограничений является фантазией. На момент обсуждения акции торговались на уровне около $44, что, по мнению ведущих, свидетельствует о том, что котировки находились под давлением фундаментальных рыночных факторов, а не только действий брокера.

Дискуссия показывает, что история с GameStop оказалась гораздо сложнее, чем просто противостояние розничных трейдеров и крупного брокера. В ближайшие месяцы, вероятно, фокус внимания сместится на действия хедж-фондов и институциональных инвесторов, которые использовали ситуацию для заработка, а не только на роль Robinhood в ограничении торгов.