# Прибыль Tesla падает на 37%, а Beyond Meat взлетает на 1300%: парадоксы фондового рынка Источник: https://www.youtube.com/watch?v=DCgoJlEBlu8 Канал: Prof G Markets Опубликовано: 23.10.2025 --- В новом выпуске Prof G Markets ведущий Эд Элстон анализирует парадоксальное состояние современного рынка на примере двух гигантов: Tesla, чья прибыль рухнула вопреки рекордным продажам, и Beyond Meat, внезапно превратившейся в новую «мемную» акцию. Вместе с обозревателем Wall Street Journal Тимом Хиггинсом и редактором Sherwood News Люком Кавой эксперты разбираются, почему стареющий модельный ряд Илона Маска становится проблемой и как финансовый бунт розничных инвесторов превратился в институционализированную рутину для хедж-фондов. ## 📉 Парадокс Tesla: Рекорды продаж при обвале прибыли [[JUMP:01:00]] Финансовый отчет Tesla за третий квартал оставил у инвесторов смешанные чувства. Несмотря на то что выручка компании выросла почти на 12% по сравнению с прошлым годом, а объем поставок увеличился на 7% [01:05], чистая прибыль автопроизводителя сократилась на значительные 37% [01:19]. Ключевые показатели Tesla за квартал: * Выручка от автомобильного сектора: достигла самого высокого уровня почти за два года. * Чистая прибыль: упала на 37% из-за снижения цен на электромобили (EV). * Прибыль на акцию (EPS): оказалась ниже прогнозов аналитиков. * Реакция рынка: акции компании упали более чем на 4% на внебиржевых торгах сразу после публикации отчета [01:25]. Колумнист The Wall Street Journal Тим Хиггинс отмечает, что рост поставок во многом был обусловлен спешкой покупателей в США, стремившихся воспользоваться налоговыми льготами на покупку электромобилей до их возможной отмены администрацией Трампа [01:55]. По мнению Хиггинса, Tesla успешно «расчистила» свои запасы, но столкнулась с серьезным давлением на маржинальность. ## 🔋 Факторы давления: старые модели и исчезающие субсидии [[JUMP:02:43]] Обвал чистой прибыли на 37% вызван комплексом внутренних и внешних причин. Тим Хиггинс выделяет несколько критических факторов, повлиявших на маржу компании: 1. **Тарифы и операционные расходы:** Рост стоимости ведения бизнеса в текущей макроэкономической среде [02:50]. 2. **Продажа регуляторных кредитов:** Tesla традиционно зарабатывала на продаже кредитов конкурентам, не выполняющим нормы по выбросам. По словам Хиггинса, этот источник дохода в США начинает «испаряться», и ожидается его дальнейшее сокращение [03:10]. 3. **Старение модельного ряда:** Модели Model 3 и Model Y, по выражению Хиггинса, уже «состарились» (old in the tooth) [05:09]. В автомобильном бизнесе потребители требуют обновлений каждые несколько лет, чего Tesla сейчас не предлагает. 4. **Проблемы Cybertruck:** Футуристичный пикап, на который Илон Маск возлагал большие надежды, пока не смог вызвать у покупателей массового ажиотажа в тех объемах, которые прогнозировались ранее [05:22]. Хиггинс утверждает, что инвесторам приходится «терпеть и улыбаться», делая ставку на трансформацию Tesla из автопроизводителя в компанию, специализирующуюся на искусственном интеллекте, роботакси и гуманоидных роботах [06:15]. При этом ведущий Эд Элстон обращает внимание на гигантский разрыв в оценке: в то время как General Motors торгуется с мультипликатором 9 к прибыли, коэффициент Tesla составляет 236 [07:55]. ## 🍔 Beyond Meat: Возрождение «мемной» лихорадки [[JUMP:10:56]] Акции производителя растительного мяса Beyond Meat на этой неделе продемонстрировали взрывной рост, поднявшись более чем на 1300% за четыре дня [10:56]. Поводом для оптимизма послужило объявление Walmart о расширении дистрибуции продуктов компании более чем в 2000 магазинов [11:08]. Однако, по мнению аналитиков, реальная причина кроется не в фундаментальных показателях, а в спекулятивной динамике. Люк Кава, редактор Sherwood News, объясняет механику этого взлета: * **Конвертация долга в капитал:** Компания провела обмен долга на акции, что технически увеличило количество акций в обращении с 76 млн до 392 млн [12:39]. * **Исторический минимум:** Цена акций опустилась до 50 центов, что сделало их привлекательными для розничных трейдеров [12:50]. * **Тезис в соцсетях:** Трейдер из Дубая (о котором сообщал Business Insider) продвинул теорию о том, что после устранения долга у компании открываются новые горизонты, а высокий уровень коротких позиций (short interest) создает условия для «выноса шортов» [13:04]. Кава подчеркивает, что такие движения часто напоминают «схему Понци», так как для поддержания роста требуется экспоненциально увеличивающийся объем новых покупателей [16:46]. ## 📈 Анатомия мем-стока: От бунта к системе [[JUMP:14:35]] Обсуждая жизненный цикл мемных акций, Люк Кава выделяет их характерные черты. Обычно это компании со «вторым шансом», которые ранее стоили дорого, но затем обрушились. Низкая номинальная цена (ниже $5) позволяет небольшим суммам денег значительно двигать котировки [15:15]. Эд Элстон отмечает важную эволюцию этого явления. Если в 2021 году саги с GameStop и AMC воспринимались как анархическое восстание розничных инвесторов против системы [23:26], то сегодня мемные акции стали «институционализированными»: * **Слежка фондов:** По данным Элстона, 9 из 10 хедж-фондов теперь отслеживают активность розничных трейдеров в социальных сетях [23:51]. * **Новые кадры:** Крупные финансовые институты нанимают экспертов по мемным акциям. * **ETF на мемы:** Появились биржевые фонды, ориентированные на «хайповые» бумаги, которые взимают комиссии, как и любые другие традиционные финансовые продукты [24:04]. По мнению Элстона, то, что начиналось как попытка «обескровить Уолл-стрит» (как это случилось с фондами Melvin Capital и Archegos Capital), теперь превратилось в обыденную часть системы [23:38]. Мемные акции стали просто еще одним инструментом для извлечения альфы или азартной игрой для «терминально онлайн» пользователей [24:30].