# Инвестиции в 2023 году: почему консенсус может быть ошибочным

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=8xa5W8R34-A
Канал: The Compound
Опубликовано: 28.12.2022

---

## 📈 Финансовый итог 2022 года и осторожный взгляд в 2023-й
[[JUMP:04:10]]

Год, который подходит к концу, запомнится инвесторам как один из самых необычных в истории. Ведущие подкаста *Animal Spirits* Майкл и Бен подводят итоги, обсуждая беспрецедентные рыночные потрясения и строя прогнозы на предстоящий 2023 год. Главная интрига заключается в том, станет ли наступающий год продолжением рецессионных опасений или рынки покажут неожиданную устойчивость.

### 📉 Рыночные парадоксы и ожидания
По мнению Бена, исторические данные указывают на 75% вероятность того, что фондовый рынок не упадет в следующем году. В то же время ведущие отмечают, что текущий консенсус — ожидание «мягкой» или неглубокой рецессии в первой половине года с последующим ростом — выглядит подозрительно единогласным.

*   **Эффект неожиданности:** Майкл подчеркивает, что 2022 год стал уникальным, так как акции и облигации синхронно упали на двузначные цифры, чего ранее не наблюдалось в современной финансовой истории.
*   **Действия ФРС:** Ведущие отмечают, что Федеральная резервная система (ФРС) в этом году активно «болела» за снижение фондового рынка, что стало полной неожиданностью после десятилетия политики количественного смягчения.
*   **Инверсия кривой доходности:** Бен обращает внимание на инверсию ставок по двухлетним казначейским облигациям и ставке ФРС, что исторически является сигналом для регулятора к приостановке повышения ставок.

### 🏠 Ситуация на рынке недвижимости и потребление
[[JUMP:29:35]]

Рынок недвижимости демонстрирует признаки охлаждения, однако цены остаются устойчивыми из-за низкого объема предложения. По данным Fortune, цены на жилье в США снизились примерно на 2,4% с июня, что является второй по значимости коррекцией в послевоенной истории.

*   **Все за наличные:** Одной из самых удивительных цифр стало то, что 32% покупок домов в октябре были совершены за наличный расчет — самый высокий показатель за восемь лет.
*   **Критика владения жильем:** Ведущие обсуждают тезис о том, что американская мечта о «доме как инвестиционном инструменте» могла быть ошибкой, так как это создает порочный круг: жилье должно дорожать для роста благосостояния, но при этом оставаться дешевым для новых покупателей.

### 🚗 Транспорт, технологии и рынок труда
[[JUMP:19:11]]

Автомобильный рынок сталкивается с серьезным давлением из-за высоких процентных ставок. Ставка 9% на автокредиты становится серьезным препятствием для покупателей.

*   **Культ пикапов:** Несмотря на экономические сложности, американцы продолжают покупать дорогие пикапы. Бен отмечает, что многие миллениалы приобретают такие автомобили, как Ram 1500 TRX или Hummer EV, не для профессиональных нужд, а из-за имиджа, несмотря на их высокую стоимость.
*   **Автоматизация:** Участники дискуссии обсуждают данные об автоматизации рабочих мест, отмечая, что страхи перед потерей работы часто преувеличены. Пример с банкоматами показал, что количество банковских служащих выросло, несмотря на технологический прогресс.
*   **Tesla:** Обсуждая падение акций Tesla на 72% от пиков, ведущие отмечают, что, несмотря на «макроэкономические оправдания» Илона Маска, компания столкнулась с жестокой реальностью рыночной переоценки по сравнению с другими автопроизводителями.

### 🎬 Культурный контекст: от «Glass Onion» до рабочих будней
[[JUMP:43:19]]

В завершение Майкл и Бен отмечают, что, несмотря на финансовые неудачи 2022 года, он стал «годом сиквелов», которые приятно удивили зрителей. Среди них — «Топ Ган: Мэверик» и сериал «Белый лотос». Также они делятся наблюдением, что в современной поп-культуре богатые люди перестали быть «крутыми» героями, превратившись в объекты для насмешек над их отсутствием самосознания.