# Дон Дарретт: «Если бы вы поняли, почему растет золото, вам стало бы страшно»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=tcuYYfvqWbI
Канал: Wealthion
Опубликовано: 19.03.2026

---

В интервью на канале Wealthion инвестор и основатель сервиса Gold Stock Data Дон Дарретт анализирует текущий бычий рынок драгоценных металлов и объясняет, почему акции добывающих компаний остаются экстремально дешевыми, несмотря на рекордный рост цен на золото и серебро. По мнению эксперта, Уолл-стрит еще не вошла в игру, а истинные причины ралли кроются не в инфляции, а в фундаментальной дестабилизации мировой экономической системы.

## 📈 Динамика рынка: Золото и серебро в 2024–2025 годах
[[JUMP:03:02]]

В ходе беседы ведущий Трей Райк и Дон Дарретт отметили беспрецедентный рост котировок драгоценных металлов. Согласно данным, озвученным в дискуссии, динамика цен выглядит следующим образом:

*   **Золото:** В начале декабря цена составляла около $4 200 (рост на 60% за год), а к моменту записи интервью достигла $5 200 [03:45].
*   **Серебро:** Поднялось с $57 до $89, продемонстрировав рост на 56% [03:45].
*   **GDX (ETF золотодобытчиков):** Вырос со 140% годовых в декабре до отметки 104 в начале 2026 года [03:45].

Дон Дарретт подчеркивает, что этот прорыв не стал для него неожиданностью [04:12]. По его оценке, ключевой точкой перелома для золота стал февраль 2024 года, когда цена преодолела отметку в $2 050. Серебро «присоединилось к вечеринке» лишь спустя почти полтора года — в августе, пробив критический уровень в $35 [04:39]. До этого момента маржинальность серебродобывающих компаний оставалась крайне слабой.

## ⛏️ Парадокс майнеров: Почему акции добытчиков «застряли»
[[JUMP:07:21]]

Несмотря на взрывной рост стоимости физических металлов, Дон Дарретт обращает внимание на аномальную дешевизну акций добывающих компаний. Он считает, что инвесторы до сих пор не осознали масштаб происходящего [07:33].

Ключевые тезисы Дона Дарретта о состоянии сектора:

*   **Отсутствие рычага:** Традиционно акции майнеров должны расти быстрее самого металла (леверидж), но сейчас соотношение цены акций к цене серебра остается практически неизменным [08:14].
*   **Игнорирование Уолл-стрит:** Крупный институциональный капитал всё еще не задействован в этом секторе. По мнению инвестора, мы находимся в «ранних иннингах» (начальной стадии) цикла [00:02].
*   **Потенциал роста:** При цене золота в $6 000–$7 000 элитные золотодобытчики станут «трехбаггерами» (вырастут в 3 раза), а все серебродобывающие компании — как минимум «пятибаггерами» (вырастут в 5 раз) [00:15].

В качестве примера Дон Дарретт приводит SILJ (ETF на акции серебродобывающих компаний малой и средней капитализации), который, по его словам, почти не вырос за последние два года по сравнению с ценой на серебро [07:46].

## 🌍 Геополитический сдвиг и «слом» системы
[[JUMP:08:28]]

Дарретт утверждает, что текущее ралли золота не связано напрямую с инфляцией, так как темпы роста цен на металл значительно опережают показатели ИПЦ (инфляция в США остается под относительным контролем, в то время как золото подорожало на 100%) [08:42].

По мнению гостя, рост цен на золото сигнализирует о фундаментальном «сломе» в мировой экономической системе [09:58]. Основные факторы этого процесса:

1.  **Покупатели — не Запад:** Основной спрос на золото формируют не западные инвесторы, а центральные банки Азии, стран Южного полушария и Ближнего Востока [10:39].
2.  **Отсутствие «страха»:** Инвестор полагает, что настоящая «торговля на страхе» (fear trade) еще даже не началась, так как частный сектор и Уолл-стрит пока игнорируют активы-убежища [10:25].
3.  **Золото против S&P 500:** Хотя индекс S&P 500 визуально растет на 20% в год, Дон Дарретт напоминает, что золото опережает его по доходности в долгосрочной перспективе, начиная с 2000 года [09:33].

Дарретт считает, что если бы рядовые инвесторы действительно поняли причины, по которым золото растет сейчас, им «стало бы по-настоящему страшно» [08:55].

## 🔮 Прогнозы и долгосрочная стратегия
[[JUMP:05:32]]

Инвестор ожидает, что текущее ралли продлится еще как минимум два года [05:45]. Он связывает это с тем, что медвежий рынок в серебре длился 14 лет (с 2011 года), и теперь начался мощный компенсаторный цикл [05:19].

Важные ожидания по рынку:

*   **Золото-серебряное соотношение (GSR):** Ранее оно достигало 120:1. Сейчас оно опустилось до 50:1, но Дон Дарретт прогнозирует его возврат к историческим значениям 30:1 или 40:1, когда серебро начнет выполнять роль полноценного монетарного металла [10:13].
*   **Масштаб базы данных:** Сервис Дона Дарретта Gold Stock Data отслеживает около 850 акций компаний золото- и серебродобывающего сектора [02:22]. Его подход заключается не в выдаче прямых рекомендаций на покупку или продажу, а в предоставлении фундаментальных данных для самостоятельного анализа инвесторами [02:35].

Трей Райк резюмирует, что инвесторам крайне важно не реагировать на краткосрочные рыночные колебания («зигзаги»), вызванные ростом цен на нефть или ожиданиями по ставкам ФРС, а сохранять фокус на долгосрочной возможности, которую предоставляет бычий рынок драгоценных металлов [01:21].