# Ставка на $1,65 млрд: как Forward Industries строит будущее на Solana

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=rsKz86v1gZM
Канал: Wealthion
Опубликовано: 22.09.2025

---

В новом выпуске подкаста Wealthion президент Coinfund Крис Перкинс обсуждает с управляющим партнером Multicoin Capital **Кайлом Самани (Kyle Samani)** рекордное привлечение средств компанией Forward Industries и стратегическую ставку на экосистему Solana. В центре дискуссии — трансформация традиционных финансов в «нативные интернет-рынки капитала» и роль публичных компаний в ускорении этого процесса.

## 💰 Рекордный раунд и стратегия Forward Industries
[[JUMP:01:10]]

Кайл Самани подтвердил, что компания Forward Industries привлекла 1,65 миллиарда долларов в рамках последнего раунда финансирования [01:10]. По его словам, это крупнейшее привлечение средств для структуры типа DAT (Digital Asset Treasury) в экосистеме Solana и второе по величине в криптоиндустрии в целом после одного из биткоин-фондов [01:22].

Multicoin Capital выступает одним из ключевых инвесторов. Кайл Самани напомнил, что его фирма:

*   Возглавила посевной раунд Solana в 2018 году [02:14].
*   Участвовала во всех трех раундах финансирования до запуска сети и токена в 2020 году [02:27].
*   Провела около 30 сделок внутри экосистемы Solana с момента её основания.

Фонд Multicoin Capital управляет двумя стратегиями: хедж-фондом (ликвидные активы, включая Solana) и венчурным направлением для инвестиций в команды на ранних стадиях [02:00].

## ⚡ Solana 101: Децентрализованный NASDAQ
[[JUMP:03:20]]

Кайл Самани описывает Solana как «усовершенствованную версию Ethereum», которая с первого дня была гиперфокусирована на производительности [03:59]. Он выделяет ключевые этапы эволюции блокчейнов:

1.  **Bitcoin:** цифровое золото без смарт-контрактов.
2.  **Ethereum:** внедрение смарт-контрактов, но отсутствие четкой стратегии масштабирования.
3.  **Solana:** использование современных оптимизаций распределенных систем и мощностей GPU для максимальной скорости [03:46].

По словам гостя, основатель Solana Анатолий Яковенко изначально ставил целью создание «децентрализованного NASDAQ» [04:13]. Сегодня эта концепция эволюционировала в идею «интернет-рынков капитала». Самани считает, что финансы должны стать нативным примитивом интернета, подобно тому как видео с YouTube можно встроить на любой сайт [05:06]. В текущей системе торговля ограничена закрытыми платформами (Robinhood, E-Trade) и часами работы бирж, тогда как в будущем она будет интегрирована в мессенджеры (Telegram, iMessage) и любые приложения [05:33].

## 🐸 Мемкоины как стресс-тест и развлечение
[[JUMP:07:05]]

Обсуждая феномен мемкоинов, капитализация которых достигла 140 миллиардов долларов, Кайл Самани проводит аналогию с ранним Twitter [07:05]. В начале Twitter называли «микроблоггингом» и высмеивали за посты о завтраках, но он стал критически важным инструментом для мирового дискурса [07:17].

Основные тезисы Самани о мемкоинах:

*   Они являются предвестником того, как люди будут развлекаться в интернете [07:45].
*   Традиционные финансисты недооценивают фактор «совместного веселья» в группах и лайвстримах [07:57].
*   По его мнению, такие платформы, как Pump.fun, представляют собой «Entertainment Finance 2.0» (версию 1.0 создал Джим Крамер) [08:37].

Крис Перкинс добавил, что высокая волатильность и объемы торгов мемкоинами послужили отличным стресс-тестом для инфраструктуры Solana [09:40]. Это подготовило сеть к обработке транзакций Visa и операций на рынках ценных бумаг.

## 🏛️ Перенос публичных компаний в онлайн-цепочку (On-chain)
[[JUMP:10:35]]

Кайл Самани утверждает, что его интерес к Digital Asset Treasuries (DAT) вырос после осознания возможности ускорить трансформацию рынков капитала [10:48]. Он ссылается на речь Пола Аткинса (экс-комиссара SEC) «Project Crypto», в которой тот заявил о неизбежном переносе рынков ценных бумаг США на блокчейн [11:29].

План Forward Industries по становлению «самой нативной on-chain публичной компанией»:

1.  **Токенизация акций:** Скоро ожидается запуск токенизированных акций под тикером FORD [12:47].
2.  **Корпоративные действия:** Перенос выплаты дивидендов, голосований акционеров и фандрайзинга в блокчейн [13:13].
3.  **Операционная деятельность:** Выполнение рыночных ордеров (уже проведена покупка SOL на $1 млн через блокчейн), выплата зарплат и расчеты с вендорами напрямую через Solana [13:53].

Самани считает, что Forward Industries должна проложить путь для других компаний, доказав эффективность работы публичной структуры полностью на блокчейне [14:18].

## 📈 Экономика доходности: SOL против BTC
[[JUMP:14:45]]

Ключевым финансовым отличием стратегии Forward Industries от подходов MicroStrategy (Майкла Сэйлора) Самани называет наличие органической доходности у Solana [14:45].

Структура доходности Solana (около 8% годовых):

*   **Инфляция (около 4%):** Новая эмиссия токенов, распределяемая среди стейкеров [19:22].
*   **Транзакционные комиссии (около 4%):** Реальная экономическая активность пользователей по всему миру [19:47].

Гость подчеркивает, что в отличие от биткоина, который не приносит купонного дохода, Solana генерирует денежный поток (free cash flow) каждые 2,5 дня [20:55]. На текущий момент Forward Industries владеет **6,8 млн токенов SOL**, что при доходности в 7-8% приносит около **100 миллионов долларов выручки** в год при крайне низких операционных расходах [21:20].

## 🛡️ Управление рисками и «Звездные партнеры»
[[JUMP:21:48]]

Для минимизации рисков при стейкинге и использовании DeFi-протоколов Кайл Самани и Forward Industries используют концепцию «долларо-дней» (integral of dollar days) [23:07]. Суть метода в том, что чем больше средств находится в контракте в течение длительного времени, тем выше эмпирическое доказательство его безопасности, так как крупные суммы являются постоянной целью для хакеров [23:45].

В состав спонсоров и партнеров Forward Industries вошли три гиганта индустрии [24:11]:

*   **Multicoin Capital:** Обеспечивает экспертизу в экосистеме и договаривается о льготных условиях доходности с DeFi-командами [24:54].
*   **Jump Crypto:** Один из крупнейших маркетмейкеров. Они строят новый клиент валидатора Fire Dancer и предоставляют проприетарные торговые инструменты для максимизации прибыли акционеров Forward [25:58].
*   **Galaxy Digital (Майк Новограц):** Выступает в роли «Goldman Sachs в крипте» [26:11]. Они ведут бухгалтерский учет по стандартам GAAP, обеспечивают кастодиальное хранение и используют свои связи с владельцами заблокированных токенов SOL (из наследства биржи FTX) для покупки активов с дисконтом [27:05].

## 🔮 Будущее рынка и консолидация
[[JUMP:29:44]]

Кайл Самани прогнозирует волну слияний и поглощений (M&A) в секторе DAT [30:12]. По его мнению, рынок не сможет поддерживать 40–50 подобных компаний, которые скоро появятся. Forward Industries намерена выступать в роли агрегатора, скупая другие структуры, чьи акции торгуются с невыгодным мультипликатором к чистой стоимости активов (NAV) [30:25].

Сравнение инвестиционных инструментов в Solana:

*   **Прямое владение токеном:** Не всегда доступно или удобно для институционалов.
*   **ETF:** Имеет мультипликатор к NAV равный единице (или меньше из-за комиссий), часто не предлагает доходность от стейкинга [33:05].
*   **DAT (Forward Industries):** Позволяет инвесторам делать ставку на команду менеджеров, способную генерировать доходность выше рыночной за счет M&A, DeFi-сделок и арбитража [33:18].

В завершение Самани выразил оптимизм по поводу законодательных инициатив в США (Genius Act, Clarity Act) и призвал инвесторов внимательно следить за мегатрендом переноса финансов в блокчейн, который определит облик рынков на ближайшее десятилетие [34:23].