# Джастин Вулферс: «Проблема ИИ — это не роботы, а то, кто ими владеет» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=EklEzXBQP9U Канал: Prof G Markets Опубликовано: 12.09.2025 --- В новом выпуске программы Prof G Markets Скотт Гэллоуэй и экономист Джастин Вулферс обсуждают тревожные сигналы в американской экономике, парадокс «шатающегося» рынка труда и фундаментальные риски, связанные с торговой политикой. Центральной темой дискуссии становится искусственный интеллект: собеседники приходят к выводу, что главной проблемой будущего станет не сама технология, а вопрос распределения прав собственности на результаты её работы. ## 📉 Экономика на грани: от «Златовласки» к стагнации [[JUMP:10:42]] Джастин Вулферс описывает текущее состояние экономики США как «чрезвычайно неудобную точку» [11:09]. По его мнению, в идеальных условиях система работает в режиме «Златовласки» (не слишком горячо, не слишком холодно) с ростом около 2%, при котором безработица и инфляция остаются стабильными [11:48]. Однако последние данные указывают на опасный крен. Ключевые показатели, отмеченные гостем: * **Рост рабочих мест:** За последние три месяца средний показатель создания рабочих мест (non-farm payrolls) составил всего 29 000 в месяц [12:14]. * **Точка безубыточности:** Для удержания безработицы на стабильном уровне экономике ранее требовалось около 150 000 новых рабочих мест ежемесячно [13:05]. * **Эффект замедления:** Вулферс утверждает, что при таком низком темпе роста экономика «шатается», и любого внешнего шока будет достаточно, чтобы спровоцировать рецессию [13:18]. Скотт Гэллоуэй отмечает парадокс: несмотря на слабые цифры по найму, фондовые рынки продолжают достигать новых максимумов, что, по мнению ведущего, является скорее индикатором успехов технологического сектора, чем здоровья всей экономики [22:02]. ## ⚡️ «Шок некомпетентности» и тарифное давление [[JUMP:13:26]] Вулферс связывает резкое замедление экономики с событиями 2 апреля, которые он называет «днём освободительных тарифов» (liberation day tariffs) [13:57]. По его словам, именно с этого момента данные по рынку труда стали «ужасными» [13:31]. Гость выделяет три типа шоков, нанесённых администрации: 1. **Тарифный хаос:** Постоянные изменения правил (введение тарифов, их отмена через неделю, 90-дневные паузы) создали беспрецедентный уровень неопределённости [14:37]. 2. **Шок уверенности в компетенциях:** Вулферс критикует нападки администрации на главу ФРС, попытки незаконно исключить членов FOMC и увольнение главы Бюро статистики труда [15:17]. 3. **Государственный капитализм:** Администрация начала напрямую вмешиваться в бизнес-решения (указания Coca-Cola использовать натуральный сахар или требования к Cracker Barrel по поводу логотипа), а также претендовать на долю в 10% в компании Intel [15:45]. По мнению экономиста, компании не перекладывают издержки от тарифов на потребителей немедленно только из-за высокой неопределённости: если тарифы могут отменить через месяц, бизнесу проще временно снизить маржу, чем менять ценники («издержки меню») [25:08]. ## 🌋 Призрак стагфляции: почему учебники не врут [[JUMP:27:27]] Скотт Гэллоуэй выражает опасение, что США могут столкнуться со стагфляцией — сочетанием стагнации и инфляции, которого страна не видела более 50 лет [27:05]. Он опирается на индекс цен производителей (PPI), который существенно вырос, в то время как рост рабочих мест остается анемичным [26:39]. Джастин Вулферс объясняет механику процесса: * **Шок спроса vs Шок предложения:** Обычно экономисты имеют дело с шоками спроса (люди тратят меньше), что снижает и производство, и инфляцию. Но текущая ситуация — это классический шок предложения [28:10]. * **Источники шока:** Тарифы искусственно повышают стоимость ведения бизнеса, а ограничения иммиграции убирают рабочие руки. Оба фактора одновременно толкают цены вверх и замедляют экономику [29:13]. * **Историческая аналогия:** Текущая ситуация напоминает нефтяной кризис ОПЕК 1970-х годов [30:04]. При этом Вулферс допускает, что инфляция может не вырасти так сильно, как ожидается, если одновременно произойдёт негативный шок спроса из-за падения уверенности потребителей — люди просто перестанут покупать дорогие товары, как, например, вторую машину [32:14]. ## 🤖 AI и «проблема робота»: кто владеет будущим? [[JUMP:33:18]] Несмотря на пессимистичные текущие показатели, оба участника видят в ИИ потенциал для «позитивного шока предложения», аналогичного технологическому буму при Клинтоне [30:17]. Скотт Гэллоуэй считает, что ИИ может стать дефляционным фактором и спровоцировать бум капитальных вложений в инфраструктуру и электросети [34:23]. Джастин Вулферс формулирует главную дилемму эпохи через аналогию с роботом: 1. **Сценарий процветания:** Если у вас есть робот, который делает за вас работу, вы отправляетесь на пляж и занимаетесь искусством. Это мир изобилия [37:23]. 2. **Сценарий нищеты:** Если тот же самый робот принадлежит вашему боссу, вы теряете работу и остаётесь без средств к существованию [38:31]. По мнению Вулферса, это не технологическая проблема, а **проблема собственности** [39:04]. Он утверждает, что дебаты о том, кто будет владеть «плодами труда» ИИ, являются самыми важными в нашей жизни, но они полностью вытеснены из общественного сознания спорами о тарифах [35:33]. ## 🏢 Монополии и «экстракция» ВВП [[JUMP:44:55]] Эд (со-ведущий) выражает глубокую озабоченность тем, что доступ к богатству, созданному ИИ, закрыт для обычных граждан. Факты об ограничении доступа к капиталу: * **OpenAI:** Компания оценивается в полтриллиона долларов, но остаётся частной. Её акции принадлежат узкому кругу институциональных инвесторов и техгигантов [45:47]. * **Расслоение:** Топ-1% домохозяйств контролирует $25 трлн в акциях — это половина всего индекса S&P 500 [45:21]. * **Узкое горлышко:** Вулферс объясняет, что даже если между разработчиками ИИ (Google, Microsoft, Anthropic) будет конкуренция, которая снизит цены на их услуги до нуля, всю прибыль может забрать монополист «нижнего уровня» — Nvidia, просто повысив цены на чипы в четыре раза [49:05]. В этом сценарии, по мнению гостя, акционеры одной компании (например, Nvidia или OpenAI) могут начать претендовать на владение «всей вселенной» или значительной частью мирового ВВП [48:12]. ## 🇩🇪 Исторические параллели: 1930-е годы и этика [[JUMP:55:52]] В финальной части дискуссии Скотт Гэллоуэй и Джастин Вулферс проводят тревожные параллели между современной Америкой и Германией 1930-х годов. По мнению Гэллоуэя, в США наблюдаются признаки фашистских тенденций: * Атаки на академические институты [59:06]. * Создание «частных армий» сторонников, чья лояльность принадлежит лично лидеру, а не закону [59:06]. * Использование Министерства юстиции как инструмента мести и возмездия [1:01:18]. * Попытки бизнеса (включая лидеров Кремниевой долины) задобрить власть ради защиты своих интересов [59:31]. Джастин Вулферс подчеркивает, что экономика неразрывно связана с этикой. «Вы не можете заниматься экономикой без этики», — утверждает он [57:24]. По его словам, любое экономическое решение — это вопрос ценностей: у кого мы забираем время и труд и кому мы их перераспределяем [1:01:44]. Он завершает интервью призывом к «экономической грамотности», считая, что только понимание базовых принципов может уберечь общество от «безумия толпы» и трагедий прошлого [55:26].