# Джим Роджерс: «Чтобы быть успешным инвестором, нужно быть скучным» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=vy-5oOMvy_c Канал: Wealthion Опубликовано: 25.10.2024 --- В новом выпуске подкаста Speak Up на канале Wealthion известный американский инвестор Джим Роджерс поделился своим взглядом на текущее состояние мировых рынков, приближающийся конец эпохи всеобщей эйфории и уроки, извлеченные за 60 лет инвестиционной карьеры. В беседе с ведущим Энтони Скарамуччи сооснователь легендарного фонда Quantum Fund объяснил, почему он избавляется от акций большинства стран, какие активы считает надежной страховкой и почему начинающим игрокам полезно «быть скучными». ## 📉 Рыночная эйфория и глобальные риски [[JUMP:0:00]] Почти все мировые фондовые рынки сегодня находятся на исторических максимумах или близки к ним. Джим Роджерс выражает серьезную обеспокоенность текущей ситуацией. По его мнению, когда вокруг циркулирует слишком много денег, а все участники рынка счастливы и легко зарабатывают капитал, это верный признак того, что вскоре дела пойдут плохо. Инвестор признался, что из-за нарастающей тревоги уже продал свои акции в большинстве стран мира. На данный момент Роджерс сохраняет длинные позиции лишь по нескольким направлениям. Ключевые активы в портфеле Роджерса на данный момент: * Китай — инвестор удерживает позиции, несмотря на общие экономические сложности региона. * Узбекистан — Роджерс оптимистично оценивает потенциал этой фронтирной экономики и планирует наращивать покупки. Инвестор подчеркивает, что за свою долгую карьеру научился главному правилу: когда все вокруг охвачены эйфорией, кто-то обязательно должен смотреть в окно и проявлять осторожность. Сейчас наступил именно такой момент. ## 🏍️ От Алабамы до Уолл-стрит: уроки Quantum Fund и страсть к путешествиям [[JUMP:0:33]] Джим Роджерс пришел в мир финансов в середине 1960-х годов. Совместно с Джорджем Соросом в 1970-х годах он основал знаменитый фонд Quantum Fund, который стал одним из самых успешных хедж-фондов своего времени. При этом Роджерс отмечает, что в юности был дезориентирован и даже не понимал разницы между акциями и облигациями, планируя поступать в юридическую или медицинскую школу. Все изменила случайная летняя стажировка на Уолл-стрит, где он влюбился в динамику мировых событий. Роджерс вырос в небольшом городке в Алабаме, где его домашний телефонный номер состоял всего из одной цифры — 5. Желание увидеть, что находится за пределами его штата, развило в нем страсть к путешествиям. Впоследствии он дважды объехал вокруг света, включая масштабное кругосветное путешествие на мотоцикле, легшее в основу его книги «Investment Biker». По воспоминаниям Роджерса, в эпоху холодной войны организация поездки через территорию СССР и КНР была сложнейшей задачей: * Инвестор потратил несколько лет только на то, чтобы получить официальное разрешение от советских и китайских властей. * Ему пришлось преодолевать жесткие бюрократические барьеры закрытых коммунистических систем ради своей мечты. Инвестор убежден, что путешествия — это не просто развлечение, а важнейший инструмент для работы. По мнению Роджерса, посещение разных стран позволяет своими глазами увидеть новые экономические тренды и уникальные инвестиционные возможности, которые абсолютно невозможно разглядеть из офисов в Нью-Йорке или Сан-Франциско. ## 🌏 Век Азии и угроза глобального конфликта [[JUMP:7:35]] Джим Роджерс уверен, что XXI век, независимо от геополитических симпатий или антипатий западного мира, станет веком Азии. Этот процесс уже активно запущен. В Азии проживают миллиарды умных, трудолюбивых людей, которые умеют откладывать деньги, инвестировать в будущее и поддерживать локальный бизнес. Инвестор приводит историческую аналогию из своего детства: * В середине XX века японские автомобили и мотоциклы воспринимались на мировом рынке как низкокачественная шутка. * Спустя десятилетия японские бренды, такие как Sony, совершили технологическую революцию и стали мировыми лидерами. * Аналогичную масштабную трансформацию и адаптацию сейчас демонстрирует Китай и другие азиатские тигры. Параллельно с экономическим оптимизмом в отношении Азии Роджерс высказывает тревогу по поводу международной стабильности. По его мнению, текущая геополитическая обстановка в мире пугающе напоминает атмосферу конца 1930-х годов перед началом Второй мировой войны. Инвестор напоминает, что глобальные катастрофы никогда не начинаются внезапно: сначала вспыхивают мелкие локальные конфликты в разных точках планеты, которые общество игнорирует, пока ситуация не выходит из-под контроля. Учитывая текущие боевые действия на Украине и в других регионах, Роджерс заявляет, что не разделяет оптимизма по поводу возможности избежать крупной войны между супердержавами в обозримом будущем. ## 🎈 Как распознать пузырь: почему инвестору полезно быть «скучным» [[JUMP:11:33]] Описывая психологию рыночных пузырей, Роджерс отмечает, что главным триггером всегда становится массовый приток неопытных людей. Молодые инвесторы начинают звонить друзьям и восторженно рассказывать о том, как легко и весело делать деньги на фондовом рынке. Ярким индикатором глобального безумия инвестор считает рынок Японии: он находился в упадке долгие 35 лет, но теперь внезапно бьет исторические рекорды, увлекая за собой толпу. Роджерс признался, что пока не открывал короткие позиции (short), поскольку текущее безумие еще не достигло своего абсолютного пика, но он детально анализирует рынок и готовится к действиям. Главные советы Джима Роджерса для начинающих инвесторов: 1. Полностью игнорируйте любые «горячие советы» (hot tips), которые вы слышите в ресторанах по выходным или от знакомых. 2. Вкладывайте капитал исключительно в те сферы и продукты, в которых вы сами разбираетесь досконально. 3. Не бойтесь казаться неоригинальными. Если окружающие говорят, что ваша стратегия скучна — оставайтесь скучными, ведь именно это приносит стабильный долгосрочный успех. Ведущий Энтони Скарамуччи поддержал этот тезис, поделившись собственной консервативной стратегией: ежемесячно инвестировать фиксированную сумму в диверсифицированные инструменты и сознательно избегать спекулятивной торговли. Оба эксперта сошлись во мнении, что попытки угнаться за быстрой прибылью без должных знаний всегда заканчиваются финансовым крахом. ## 💵 Санкции, тарифы и противостояние доллара и юаня [[JUMP:15:50]] Анализируя внешнюю политику США, Роджерс жестко раскритиковал действия Вашингтона, связанные с регулярным введением экономических санкций и торговых тарифов против оппонентов. Инвестор напоминает исторический факт: со дня своего основания в 1776 году Соединенные Штаты находились в состоянии войны (крупной или локальной) практически постоянно, за исключением всего 19 лет за всю историю существования государства. По его мнению, у американских политиков есть необъяснимая и вредная страсть контролировать весь мир и вводить против всех санкции. Роджерс считает, что США и Китай могли бы зарабатывать колоссальные совместные состояния, как они успешно делали на протяжении последних 20–30 лет, повышая благосостояние обеих наций. Однако текущие торговые войны создают опасные геополитические разломы. История показывает, что когда сталкиваются две мощнейшие державы — одна стабильная, но стагнирующая (США), а вторая динамично развивающаяся (Китай) — это регулярно приводило к реальным военным конфликтам в прошлом. Роджерс подтвердил, что держит часть сбережений в китайских юанях (женьминьби), но временно приостановил их покупку из-за высоких политических рисков и непредсказуемости Вашингтона. ## 🪙 Альтернативные активы: серебро против золота, криптовалюта и агросектор [[JUMP:20:40]] В ходе интервью Джим Роджерс продемонстрировал настоящий слиток серебра, объясняя свои предпочтения в секторе драгоценных металлов. По его словам, на текущий момент покупка серебра выглядит гораздо более разумным и выгодным шагом, чем покупка золота. В то время как золото регулярно обновляет исторические максимумы, серебро все еще торгуется на 40–50% ниже своих пиковых значений прошлых лет. Роджерс подчеркивает, что драгметаллы для него — это не спекулятивный инструмент для быстрого обогащения, а базовая страховка: * История доказывает, что человечество регулярно сталкивается с масштабными кризисами. * Во времена жестких экономических или геополитических потрясений люди традиционно доверяют реальным ценностям. * Наличие золота под кроватью или серебра в шкафу позволяет сохранить капитал, когда бумажные системы дают сбой. Отношение Роджерса к цифровым активам, включая Биткоин, остается консервативно-скептическим. Инвестор честно признался, что считает себя недостаточно умным, чтобы понять логику и практическую ценность криптовалют. Он согласен, что это волатильный и привлекательный инструмент для профессиональных трейдеров, однако сам он никогда не открывал по ним позиций, напоминая, что сотни криптовалютных проектов уже полностью обнулились и исчезли. Отвечая на вопрос канадского зрителя об инвестициях в сельское хозяйство, Роджерс иронично заметил, что лучший способ заработать там состояние — это самому стать фермером, работать под солнцем и владеть дорожающей землей. Для тех, кто не готов к тяжелому физическому труду, инвестор предлагает покупать акции профильных корпораций, таких как John Deere, производителей семян и удобрений, либо инвестировать в аграрные регионы Канады и Австралии. Самым доходным, но и самым рискованным методом Роджерс назвал торговлю фьючерсами на пшеницу или хлопок, предупредив, что специфика этого инструмента позволяет как стать богачом, так и полностью обанкротиться всего за два часа. ## 📊 Взгляд на Аргентину и воспоминания о крахе 1987 года [[JUMP:22:50]] Оценивая экономические реформы либертарианского президента Аргентины Хавьера Милея, Роджерс напомнил, что около 150 лет назад Аргентина была одной из богатейших и успешнейших стран Западного полушария, а фраза «богат как аргентинец» была расхожей в Париже. Инвестор признает, что текущее руководство страны делает отличную работу, но призывает к крайней осторожности. По его словам, за последние 100 лет Аргентина уже 4–5 раз демонстрировала многообещающие экономические взлеты, которые неизменно заканчивались дефолтами, крахом системы и тяжелейшим банкротством из-за популизма политиков. На данный момент Роджерс не удерживает активов в этой стране. Важной частью беседы стали воспоминания инвестора о «Черном понедельнике» 19 октября 1987 года — дне крупнейшего однодневного обвала фондового рынка США в XX веке, который по совпадению пришелся на день рождения Роджерса. Роджерс назвал тот день лучшим днем рождения в своей жизни, поскольку незадолго до коллапса он открыл масштабные короткие позиции. Инвестор заранее зафиксировал критическую переоценку акций, завышенные мультипликаторы и аномальную спекулятивную эйфорию, что позволило ему заработать состояние на падении рынка, пока остальные теряли капиталы. ## 📉 Главные ошибки в карьере легендарного инвестора [[JUMP:28:30]] Джим Роджерс откровенно поделился с аудиторией своими главными жизненными и профессиональными провалами. Первой серьезной ошибкой в жизни он с юмором назвал свой первый брак, отметив, что они с супругой были слишком молоды, неопытны и принесли друг другу много боли, хотя этот опыт и помог ему повзрослеть. Если говорить о финансах, то главный карьерный урок Роджерс получил в начале 1970-х годов: * Инвестор сумел за короткий срок утроить свой капитал, успешно скупив опционы пут прямо перед падением рынка. * Уверовав в собственную непогрешимость и гениальность, через четыре месяца он решил вложить абсолютно все имеющиеся деньги в короткие позиции, ожидая новой волны снижения. * Рынок повел себя вопреки его расчетам, начав бурный рост, и в течение нескольких месяцев Роджерс был полностью ликвидирован, потеряв весь свой капитал. Этот жесткий провал научил Роджерса тому, что одного лишь качественного фундаментального анализа и сильного исследования недостаточно для победы на бирже. Необходимо детально понимать психологию толпы и механику краткосрочной торговли, поскольку большинство инвесторов действуют иррационально и принимают решения на основе ложных убеждений, что всегда нужно закладывать в свои риски.