# Скотт Гэллоуэй о доходах Meta: «Цукерберг протрезвел и выключил галлюцинации о метавселенной»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=k2oFb1bKicI
Канал: Prof G
Опубликовано: 02.05.2023

---

После периода затяжного падения гиганты цифровой рекламы Google и Meta демонстрируют признаки восстановления, отчитываясь о доходах выше ожиданий рынка. Ведущий и эксперт программы Prof G Markets Скотт Гэллоуэй и его коллега анализируют, являются ли эти успехи результатом реального роста или «бухгалтерской магии», а также почему инвесторы снова поверили в Марка Цукерберга.

## 📈 Возвращение к росту: Цифры и «творческий» учет Google
[[JUMP:00:00]]

Google и Meta представили сильные квартальные отчеты, которые вернули надежду в сектор цифровой рекламы [00:00]. Выручка Google составила $69,8 млрд против ожидавшихся $68,9 млрд, а рекламные доходы от поиска снова начали расти после падения в предыдущем квартале [00:12]. Однако Скотт Гэллоуэй призывает относиться к этим цифрам с осторожностью, указывая на то, что он называет «ловкостью рук» и «креативным учетом» [00:52].

По мнению Гэллоуэя, прибыльность облачного бизнеса Google, о которой было заявлено впервые, является фикцией, достигнутой за счет перераспределения расходов в другие подразделения [01:05]. Соведущий уточняет, что компания сократила расходы на амортизацию на $1 млрд, что помогло «подрисовать» чистую прибыль [01:45]. Тем не менее, эксперты сходятся на ряде неоспоримых фактов:

*   Выручка Google выросла на 2% [01:58]. 
*   Хотя это небольшое достижение, оно прерывает тренд на снижение [02:13].
*   При текущей инфляции такой рост едва покрывает обесценивание денег, что делает Google «зрелой», а не быстрорастущей компанией [02:25].

## 🎭 Ренессанс Meta: От «галлюцинаций» к суровой реальности
[[JUMP:02:25]]

Ситуация с Meta (бывшая Facebook) выглядит более драматичной: акции компании выросли на 15% сразу после отчета и удвоились в цене за последние шесть месяцев [02:25]. Гэллоуэй считает, что этот взлет обусловлен не столько технологическим прорывом, сколько возвращением Марка Цукерберга к «трезвому» управлению после периода, который Скотт иронично называет «галлюцинациями под айяуаской о метавселенной» [03:05].

Основными драйверами роста Meta стали:

1.  **Массовые увольнения.** С 2022 года компания сократила 24% персонала — каждого четвертого сотрудника [05:01]. Гэллоуэй отмечает, что на качестве продукта это практически не отразилось, но колоссально увеличило чистую прибыль [02:51].
2.  **Успех Reels.** Короткие видео стали ответом на экспансию TikTok. По данным Meta, время использования Instagram выросло на 24% именно благодаря Reels [05:40].
3.  **Проблемы TikTok.** Политическое давление и неопределенность вокруг китайского сервиса заставляют рекламодателей возвращаться на проверенные площадки Meta [07:28].

Гэллоуэй подчеркивает, что полгода назад рынок оценил Meta ниже стоимости зрелых производственных компаний, считая, что бизнес умирает [04:21]. Сейчас же компания снова превратилась в «денежный вулкан» [05:01].

## ⚡️ Взлом рекламного алгоритма и обход ограничений Apple
[[JUMP:06:08]]

Одной из главных загадок индустрии стала внезапная эффективность рекламы в Facebook, которая ранее пострадала от изменений приватности в iOS (Apple App Tracking Transparency). Соведущий приводит пример владельцев e-commerce бизнеса, которые отмечают резкое снижение стоимости привлечения клиента в последние 2–3 месяца [06:21].

Гэллоуэй предполагает, что Meta нашла технический «обходной путь» (workaround) против ограничений Apple [07:42]. На звонке с инвесторами руководство компании постоянно упоминало ИИ как инструмент для повышения эффективности таргетинга [07:54]. В цифрах это выглядит так:

*   Количество показов рекламы увеличилось на 26% [07:01].
*   Цена за один показ (ad price) снизилась на 17% [07:15].

По мнению Гэллоуэя, Meta действует как «умная и коварная лиса»: они копируют инновации у конкурентов (как это было со Snapchat, а теперь с TikTok), а затем монетизируют их на своей огромной аудитории [08:21].

## 🪦 Смерть Метавселенной?
[[JUMP:09:00]]

На фоне успехов рекламного бизнеса подразделение Reality Labs, отвечающее за метавселенную, продолжает нести огромные убытки. За квартал операционный убыток составил $4 млрд при выручке всего в $339 млн (падение на 50% по сравнению с прошлым годом) [09:14].

Гэллоуэй утверждает, что метавселенная в ее нынешнем виде официально мертва [09:29]. Он приводит следующие аргументы:

*   Менее 24% взрослых в США выражают интерес к этой технологии [09:14].
*   Даже старая соцсеть MySpace сейчас получает больше трафика, чем флагманский проект Цукерберга Horizon Worlds [09:55].
*   Рынок позитивно реагирует на отчеты Meta только потому, что верит: Цукерберг скоро «протрезвеет» и направит эти ежегодные $16 млрд убытков обратно в прибыль компании [10:23].

В завершение Гэллоуэй резюмирует, что, несмотря на деструктивное влияние Meta на мир, её руководство — это выдающиеся бизнесмены, умеющие сокращать издержки и наращивать доходы в критические моменты [08:48].