# Прогноз на 2024 год: бум недвижимости, триумф Alphabet и экономика Ozempic

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=XfzMEqEYtDc
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 08.01.2024

---

В новом выпуске программы Prof G Markets Скотт Гэллоуэй подводит итоги 2023 года, отмеченного 34 миллионами скачиваний его подкаста, и представляет детальный аналитический прогноз на 2024 год. В центре внимания — глубокая трансформация рынка недвижимости, перестановка сил в технологическом секторе и геополитические сдвиги, которые могут изменить облик мировой экономики.

## 🏠 Рынок жилья: неизбежный бум продаж
[[JUMP:00:53]]

Скотт Гэллоуэй прогнозирует значительное ускорение продаж на рынке жилья в 2024 году [01:07]. По его мнению, на это влияют фундаментальные человеческие факторы: «смерть, болезни, разводы и создание новых домохозяйств». Накопленный отложенный спрос готов выплеснуться на рынок, особенно на фоне снижения процентных ставок, которые уже упали примерно на 100 базисных пунктов за последние 90 дней [01:20].

Ведущий выделяет несколько ключевых трендов:

*   **Конец «ипотечного плена»:** Многие владельцы жилья с низкими ставками периода пандемии начнут рефинансироваться или продавать дома, так как стимул держаться за старые условия ослабевает под давлением жизненных обстоятельств.
*   **Альтернативное жилье:** Гэллоуэй видит большой потенциал в строительстве целых городов венчурными инвесторами [01:33]. Это попытка обойти ограничительные законы о зонировании (NIMBY), которые, по его словам, перераспределяют богатство от молодых покупателей к нынешним владельцам недвижимости.
*   **Закат удаленной работы:** Хотя «арбитраж образа жизни» (переезд в дешевые города при сохранении высокой зарплаты) продолжается, Скотт считает, что эпоха массового удаленного формата заканчивается. Он прогнозирует рост заполняемости офисов, утверждая, что для карьерного роста молодым людям необходимо находиться в «супер-городах» с высокой плотностью возможностей [03:52].

В качестве лучших направлений для жизни с точки зрения соотношения цены и качества в Европе и Северной Америке Гэллоуэй называет Мадрид и Мехико [03:26].

## 🎬 Стриминг: ставки на Disney и Warner Bros. Discovery
[[JUMP:04:04]]

В секторе медиа Скотт Гэллоуэй выделяет две компании, которые он называет «отстающими стримингами», но видит в них огромный потенциал роста — от 30% до 60% в 2024 году [06:06].

1.  **Disney:** По мнению Гэллоуэя, акции компании находятся на 10-летнем минимуме, что делает её уязвимой для поглощения или активистского давления [04:19]. Главным активом он считает парки развлечений, генерирующие $10 млрд EBITDA. Скотт утверждает, что Netflix не сможет построить подобную инфраструктуру даже за 20 лет, что создает вокруг Disney уникальный «защитный ров».
2.  **Warner Bros. Discovery (WBD):** Гэллоуэй называет это «историей про долг» [05:12]. Генеральный директор Дэвид Заслав агрессивно погашает задолженность, что при стабильной стоимости предприятия (Enterprise Value) неизбежно ведет к росту стоимости акций.

Гэллоуэй также предсказывает появление инвестора-активиста в WBD, так как компания имеет простую структуру акций (один класс), что делает её «ломаемой» и доступной для враждебного поглощения или разделения [07:24]. При этом Скотт ожидает, что CNN принесет огромную прибыль в год выборов в США благодаря вниманию к судебным процессам Дональда Трампа [07:50].

## 📱 Внимание как валюта: TikTok против Netflix
[[JUMP:08:59]]

Скотт Гэллоуэй утверждает, что TikTok продолжает захватывать «долю разума» потребителей, постепенно вытесняя традиционные медиа. Деньги рекламодателей неизбежно следуют за временем, которое пользователи проводят на платформе [09:13].

Главным преимуществом TikTok Гэллоуэй считает отсутствие необходимости выбора:

*   **Налог на выбор:** Пользователи Netflix тратят в среднем 50 минут в неделю только на то, чтобы решить, что посмотреть [10:31].
*   **Эффективность алгоритма:** В отличие от 400 каналов кабельного ТВ, TikTok предлагает один канал, идеально откалиброванный под интересы пользователя с помощью ИИ [10:04].

Что касается Netflix, Гэллоуэй скептически относится к их выходу в сферу спорта [11:10]. Он считает, что сила Netflix — в «непортящемся» контенте (например, «Игра в кальмара»), тогда как спорт и новости имеют короткий срок жизни и требуют прямой трансляции с рекламой, что противоречит основной модели binging-просмотра [11:37].

## 🤖 Пик ИИ и «Империя наносит ответный удар»
[[JUMP:12:08]]

Ведущий считает, что мы достигли «пика ИИ» в контексте оценки стоимости компаний, но не в плане влияния технологии на экономику [12:34]. Его основной тезис: оценка OpenAI в $90 млрд уже учитывает все будущие успехи и вряд ли сохранит прежнюю динамику роста в 2024 году [13:02].

Вместо хайповых стартапов Гэллоуэй ставит на Alphabet (Google):

*   **Доступ к данным:** Скотт полагает, что модель Gemini получит преимущество благодаря интеграции с Gmail, YouTube, календарём и поисковыми данными [13:40].
*   **YouTube как лидер:** Гэллоуэй называет YouTube самой быстрорастущей медиа-платформой после TikTok, которая уже больше любого кабельного канала и успешно привлекает молодую мужскую аудиторию [14:18].
*   **Рекламная модель:** Пропуск рекламы через 5 секунд делает её менее раздражающей, а поисковый бизнес Google остается «крупнейшим платным терминалом в мире» [14:43].

## 💊 Экономика похудения: триумф препаратов GLP-1
[[JUMP:15:09]]

Гэллоуэй называет препараты для борьбы с ожирением (такие как Ozempic и Wegovy) «технологией года» [15:23]. По его оценке, «экономика ожирения» в США составляет $1,7 трлн или 8% ВВП.

Ожидаемые последствия распространения GLP-1:

*   **Давление на фуд-гигантов:** Акции McDonald’s, PepsiCo и Coca-Cola могут начать долгосрочное снижение по мере сокращения числа людей с морбидным ожирением [15:50].
*   **Кризис медтехники:** Пострадают производители оборудования для диализа и даже производители моторизованных кресел для перемещения по паркам развлечений [16:03].

Скотт признает проблему доступа (сейчас лекарства используют в основном состоятельные люди), но уверен, что правительство США включит эти препараты в программы Medicare и Medicaid, а R&D приведет к появлению более дешевых аналогов [17:21].

## 🇮🇳 Индия — «новый Китай», а Саудовская Аравия — партнер
[[JUMP:17:36]]

В геополитическом блоке Гэллоуэй делает ставку на Индию, которая в 2024 году выведет в средний класс больше людей, чем Китай [17:36]. Индия лишена демографических проблем КНР, является демократией и обладает огромным количеством англоговорящих специалистов. Ведущий считает, что западный мир будет активно диверсифицировать производство, перенося его из Китая в Индию [18:29].

Относительно Ближнего Востока Скотт делает смелый прогноз о нормализации отношений между Саудовской Аравией и Израилем в 2024 или 2025 году [19:35]. Он описывает это как «брак, заключенный на небесах»: Саудовской Аравии нужны технологии, а Израилю — капитал.

Гэллоуэй защищает свою позицию «реальной политики» (Realpolitik) в отношении Эр-Рияда:

*   **Реформы Мухаммеда ибн Салмана:** По мнению Гэллоуэя, королевство реформируется быстрее любой другой страны, отходя от фундаментализма к капитализму [20:26].
*   **Национальные интересы:** Несмотря на убийство Джамаля Хашогги (которое Скотт признает трагедией), он утверждает, что США не могут позволить себе прекратить бизнес с ключевыми игроками, если хотят сохранить процветание и сильный флот [25:45].

## 📉 Закат X (Twitter) и судьба Илона Маска
[[JUMP:27:20]]

Гэллоуэй предсказывает, что в 2024 году Илон Маск может потерять контроль над платформой X (бывший Twitter) [27:36].

Основные аргументы:

*   **Кризис доходов:** Платформа зафиксировала самое масштабное падение выручки среди компаний стоимостью более миллиарда долларов [28:27].
*   **Конфликт с рекламодателями:** Публичные оскорбления в адрес Боба Айгера (Disney) и других партнеров Скотт называет безумием [28:15].
*   **Риск удаления из App Store:** Постоянные нарушения правил Apple в отношении «языка вражды» могут привести к блокировке приложения, что станет концом для компании [29:06].
*   **Долговая ловушка:** Маск задолжал банкам $13 млрд, и Гэллоуэй допускает, что кто-то из кредиторов (например, Morgan Stanley или BofA) может инициировать процедуру банкротства, чтобы выкупить активы [28:53].

При этом Скотт считает, что Маск переключит внимание на Starlink, который станет его новой «золотой жилой» [27:49].

## 📊 Макроэкономика и политика США
[[JUMP:31:30]]

В завершение Скотт Гэллоуэй дает прогнозы по ключевым показателям США:

*   **Инфляция:** Упадет до целевого показателя ФРС в 2,5% или даже ниже [32:22]. ИИ станет дефляционным фактором, повышая эффективность компаний и снижая психологическую уверенность сотрудников в требовании повышения зарплат [33:02].
*   **Выборы:** Скотт прогнозирует переизбрание Джо Байдена и вынесение приговора Дональду Трампу [33:30]. Он ссылается на опросы, согласно которым 7% республиканцев не проголосуют за Трампа в случае обвинительного приговора, чего достаточно для его поражения [34:10].
*   **Симпатии к Никки Хейли:** Гэллоуэй признает квалификацию Хейли, но считает её позицию против репродуктивных прав женщин «убийственной для сделки» (deal killer) для него как избирателя [35:32].

---