# Арт Берман: «Большая сделка» мертва, а энергосистема в критическом шоке Источник: https://www.youtube.com/watch?v=IbZ4W7wjNhc Канал: Wealthion Опубликовано: 13.08.2026 --- Мировая энергетическая система столкнулась с беспрецедентным потрясением, которое по своим масштабам и последствиям может превзойти кризис времен пандемии COVID-19. Геолог и эксперт по энергетике Арт Берман в интервью Мэгги Лейк на канале Wealthion утверждает, что привычный порядок, установившийся после Второй мировой войны, окончательно разрушен, а рынки пока лишь начинают осознавать глубину происходящих изменений. ## 🚢 Кризис в Ормузском проливе: реальность против ожиданий [[JUMP:00:54]] Ситуация в Ормузском проливе, по мнению Арта Бермана, остается критической, несмотря на периодические заголовки о возможном перемирии. Эксперт приводит шокирующую статистику: если до начала текущего военного конфликта через пролив проходило от 130 до 140 коммерческих судов в день, то в последнее время это число сократилось всего до шести [01:44]. По сути, морской трафик в этом ключевом регионе практически остановился. Арт Берман скептически относится к возможности быстрого восстановления потоков. Его основные тезисы: * Оптимизм по поводу прекращения огня может быть преждевременным, так как на земле ситуация не улучшается [01:58]. * Даже в самом благоприятном сценарии Берман сомневается, что трафик через Ормуз восстановится хотя бы до 50% от довоенного уровня к середине 2027 года [03:07]. * Проблема носит не только политический, но и сложный логистический характер, который выходит за рамки простого примирения сторон [03:32]. ## 📈 Почему рынок не «ошибается», а адаптируется [[JUMP:03:57]] Многие аналитики обвиняют нефтяные рынки в близорукости или игнорировании рисков. Однако Берман считает, что рынки обладают феноменальной способностью к адаптации и оптимизации прибыли в краткосрочной перспективе [04:27]. Собеседники отмечают, что мировая энергетическая «водопроводная система» оказалась на удивление гибкой, находя обходные пути. Тем не менее, Берман указывает на важные сигналы, которые подает рынок: 1. **Кривая фьючерсов:** За короткий период ситуация сменилась с плоской кривой на крутой дисконт (бэквордацию) на 6–12 месяцев вперед, что является явным признаком дефицита [06:55]. 2. **Ценовой механизм:** Рынок всегда находит баланс. Если фундаментальные показатели (спрос и предложение) расходятся, это решается либо через рост цен, либо через физическое ограничение поставок, что в конечном итоге ведет к принудительному сокращению спроса [11:29]. 3. **Игнорирование рисков:** Рынки учитывают «хвостовые риски» (tail risks), но сильно дисконтируют их, пока катастрофа не станет неизбежной [05:48]. ## 🛢 Скрытый шок: 10 миллионов баррелей «взаперти» [[JUMP:13:18]] Главная мысль Бермана заключается в том, что СМИ и аналитики слишком сфокусированы на «мидстриме» (транспортировке) и «даунстриме» (переработке), игнорируя «апстрим» (добычу) [12:22]. Пока заголовки обсуждают атаки на танкеры или НПЗ, в тени остается катастрофическое падение добычи нефти в Персидском заливе. По данным эксперта, добыча в регионе сократилась примерно на 10 миллионов баррелей в сутки [13:28]. Для сравнения Берман приводит следующие цифры: * В разгар пандемии COVID-19, когда мировая экономика была буквально парализована, глобальное производство нефти упало на 11 миллионов баррелей в сутки [14:11]. * Текущее сокращение добычи в одном только Персидском заливе сопоставимо с глобальным шоком пандемии, а в моменте падение достигало 15 миллионов баррелей [13:57]. Арт Берман подчеркивает, что адаптация (поиск обходных путей через трубопроводы в Саудовской Аравии или ОАЭ) не является окончательным решением проблемы дефицита [19:49]. ## 🛠 Техническая ловушка: почему нельзя просто «открыть кран» [[JUMP:30:21]] Берман, как геолог, объясняет важный технический нюанс, который часто упускают финансовые аналитики: остановка нефтяной скважины — это не то же самое, что закрытие водопроводного крана. Он приводит аналогию с сантехником: когда воду в доме отключают, а затем включают снова, из крана сначала идет грязная вода, трубы вибрируют и «плюются» [31:44]. В масштабах нефтяной скважины глубиной в 3–4 километра и диаметром в несколько дюймов ситуация гораздо сложнее: * При остановке призабойная зона может засориться шламом и обломками породы [32:38]. * После «включения» скважина может восстанавливаться неделю или месяц, а в некоторых случаях — не восстановиться никогда [33:03]. * По оценке Бермана, около 80–90% добычи, вероятно, вернется в норму, но оставшаяся часть может быть потеряна навсегда [33:17]. ## 🗺 Крах послевоенного энергетического порядка [[JUMP:38:16]] Самый масштабный тезис дискуссии касается геополитики. Арт Берман утверждает, что «Большая сделка» (The Grand Bargain), заключенная после Второй мировой войны, мертва [39:21]. Суть этой сделки заключалась в том, что США гарантируют безопасность морской торговли в обмен на использование доллара как мировой резервной валюты. Исторический контекст от Бермана: * В 1945 году президент Франклин Рузвельт встретился с королем Саудовской Аравии и пообещал защиту суверенитета королевства в обмен на бесперебойные поставки нефти [41:08]. * На тот момент США сами производили около 60% мировой нефти, но Рузвельт понимал стратегическую важность региона [41:35]. * Вторжение Джорджа Буша-младшего в Ирак в свое время нарушило баланс сил, убрав естественный противовес влиянию Ирана [42:22]. Сегодня, по мнению гостя, неспособность США обеспечить свободный проход судов через Ормузский пролив означает конец этой эпохи. «Способность США проецировать силу на Ближнем Востоке исчерпана», — считает эксперт [40:00]. ## 📊 Ценообразование и реальные запасы [[JUMP:43:17]] Отвечая на вопрос о волатильности цен, Берман объясняет механизм «поиска цены» (price discovery). Рынок — это не единый организм, а столкновение мнений тысяч игроков. Пока одни ставят на снижение цен из-за новостей о переговорах, другие (как сам Берман) считают, что реальность гораздо мрачнее [44:53]. Ключевые факторы, влияющие на текущую цену: * **Уровень запасов:** Несмотря на кризис, коммерческие запасы нефти пока не достигли того критического дефицита, который наблюдался в начале конфликта в Украине [47:35]. * **Премия за риск:** В текущем конфликте премия за риск в цене была выше, чем во время украинского кризиса, если смотреть на траекторию отклонения цен от базового уровня [47:48]. * **Системный шок:** Берман уверен, что мировая экономика будет «вибрировать» от этого удара десятилетиями, подобно тому как Земля долго дрожит после крупного землетрясения [36:10]. Собеседники сходятся во мнении, что мир никогда не вернется к энергетическим параметрам января 2026 года [36:51]. Происходящее — это не временный сбой, а фундаментальная перестройка всей мировой системы, где энергия (и прежде всего нефть) остается главным «метаболизмом» цивилизации [37:18].